公司近期负面事件与舆论压力 - 公司经历动荡一周，在发布季度财报前被大量外部噪音包围 [1][2] - 公司因一封错误发送的邮件，提前泄露了新一轮大规模裁员计划，该计划影响约16,000名公司员工 [2][9] - 公司对第一夫人纪录片《梅拉尼娅》投资7,500万美元，引发对其动机的审查和质疑，被指试图讨好总统 [2][7] - 纪录片《梅拉尼娅》由亚马逊米高梅工作室制作，于1月14日（周五）正式上映，但早期票房表现疲软，预计在美国和加拿大首周末票房收入约为500万美元 [8] - 公司CEO安迪·贾西与娱乐部门高管出席白宫私人放映会，该活动因与明尼阿波利斯联邦移民执法人员枪击事件时间相近而受到广泛批评 [3] - 公司创始人杰夫·贝索斯与特朗普总统关系转暖，曾共进晚餐并出席就职典礼，亚马逊向特朗普就职基金捐赠100万美元，并帮助支付其3亿美元舞厅翻新费用 [14] - 贝索斯旗下的《华盛顿邮报》本周也准备在新闻编辑部进行广泛裁员，体育、地方和国际部门预计将受影响 [15] 公司战略与财务表现 - 裁员是CEO安迪·贾西削减成本、“消除官僚主义”更广泛努力的一部分，同时公司正大力投资人工智能 [10] - 分析师预计公司的30,000人裁员将在2026年产生高达80亿美元的成本节约 [12] - 公司预计将于下周发布第四季度财报，分析师预计营收将增长约13%，达到2,113亿美元 [16][17] - 营收增长由亚马逊云科技和数字广告驱动，预计两者增长率均约为22% [17] - 为在AI领域追赶竞争对手，公司正增加数据中心支出，预计资本支出将同比增长24%，达到近345亿美元 [19] - KeyBanc Capital Markets的分析师本周上调了股票目标价并维持买入建议，部分原因是亚马逊云科技业务加速增长，且近期与OpenAI达成交易 [18] - 公司正在洽谈向OpenAI投资高达500亿美元 [18]

市场整体展望 - 股市若权重公司财报表现强劲 则有望在下周反弹 因标普500指数已连续三个交易日收跌[1] 公司财报与事件日程 - **迪士尼** 将于周一公布财报 同时市场讨论其CEO继任问题 其股价此前长期表现停滞[2] - **周二** 将迎来多家公司财报 包括辉瑞、百事、默克、超微半导体和墨式烧烤[3] - **超微半导体** 的财报可能为人工智能热潮提供洞察 但即使业绩出色 芯片股也可能遭遇抛售 这似乎已成为新模式[3] - **西部数据** 周二将举办创新日活动 重点展示支持数据存储需求增长的创新 该活动至关重要 因其在公布强劲季度业绩后股价仍于周五暴跌[4] - **礼来公司** 将于周三上午公布财报 市场关注其GLP-1药物组合的新试验结果 这可能比季度业绩本身对股价影响更大 其股价年初至今下跌约3.5%[5] - **谷歌母公司Alphabet** 将于周三晚间公布财报 其已被视为市场最重要的财报之一 公司形象已彻底扭转 无论是Gemini、YouTube、Waymo还是谷歌搜索都表现出色[5][6] - **亚马逊** 将于周四收盘后公布业绩 其已成为一只有争议的股票 股价上涨时总遇抛压 但公司本身实力强大[6] 宏观经济数据 - **周五** 将公布1月就业报告 预计新增就业和工资通胀数据可能弱于预期 这可能支撑债券收益率下降并助推股市上涨[6]

市场整体展望 - 市场若能从下周公布财报的权重股获得强劲业绩支撑 则有望反弹 因标普500指数已连续三个交易日收跌 本周市场表现平淡 [1] 下周财报与事件日程 - 迪士尼将于周一公布财报 同时市场存在关于CEO继任的讨论 CNBC投资俱乐部旗下的Cramer慈善信托基金已于11月清仓迪士尼 因该股长期表现停滞 [2] - 周二将迎来包括辉瑞、百事、默克、超微半导体和Chipotle在内的多家公司财报 投资者将关注超微半导体以获取AI热潮的洞察 但即使业绩出色 芯片股也可能遭遇抛售 这似乎已成为该板块的新模式 [3] - 西部数据将于周二举办创新日活动 重点介绍旨在满足不断增长的数据存储需求的创新 该活动至关重要 