交易概述 - Climb Global Solutions 已完成对 Interworks.cloud 的收购 总收购价约为 800 万欧元（940 万美元）[1] - 此次收购旨在扩大公司在希腊、马耳他、保加利亚和塞浦路斯的业务范围 并推进泛欧洲微软分销战略[1] - 管理层预计此次交易将增厚公司盈利和调整后税息折旧及摊销前利润[1] 收购标的详情 - Interworks 是一家总部位于希腊的增值云分销商 业务覆盖东南欧市场 包括希腊、马耳他、塞浦路斯、保加利亚等[2][8] - Interworks 拥有超过 600 家云转售商和托管服务提供商合作伙伴关系[2][8] - 其供应商合作伙伴包括微软、Acronis、Google、AnyDesk、NinjaOne、Nord Security、ThreatDown、Blackwall 等[2][8] - Interworks 是微软解决方案合作伙伴 也是东南欧首家获得认证的 Acronis 培训中心[8] 财务表现 - Interworks 在截至2025年12月31日的财年 报告调整后税息折旧及摊销前利润约为 90.1 万欧元（100 万美元）[2] - 该调整后税息折旧及摊销前利润较上一财年约 48.5 万欧元（54.8 万美元）增长了 86%[2] 战略意义与管理层评论 - 收购加强了 Climb 在欧洲的云和软件分销能力 并巩固了其泛欧洲微软合作伙伴关系[3] - 两家公司已合作近十年 在文化、战略和合作伙伴关注点上高度一致[3] - Interworks 带来了经验丰富的管理团队、成熟的微软 CSP 业务、多国业务布局以及专注于云市场和托管服务提供商分销的深厚专业知识[3] - 整个 Interworks 团队将加入 Climb 以确保业务连续性并为合作伙伴提供高质量的本地支持 同时受益于 Climb 的全球规模和投资[4] - 此次收购显著增强了 Climb 在欧洲微软 CSP 生态系统中的地位 并提升了其大规模支持合作伙伴的能力[4] - Interworks 管理层认为 加入 Climb 将有助于扩大其业务范围 拓宽供应商和解决方案能力 并在其市场中提供更大价值[4] 公司背景 - Climb Global Solutions 是一家增值全球 IT 分销和解决方案公司 专注于新兴和创新技术[5] - 公司通过多个业务部门在美国、加拿大和欧洲开展业务 包括 Climb Channel Solutions、Grey Matter 和 Climb Global Services[5] - 公司为安全、数据管理、连接、存储与超融合基础设施、虚拟化与云、软件与应用生命周期管理等行业的公司提供 IT 分销和解决方案[5]

业绩总结 - Climb在2025年第一季度的总账单增长34%，达到4.746亿美元[59] - 净销售额增长49%，达到1.38亿美元[59] - 毛利润增长37%，达到2340万美元[59] - 净收入增长35%，达到370万美元，每股摊薄收益为0.81美元[59] - 调整后EBITDA增长38%，达到760万美元[59] - 2023年净收入为12,323万美元，较2022年下降1.4%[88] - 2023年调整后的EBITDA为24,620万美元，同比增长16.8%[88] - 2023年第一季度净收入为3,684万美元，较2022年第一季度增长23.5%[88] - 2023年第一季度调整后的EBITDA为7,639万美元，同比增长26.0%[88] - 2023年第一季度净销售额为138,044千美元，较2022年第一季度增长93.5%[90] - 2023年第一季度毛账单为474,596千美元，较2022年第一季度增长98.5%[90] - 2023年第一季度销售成本为336,552千美元，较2022年第一季度增长101.5%[90] 未来展望 - 2024年预计净收入将达到18,610万美元，较2023年增长51.0%[88] - 2024年预计调整后的EBITDA将达到39,621万美元，较2023年增长60.9%[88] 资本结构 - Climb的市场资本为4.53亿美元，流通股数为450万股[58] - 2025年第一季度的现金及现金等价物为3250万美元[80] - Climb的总债务为60万美元[58] - Climb的毛利率为5.0%[58] - 2023年第一季度的利息支出为69万美元，较2022年第一季度下降40.5%[88] 收购活动 - Climb在2024年完成了第五次增值收购，之前的四次收购分别发生在2023年、2022年和2020年[52]

