文章核心观点 Rogers Communications Inc 在2026年第二季度实现了稳健的财务业绩，其核心业务（无线、有线、媒体）均实现增长，并通过收购MLSE剩余少数股权及计划出售整合后体育媒体资产的少数权益，推进其体育资产货币化战略，旨在为股东释放长期价值[1][2][4][5][12][14] 财务业绩摘要 - **总收入与服务收入**：第二季度总收入为56.15亿加元，同比增长8%；服务收入为50.55亿加元，同比增长8%[4][33] - **调整后EBITDA**：第二季度调整后EBITDA为24.42亿加元，同比增长3%[4][5] - **自由现金流**：第二季度自由现金流为9.82亿加元，同比增长6%；上半年自由现金流为17.58亿加元，同比增长16%[5][6][34] - **资本支出与资本密集度**：第二季度资本支出为6.95亿加元，同比下降16%；资本密集度改善350个基点至12.4%，为2008年第一季度以来最低水平[5][34][58] - **净亏损与调整后净利润**：由于与MLSE看跌期权负债重估相关的10.34亿加元非现金损失，第二季度净亏损6.65亿加元；调整后净利润为6.33亿加元，与去年同期持平[4][21][34] 各业务板块表现 - **无线业务**：服务收入与去年同期持平，为19.9亿加元；调整后EBITDA增长1%至13.13亿加元，利润率提升70个基点至66%；后付费手机用户月均流失率降至0.94%；手机ARPU为54.25加元；本季度净增4万手机用户，其中后付费用户净增2.2万[5][36][37][38] - **有线业务**：服务收入增长1%至19.74亿加元；调整后EBITDA增长1%至11.58亿加元，利润率提升10个基点至58.4%；零售互联网用户净增1.7万[5][46][47] - **媒体业务**：收入大幅增长53%至11.55亿加元，主要得益于MLSE并表；调整后EBITDA改善6100万加元至6900万加元；剔除MLSE影响，有机收入增长13%[5][16][20][54] 战略举措与体育资产货币化 - **收购MLSE剩余股权**：公司已达成协议，以43.5亿加元现金收购MLSE剩余的25%少数股权，预计在2026年第四季度完成交易，届时将100%拥有MLSE[1][5][12] - **计划出售整合资产少数权益**：在完成上述收购后，公司计划在未来一年内向第三方投资者出售其整合后的体育、媒体和娱乐资产（Rogers Sports）的少数权益，预计此举将为公司释放显著价值[5][14] - **网络投资与领导地位**：第二季度资本支出6.95亿加元，用于扩展5G网络和光纤部署；在2026年6月被umlaut评为加拿大最佳5G+网络[10][11][61] 运营与用户指标 - **用户增长**：第二季度合计净增5.7万手机和零售互联网用户[1] - **网络覆盖与创新**：将卫星到移动覆盖扩展至美国；与诺基亚和AWS合作部署云原生网络技术，增强移动网络弹性；为FIFA世界杯升级多伦多和温哥华的体育场网络[11] - **内容与收视**：在2026年斯坦利杯季后赛期间，通过Sportsnet触达2400万加拿大人；《法律与秩序：多伦多》连续第三年成为加拿大英语常规剧收视第一[11] 财务指导与流动性 - **重申2026年展望**：预计总服务收入增长3%-5%，调整后EBITDA增长1%-3%，资本支出25-27亿加元，自由现金流41-43亿加元[3] - **流动性状况**：截至2026年6月30日，可用流动性为61亿加元，包括17亿加元现金及现金等价物和44亿加元可用信贷额度[23] - **债务与股东回报**：债务杠杆率为3.8；本季度向股东支付了2.7亿加元股息，并于2026年7月21日宣布每股0.5加元的股息[24]