因其在公布强劲季度业绩后 股价于周五仍大幅下挫 [4] - 礼来公司将于周三上午公布财报 市场关注焦点在于这家肥胖症药物制造商是否会分享其GLP-1产品组合的任何新试验结果 这可能比季度业绩本身对股价影响更大 该股年初至今下跌约3.5% [5] - 谷歌母公司Alphabet将于周三晚间公布财报 这将是下周对市场影响最大的报告之一 市场对其看法已完全转变 无论是其Gemini聊天机器人、YouTube、Waymo还是谷歌搜索业务 该公司均表现出色 [5][6] - 亚马逊将于周四收盘后公布业绩 该股已成为一只有争议的股票 每当股价获得上涨动力时 抛售压力便会出现 侵蚀涨幅 尽管公司本身实力强大 但近期股票回报表现平淡 [6] 宏观经济数据 - 周五将公布1月就业报告 预计新增就业和工资通胀数据可能弱于预期 这可能有助于支持债券收益率下降 同时推动股市上涨 [6]

市场表现总结 - 道琼斯工业平均指数当日下跌177点或0.33%，本周下跌约0.4% [2] - 标准普尔500指数当日上涨0.33% [2] - 纳斯达克综合指数本周下跌17个基点 [2] - 小盘股表现最差，当日下跌约1.6% [3] - 微型股本周下跌2.7% [3] - 科技板块当日表现最差，必需消费品和能源板块均上涨超1% [4] - 能源板块本周上涨3.8%，医疗保健板块本周下跌约1.7% [4] - 通信服务板块本周上涨，Meta股价上涨9%并创下连续新高 [4][5] “科技七巨头”及重点个股表现 - “科技七巨头”在财报季后整体上涨近1个百分点 [3] - 微软股价下跌约7.7% [5] - 特斯拉股价下跌4% [5] - 苹果股价上涨5% [5] - Alphabet股价上涨3% [5] - Zoom股价本周突破至2022年8月以来最高水平 [20] 零售投资者情绪与行为 - 摩根士丹利财富管理数据显示，散户投资者看涨情绪将保持稳定至2026年 [6] - 散户投资者目前占每日平均交易量的20%至25% [23] - 公司正积极争取散户投资者，将其视为构建多元化股东基础的重要机会 [23][24] - StockTwits平台成为公司与股东沟通、了解关切并传递信息的关键平台 [24][25] 美联储与货币政策动态 - 前总统特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席 [7][26] - 市场认为沃什在货币政策上立场偏鹰派 [8] - 该提名消息导致10年期国债收益率一度飙升约4.5个基点，随后稳定在4.25%左右 [33][34] - 零售投资者关注利率，因较低利率有助于高增长领域投资 [11] - 存在一种观点认为美联储在通胀问题上行动滞后，且与市场的沟通有待改进 [12] 贵金属市场动态 - 白银价格从去年的40美元上涨至120美元，大部分涨幅发生在最近一个月左右 [17] - 白银ETF（SLV）单日交易额达400亿美元 [15] - 周一和周二期货市场白银名义交易量相当于两年的产量 [15] - 当前市场出现投机面与实物面的脱节，正在经历去杠杆化修正 [16] - 金属投资者长期看涨通胀重新加速的主题，但认为短期价格需要稳定 [18] 软件与特定个股关注点 - 软件股普遍受挫，Adobe、Salesforce、The Trade Desk等零售投资者喜爱的股票下跌50%至70% [19] - Zoom因对Anthropic的投资而受到关注，该投资估值可能达20亿至40亿美元，而其自身市值约250亿美元 [21][22] - Anthropic正在进行一轮估值达3500亿美元的融资 [21] 住房市场与“建成出租”模式 - 特朗普政府将住房可负担性作为政治焦点，希望通过降低短期利率来降低抵押贷款利率 [27] - 美联储并不直接控制抵押贷款利率，过度降息可能因通胀担忧反而推高长期利率 [29][30] - 美联储主席鲍威尔认为住房可负担性主要是供应问题，与美联储政策无关 [31] - 特朗普的行政命令瞄准购买独栋住宅的大型机构投资者，但豁免了“建成出租”模式 [35][36] - “建成出租”模式通过新建房屋增加供应，而非从市场购买现有房屋 [37] - 自2012年以来，美国已建成超过32万套“建成出租”房屋，且大部分建于最近5年 [43] - “建成出租”行业平均入住率高达97% [54] - 该模式租户平均年收入为12.6万美元，信用评分中等，平均租期为4至5年 [48][52] - “建成出租”被视为公寓和购房之间的“中间”选择，是许多人购房前的过渡阶梯 [51] - 该行业主要在美国南部“微笑州”发展，并正向全国扩张 [45] 未来一周重点事件展望 - 财报季焦点集中在“科技七巨头” [61] - 亚马逊财报将于周四公布，市场关注其AWS增长是否会因AI需求而再次加速 [61] - Alphabet财报将于周三公布，市场关注Gemini对其搜索和YouTube增长的推动，以及AI推理带来的云需求 [62] - AMD将于周二公布财报，预计CPU将主导近期业绩 [62] - 迪士尼将于周一公布财报，市场关注2026财年展望，包括乐园表现、流媒体盈利和CEO继任计划 [62] - 参议院将于下周就Netflix与华纳兄弟探索的拟议交易举行听证会，可能对好莱坞整合产生重大影响 [63] - 1月份非农就业报告将于周五公布，经济学家预测新增6.5万个就业岗位，失业率和时薪月率分别维持在4.4%和0.3% [63]

Everyone loves a good comeback story, and that's especially true in markets where business cycles ebb and flow. Last year's winners frequently turn into this year's laggards, and we've already seen examples of that this month as software stocks plunge and memory stocks soar.Today, we'll look at five stocks with comeback potential in 2026. The theme connecting these five companies is their miserable performance in 2025, and the steps they've taken to prove investors wrong in 2026.Each stock is off to a hot s ...

公司业绩与市场反应 - 公司第四季度业绩超预期，推动股价单日大涨10.4% [1] - 第四季度每股收益为8.88美元，超出市场预期的8.21美元，营收为598.9亿美元，超出市场预期130万美元 [7] - 营收和利润均实现了两位数的同比增长 [7] 业务运营与财务指引 - 公司发布了优于预期的销售和资本支出指引，提振了投资者情绪 [1] - 预计2026年第一季度营收将在535亿至565亿美元之间，显著高于市场预期的513.8亿美元 [9] - 2026年资本支出指引强劲，预计在1150亿至1350亿美元之间，主要用于支持超级智能实验室和核心业务 [9] 创新与技术投入 - 在Instagram Feed、Stories和Reels中推出了新的运行时模型，使第四季度转化率提高了3% [8] - 用于训练广告排名GEM模型的GPU数量翻倍，并采用了新的序列学习模型架构 [8] - GEM和序列学习的改进共同推动Facebook广告点击率提升3.5%，Instagram转化率提升超过1% [8] 部门表现与挑战 - Reality Labs部门第四季度营业亏损60.2亿美元，超过分析师预期的56.7亿美元 [2] - 管理层预计该部门今年将出现类似规模的亏损 [3] 投资策略建议 - 对于希望参与公司增长但规避其特有风险的投资者，可考虑投资于重仓该公司的交易所交易基金 [5] - 