文章核心观点 - 国际专业技术分销商Climb Channel Solutions将AI增强的企业级工作管理平台Smartsheet加入其北美分销产品组合，双方合作将为经销商和企业带来新机遇 [1][2] 合作情况 - Climb Channel Solutions与Smartsheet达成分销合作，为Climb的经销商提供Smartsheet全系列产品，助力经销商为企业提供解决方案 [1][2] - Smartsheet副总裁认为Climb广泛的经销商网络和IT市场推广专业知识使其成为全球扩张的理想盟友 [3] - Climb Channel Solutions首席执行官表示Smartsheet能满足企业多方面需求，适合其经销商拓展业务 [5] 公司介绍 - Climb Channel Solutions是全球专业技术分销商，专注多个领域，致力于通过提供多种服务和技术改变分销模式，是Climb Global Solutions的全资子公司 [6] 联系方式 - 对分销服务和解决方案感兴趣可通过电话或邮件联系Climb [5] - 媒体和公关咨询可联系Climb Channel Solutions媒体关系部门 [7] - 投资者关系咨询可联系Elevate IR的Sean Mansouri [7]

股权与上市 - 公司拟注册转售1,015,383股普通股[6][7] - 信托将按比例分配最多3,600,001股公司普通股[9] - 公司已申请将普通股在纳斯达克上市，股票代码为“DMN”[14][188] - 截至文件提交日，公司有4,615,384股已发行和流通普通股，3,600,001股由清算信托持有，1,015,383股由注册股东持有[24] - 母公司普通股股东每持有50股可获1股Grafiti Holding普通股[45] - 业务合并完成后，原公司普通股持有人预计保留约18%已发行股本，约5%为注册股东拟转售股份[11][48][161] - 约80%注册股东和预期股东普通股在业务合并结束后受锁定限制[155] 业务合并条件 - 业务合并需达蒙获95%完全稀释流通股持有人锁定协议、维持至少300万美元现金余额、获至少1300万美元额外融资承诺[10] - 业务合并还需法院批准、股东投票、纳斯达克上市批准等条件[48] 财务交易 - 2024年6月26日，公司出售本金647万美元有担保本票，投资者支付500万美元，原始发行折价145万美元，发行成本2万美元[50][51] - 2024年6月26日，公司从Damon购买本金114.6万美元高级有担保本票，最多再贷4000美元，使总本金达115万美元[53] - 公司拟1300万美元现金分阶段购买初始本金1677万美元有担保本票，预计原始发行折价377万美元[56] - 商业合并票据预计2025年分阶段融资1300万美元[57] 业绩情况 - 2024财年和2023财年归属股东净损失分别约为134.84万美元和7.38万美元，2024财年损失增加约127.45万美元[86] - 2024年6月公司获150万美元债务融资初始贷款，已借给Damon114.6万美元，最多可借115万美元[87] 公司战略与风险 - 公司战略收购策略使潜在投资者难评估未来业务，收购不保证盈利[76][77] - 未来可能无法成功整合收购实体业务和运营[78] - 成功执行商业计划或需额外融资，但可能无法以合理条件获取[83] - 基础设施可能不足以支持扩张[85] - 历史经营亏损，无法保证实现盈利、筹集资金或持续经营[86] - 不利经济条件使销售放缓，实现盈利更具挑战[88] - 竞争对手降价，公司需灵活调整价格[89] - 无法从主要供应商获充足产品供应或许可证会影响财务和经营[90][91] - 授权协议存在潜在利益冲突[92] - 客户预算流程延迟或应收账款回收问题影响业务和财务[93][94] - 产品不满足客户需求或有缺陷会损害声誉和业绩[95][96][99] - 法律诉讼不利判决或和解会损害业务和财务[101] - 内部系统或服务故障会扰乱业务[102] - 2024年和2023年分别有客户占收入11%和16%，失去关键客户影响经营[105] - 业务增长依赖增加现有客户销售和获取新客户[106] - 行业技术变化快，无法跟上影响竞争力和增长前景[107] - 国际业务面临地缘政治、经济、法律等风险[110][111][112] 公司架构与业务发展 - Grafiti Holding于2023年10月17日在加拿大不列颠哥伦比亚省注册成立[38][193] - Grafiti