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Parsons (PSN) 2025 Conference Transcript
2025-06-05 03:35
纪要涉及的公司 Parsons(PSN) 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司概况** - 公司约有20000名员工,业务遍布全球23个国家和美国所有50个州 [4] - 业务分为联邦和关键基础设施两个板块,今年联邦板块预计占营收52%,关键基础设施板块预计占48% [5] - 有六个终端市场,分别为网络与情报(约占20%营收)、太空与导弹防御(约占10%营收)、关键基础设施保护(约占17%营收)、交通领域(约占26%营收)、城市发展市场(约占12%营收) [5][7][9][12][14] 2. **各终端市场情况** - **网络与情报市场**:过去两年在网络市场实现超20%增长,主要集中在进攻性网络(占75%),防御性网络占25%,不涉及基础设施和服务领域 [6] - **太空与导弹防御市场**:是导弹防御局头号承包商,在太空领域参与太空态势感知、定位导航授时、太空地面系统等工作 [7][8][9] - **关键基础设施保护市场**:为全球285个大使馆和领事馆提供电子安全系统,是国务院、陆军头号供应商,空军第三大供应商,还提供反无人机系统和生物识别能力 [9][10] - **交通领域**:设计和建造了六大洲超10000英里道路和高速公路、超4500个桥梁项目、超450个铁路和交通项目、超450个机场项目,还参与矿山复垦和PFAS污染物消除工作 [12][13] - **城市发展市场**:是沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔的头号项目管理商,参与该地区多个重大项目 [14][15] 3. **合同调整及影响** - 因一份与国务院的合同受新政府行政命令影响,工作量在第一季度降至80%,第二季度降至50%,公司决定调整指引,将该合同剔除 [18][19] - 剔除该合同后,公司预计总增长17%,有机增长14%;联邦板块总增长19%,有机增长17%;关键基础设施板块总增长15%,有机增长11% [21] 4. **联邦业务机会** - **Golden Dome项目**:公司在导弹防御领域有四十年经验,将在该项目中参与系统工程和集成工作,并提供非动能效应能力 [26][27] - **FAA现代化项目**:有125亿美元资金用于FAA现代化,计划四年内完成,公司已支持FAA四十年,目前在技术支持服务合同上已服务二十四年,将助力FAA实现愿景 [32][33] - **预算相关机会**:2026财年预算将从非优先领域削减8%(每年50亿美元)并重新分配到17个优先领域,公司与其中10个优先领域契合,如网络、弹药现代化、印太地区、网络司令部、太空司令部、核威慑等;此外,弹药现代化、边境安全、核威慑、印太地区等领域也有资金投入,公司在相关领域有业务布局 [42][43][44][45][47] 5. **并购战略** - 并购时关注营收增长超10%、EBITDA利润率超10%的公司 - 联邦业务方面,将在网络、电子战等领域加大投入,成为信息作战领域领导者;关键基础设施业务方面,通过收购BCC Engineering增强交通工程能力,关注加州、佛罗里达、得克萨斯、纽约、新泽西和佐治亚等一级州,还将关注数字转型能力 [52] 6. **关键基础设施业务情况** - 员工利用率在80 - 90%,可实现远程工作,过去24个月赢得公司历史上最大的五个基础设施项目,在三个类别中被评为顶级三家公司之一 [56][57] - 美国1.2万亿美元基础设施投资和就业法案到2028年达到峰值,之后还有6 - 8年的长尾效应;沙特阿拉伯公共投资基金预计在基础设施上投入1.3万亿美元 [58][59] - 公司未设立低成本工程中心,而是采用工作共享模式,保留有经验的员工,设立专业实践领域 [60][62] - 关税或宏观不确定性可能导致行业支出减少,但公司因主要从事设计和项目管理工作,暂未受影响,且关键基础设施业务已连续18个季度订单与账单比大于1 [64][65] - 第一季度利润率达10.1%,高于全年指引,随着公司退出传统业务,利润率将逐步提升,去年利润率扩张50个基点,今年预计扩张30个基点 [70][71] 7. **中东业务情况** - 中东业务约占基础设施板块三分之一,预计未来12个月订单与账单比大于1,沙特和卡塔尔预计实现超10%增长,阿联酋预计实现超30%增长 [73][75] - 业务增长得益于人口增长、重大活动举办等因素,公司参与多个基础设施和旅游娱乐项目,如沙特的道路现代化、交通管理、地铁建设、娱乐城项目等 [75][76][77] - 订单与账单比大于1的信心来自现有项目范围扩大和持续赢得新项目,中东地区预计在2030 - 2032年达到峰值 [79][80] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在PFAS污染物消除领域拥有独特专利技术HOTISCO,预计到2032年该市场规模可达400亿美元 [13][14] - 公司与Globalstar在定位导航授时领域有独家合作,已在欧洲展示系统,未来将在印太地区展示 [8] - 公司最近获得霍尔斯顿铵硝酸罐农场项目的奖项 [43] - 公司在墨西哥 - 美国边境有边境安全业务经验 [44] - 公司是阿特拉斯、泰坦和民兵导弹的工程师和建筑师,有望参与哨兵导弹地基基础设施项目 [45]
Parsons Reports Record First Quarter 2025 Results
Globenewswire· 2025-04-30 18:30
Q1 2025 Financial Highlights Record Q1 revenue of $1.6 billion increases 1% year-over-year; decreases 2% on an organic basis11% revenue growth excluding confidential contract; increases 7% on an organic basisRecord Q1 net income of $66 million increases $26 million year-over-yearRecord Q1 earnings per share increases 61% to $0.60Record Q1 adjusted EBITDA increases by 5% to $149 million; record adjusted EBITDA margin of 9.6% increases 40 basis pointsStrong book-to-bill ratio of 1.1x supported by a 1.4x ratio ...