列举了四只重仓该公司的ETF：iShares Global Comm Services ETF (IXP)、Vanguard Communication Services ETF (VOX)、Communication Services Select Sector SPDR ETF (XLC)、Global X PureCap MSCI Communication Services ETF (GXPC) [12][14][15][17] ETF产品详情 - iShares Global Comm Services ETF (IXP) 资产净值7.398亿美元，公司为其第一大持仓，权重22.65%，过去一年上涨21.8% [12][13] - Vanguard Communication Services ETF (VOX) 资产净值63亿美元，公司为其第一大持仓，权重23.12%，过去一年上涨20.7% [14] - Communication Services Select Sector SPDR ETF (XLC) 资产管理规模277.4亿美元，公司为其第一大持仓，权重20.26%，过去一年上涨17.5% [15][16] - Global X PureCap MSCI Communication Services ETF (GXPC) 资产净值8890万美元，公司为其第三大持仓，权重23.21%，过去一年上涨25.8% [17]

核心人事任命 - 华特迪士尼公司聘请资深媒体分析师本杰明·斯温伯恩担任投资者关系和企业战略执行副总裁 [1] - 斯温伯恩在摩根士丹利长期任职 担任董事总经理兼美国媒体研究主管 [4] - 斯温伯恩将直接向首席财务官休·约翰斯顿汇报 预计在近期入职 [3] 任命背景与时机 - 此次任命正值公司经历重大领导层变动 长期担任首席执行官的鲍勃·艾格预计在未来几个月内交棒 正式公告预计在二月发布 [2] - 2024年 前任投资者关系主管亚历克西娅·夸德拉尼在任职不足三年后离职 [3] - 消息公布时正值财报季 迪士尼定于周一发布财报 斯温伯恩在周五还参与了特许通信公司的第四季度财报电话会议 [3] 新任高管的资历与评价 - 斯温伯恩来自摩根士丹利 该公司也是迪士尼董事长詹姆斯·戈尔曼的母校 [2] - 首席财务官约翰斯顿评价斯温伯恩是行业最受尊敬的媒体分析师之一 对全球娱乐格局的演变有深刻洞察 其分析严谨性、战略视角以及对公司及行业的长期了解将使其成为团队的卓越补充 [5] - 斯温伯恩本人表示 其职业生涯大部分时间用于分析迪士尼的业绩和长期机遇 深刻理解公司的创意优势、运营纪律以及对为股东创造价值的一贯关注 [6] 职责与角色定位 - 斯温伯恩将成为与华尔街沟通的高管团队关键成员 [2] - 在新职位上 他将领导迪士尼的投资者关系职能 向机构投资者、散户股东、卖方分析师及其他利益相关者传达公司的财务业绩和长期战略愿景 [5] - 在其企业战略角色中 他还将监督公司的长期战略规划和市场分析 基于行业趋势和不断变化的娱乐消费模式识别增长机会 [5]

市场整体表现 - 当日市场整体表现疲软 标普500指数下跌0.1% 纳斯达克综合指数下跌0.7% 道琼斯工业平均指数上涨约20点[6] - 标普500指数成分股中286只上涨 213只下跌 市场呈现分化格局[7] - 板块表现差异显著 消费通信服务板块是当日最大赢家 主要受媒体股大涨推动 房地产、金融和能源板块亦表现良好 而科技和消费 discretionary板块表现不佳 后者下跌约0.6%[7][8] 个股表现：上涨 - Meta Platforms股价在财报后上涨10% 成为标普500指数第三大涨幅股和纳斯达克100指数第一大涨幅股 公司营收和每股收益均超预期 并提供了强于预期的营收展望[9][10] - 西南航空股价上涨19% 成为标普500指数第一大涨幅股 其业绩超出分析师预期 显示出公司在经历挑战性一年后的转型成果[10] - 邮轮股表现强劲 皇家加勒比股价上涨超过8% 公司第四季度财报缓解了市场对邮轮需求的担忧 