UK于2020年5月13日由母公司成立，作为英国和部分欧洲市场SAVES产品分销部门[38][193] - 2023年12月26日，母公司将Grafiti UK股份转让给Grafiti Holding[42] 产品研发 - 过去三年成功开发西格玛绘图下一代产品西格玛绘图NG，独立于平台且兼容Macintosh[195] - 西格玛绘图NG云版本预计今年晚些时候发布[195] - 西格玛绘图提供超100种不同2D和3D图形类型[196] - 西格玛统计最近被集成到西格玛绘图中[198] - 西格玛扫描专业版提供完整图像分析包[199] - 二维表格曲线能自动进行曲线拟合[200] - 三维表格曲线执行线性和非线性表面拟合[200]

股份与上市 - 公司拟注册转售最多1,015,383股普通股[7][8] - 提交Form 10注册声明，用于分配最多3,600,001股普通股[10] - 公司已申请以“DMN”为代码在纳斯达克上市，上市是业务合并完成的条件[15] - 公司已发行并流通的普通股总数为4615384股，Grafiti Holding清算信托持有3600001股，注册股东持有1015383股[24] - 母公司普通股股东每持有50股，将获得1股Grafiti Holding普通股[45] 业务合并 - 业务合并需满足多项条件，如达蒙获95%完全稀释流通股持有人锁定协议、保持至少300万美元现金余额、获至少1300万美元额外融资承诺等[11][48] - 业务合并完成后，业务合并前公司普通股持有人预计保留合并后公司约18%已发行股本，约5%为注册转售股份[12][48] - 一位预计持有合并后公司约360万股普通股的机构股东，可能在发行Business Combination Notes时解除锁定协议，注册股东也将全部解除锁定[68][134] - 合并后公司股东锁定期从业务合并结束至结束后180天，解锁安排有多种情况[68][134] 财务数据 - 2024财年和2023财年公司股东应占净亏损分别约为1348357美元和73828美元，2024年亏损增加约1274529美元[85] - 2024年6月公司从机构投资者获债务融资，初始贷款额度为1500000美元，已借给Damon 1146000美元，最多可借1150000美元[86] - 2024年6月26日，Grafiti Holding出售本金为647万美元的Streeterville Note，投资者支付50万美元等[50] - 2024年6月26日，Grafiti Holding从Damon购买本金为114.6万美元的Grafiti Holding Note，经修订后Damon可申请额外贷款，最高本金总额为115万美元[52][53] - 拟议的Business Combination Notes初始本金总额为1677万美元，现金购买价为1300万美元，预计原始发行折扣为377万美元[56] 公司运营与风险 - 公司面临业务运营、战略、经济状况等多方面风险，可能对公司产生重大不利影响[69][74] - 公司战略收购策略使潜在投资者难以评估未来业务，收购不能保证盈利[75][76] - 未来收购业务可能无法成功整合，会影响公司业务等[77] - 公司成功执行商业计划可能需额外融资，若无法筹集足够资金，可能缩减业务[82] - 公司历史经营亏损，实现盈利、筹集额外资金和持续经营无保证[85] 公司业务与发展 - Grafiti Holding于2023年10月17日在加拿大不列颠哥伦比亚省注册成立[38][192] - Grafiti UK于2020年5月13日由母公司成立，作为SAVES产品在英国和部分欧洲市场的分销部门[38][192] - 公司策略是增加涂鸦英国产品销售，以建立更广泛长期客户群[193] - 过去三年成功开发下一代SigmaPlot产品SigmaPlot NG，预计今年晚些时候发布其云版本[194] 其他 - 与Melanie Figueroa、Wendy Loundermon有咨询协议，规定了不同阶段的费用[60][61][64][65] - 纳斯达克上市规则要求上市公司维持每股至少1美元最低出价，若股价低于该标准可能导致公司被摘牌[158] - SEC规则规定，低价股交易需进行额外披露，可能减少公司普通股二级市场交易活动[159] - 若业务合并未完成，Damon可能需向Parent支付200万美元终止费[166] - 若业务合并协议因一方违约终止，违约方需向另一方支付最高100万美元交易费用[176]