并称需求持续加速 可能为其舰队增加多达六艘船 挪威邮轮控股公司上涨约10% 嘉年华公司上涨约8.5%[16][17][18] - Deckers Outdoor股价在盘后交易中上涨约4.8% 公司第三季度净销售额达9.6亿美元 超过8.7亿美元的预期 每股收益为3.33美元 公司预计全年净销售额在54.4亿至54.3亿美元之间 高于此前53.5亿美元的预期和53.6亿美元的市场预期[20][21][22] - Western Digital股价在盘后上涨约2.25% 公司第二季度调整后每股收益为2.13美元 远超1.95美元的市场预期 公司对第三季度业绩展望积极 预计调整后每股收益在2.15至2.45美元之间 营收在31亿至33亿美元之间 均高于市场预期[23][24][25][26] - SanDisk股价在盘后上涨10% 公司提供的营收数据为30.3亿美元 远超26.7亿美元的市场预期[27][28] 个股表现：下跌 - 微软股价下跌10% 创下自2020年以来最差单日表现 原因是公司报告了创纪录的支出且云销售增长放缓 引发了投资者对支出回报率的担忧[18][19] - 特斯拉股价在昨日盘后公布财报后最初上涨 但在今日交易中转为下跌[2] 即将发布的财报与市场焦点 - 苹果公司预计在下午4:30公布财报 市场预期其将迎来创纪录的季度业绩 但对其人工智能故事进展表示担忧[1][2] - Visa公司公布第一季度财报 调整后每股收益为3.17美元 略高于3.14美元的分析师平均预期 净营收为109亿美元 高于107亿美元的市场预期 按固定汇率计算的跨境交易量增长约12%[11][12] - 市场关注Visa就交换费诉讼达成的潜在和解及其对业务的影响 公司已于2025年11月23日向诉讼托管账户存入5亿美元[12][13][14][15] - Kayleigh Corp公布第二季度财报 营收33亿美元超过预期 资本支出56亿美元超过预期 调整后每股收益8.85美元超过预期 公司预计第三季度调整后每股收益在8.30至9.86美元之间 但盘后股价下跌约4.4%[22][23] 市场结构与行业动态 - 当前市场相关性处于极低水平 尤其是在大型科技股之间 市场呈现“单一股票市场”特征 分化明显[4][5] - 内存芯片价格徘徊在历史高位附近 这可能成为影响苹果公司业绩的一个重要因素[5] - 存储相关公司如SanDisk和Western Digital的股价上涨 与内存芯片领域的定价有关 这些芯片被用于包括苹果在内的众多设备 这为评估苹果即将发布的财报提供了参考[26][27]

核心财务表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为0.84美元，超出市场预期12%，但同比下降12.4% [1] - 季度总收入同比增长1.2%至323.1亿美元，超出市场预期0.53% [1] - 季度调整后息税折旧摊销前利润同比下降10.3%至79亿美元 [7][8] - 季度自由现金流为43.7亿美元，较上年同期的32.6亿美元有所增加 [11] 收入分项表现 连接与平台业务 - 连接与平台业务收入占总收入62.7%，同比下降1.1%至202.4亿美元 [2] - 其中，住宅连接与平台收入同比下降2.1%至176.5亿美元 [2] - 商业服务连接收入同比增长5.8%至25.9亿美元 [2] - 该业务调整后息税折旧摊销前利润同比下降4.3%至75亿美元 [8] 内容与体验业务 - 内容与体验业务收入占总收入39.4%，同比增长5.4%至127.4亿美元，主要由主题公园和媒体业务驱动 [4] - 媒体收入同比增长5.5%至76.2亿美元，主要受国际网络和国内分销收入增长推动 [4] - 主题公园收入同比增长21.9%至28.9亿美元，主要得益于2025年5月Epic Universe的成功开业 [6] - 该业务调整后息税折旧摊销前利润同比下降32.6%至10.1亿美元 [10] 用户与订阅数据 - 连接与平台业务总客户关系数减少18.1万至5080万，主要反映住宅客户关系减少 [3] - 国内宽带客户净流失18.1万 [3] - 国内无线线路净增36.4万，总数达930万线，占国内住宅宽带客户的渗透率超过15% [3] - 国内视频客户净流失24.5万 [3] - Peacock付费订阅用户同比增长22%至4400万 [5] - Peacock第四季度收入跃升23%至16亿美元 [5] 成本与费用 - 2025年第四季度总成本与费用同比增长7.1%至288.2亿美元 [7] - 节目制作成本同比增长2.8%至103.1亿美元 [7] - 营销和促销费用同比增长13.2%至24.3亿美元 [7] 各业务部门盈利能力 - 住宅连接与平台调整后息税折旧摊销前利润同比下降5.9%至61亿美元，反映了对新市场进入战略的投资 [8][9] - 商业服务连接调整后息税折旧摊销前利润同比增长3.1%至14.1亿美元，利润率达54.2% [9] - 媒体调整后息税折旧摊销前利润亏损1.22亿美元，上年同期为盈利2.98亿美元，主要受Peacock节目成本增加及线性网络体育版权费用上升影响 [10] - 影业收入同比下降7.4%至30.3亿美元，调整后息税折旧摊销前利润同比下降38.4%至3.51亿美元，主要因内容授权和影院收入下降以及营销费用增加 [5][10] - 主题公园调整后息税折旧摊销前利润同比增长23.5%至10.4亿美元，受Epic Universe运营推动 [10] 现金流与资本状况 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为94.8亿美元，较2025年9月30日的96.9亿美元有所减少 [11] - 截至2025年12月31日，合并总债务为989亿美元，较2025年9月30日的991亿美元略有减少 [11] - 第四季度运营现金流为88.4亿美元，高于上一季度的86.9亿美元 [12] - 季度内支付股息12亿美元，并回购5360万股股票耗资15亿美元，合计向股东返还资本27亿美元 [12]

潜在收购意向与公司回应 - 亿万富翁科技与媒体投资者巴里·迪勒据报道在去年曾表达过从华纳兄弟探索公司收购CNN的兴趣 当时该媒体集团正计划分拆 但谈判从未超出初步询问阶段[1] - 迪勒的接洽被描述为个人行为 与其作为媒体和互联网巨头IAC负责人的角色是分开的[1] - 收购CNN的想法从未被认真考虑 也未推进到华纳兄弟探索公司董事会层面[2] - 华纳兄弟探索公司表示 CNN过去和现在都不出售[4][12] 华纳兄弟探索公司的分拆与资产重组计划 - 上月 Netflix同意以720亿美元收购华纳兄弟探索公司的影视工作室和流媒体业务[5] - 华纳兄弟探索公司计划将探索全球（包括CNN）分拆为一家新的上市公司[5] - 根据董事会支持的结构 公司将首先将其有线电视资产组合分拆为一家新的上市实体 然后再将剩余业务出售给Netflix[10] - 计划出售的资产包括华纳兄弟的影视工作室以及HBO和HBO Max流媒体平台 这些是公司内容引擎的核心资产[11] - Netflix将以全现金交易完全收购这些业务 从而控制好莱坞最丰富的片库之一以及电视和电影领域一些最有价值的剧本品牌[11] CNN在分拆计划中的战略定位 - 公司高管表示 CNN被视为计划分拆业务的核心资产 并在分销协议中扮演关键角色 从税务角度来看 出售CNN是不切实际且成本高昂的[5] - 公司代表声明 CNN是探索全球未来极其重要的一部分[6] - 包括CNN TNT TBS和探索频道在内的有线电视网络将被归入一个名为探索全球的独立公司[14] - 该实体将保持独立并上市 继承大部分传统有线电视业务和公司相当一部分债务[14] 分拆计划的战略逻辑与争议 - 公司认为 分拆将通过允许投资者分别对快速增长流媒体和工作室资产与面临长期剪线压力的传统有线电视网络进行估值 从而释放价值[15] - 批评者 包括竞购方派拉蒙天空之舞 抨击该计划过于复杂且破坏价值 认为分拆后的有线电视公司将背负债务且增长前景有限[15]