文章核心观点 - 塞罗德帕斯科资源公司就其基乌拉科查尾矿再处理项目发布了全面进展更新 该项目是秘鲁最具战略意义的尾矿再处理和修复计划 兼具巨大的资源价值和长期环境效益潜力 [1] - 公司已完成第一阶段的技术、环境、岩土和许可工作 并正过渡到第二阶段 为进入预可行性研究和可行性阶段奠定坚实的技术基础 [1][7][12] - 2025年11月 秘鲁最高矿业行政机构矿业委员会发布了两项决议 为推进项目最终许可阶段提供了明确且肯定的依据 明确了公司与国家之间的协议路径 加速了剩余行政步骤的完成 [11] 项目进展与第一阶段成就 - **钻探与矿产资源**：已完成40个孔的声波钻探计划 确认了金属品位和矿化连续性 第二阶段钻探的国际承包商招标和技术评估正在进行中 两阶段数据将共同支持尾矿的矿产资源估算 [2][25] - **矿物学与冶金**：正在多个国际实验室进行广泛的矿物学和冶金测试 以确定将金属回收为可销售产品的最有效工艺流程 综合冶金计划定于2026年第一季度完成 [3][12] - **环境基线研究**：已完成雨季基线研究 旱季评估正在进行中 包括无人机激光雷达、磁力测量、摄影测量 以及水质、生物、地球化学、岩土和水文地质监测 [4][19] - **水文地质与岩土工程**：已将高分辨率激光雷达、摄影测量和磁力测量数据纳入水文地质模型和稳定性评估 以指导矿山规划、再开采方法选择和第二阶段钻探基础设施要求 [5][22] - **尾矿再开采与最终储存**：已完成长期储存地点和再开采方法的初步权衡评估 流变学和磨损性测试证实 基乌拉科查尾矿可在65%至75%的最佳固体浓度范围内高效、低成本地进行疏浚和泵送 [6][23] - **许可与资金**：已提交第一阶段成果报告以启动第二阶段钻探的监管流程 并正式化埃尔梅塔卢尔吉斯塔特许权之外的尾矿再处理权利 公司通过最新融资已获得完成第二阶段钻探和所有持续冶金测试计划的全部资金 [7][11] 技术计划与冶金测试 - **矿物学与地球化学计划**：包括定量矿物学、顺序提取、电子微探针、激光ICP-MS、浮选产品矿物学以及痕量矿物分析的氢分离 这些测试有助于确定矿物共生关系、金属分布以及影响冶金回收率的因素 在瑞典、蒙大拿理工、智利和秘鲁的实验室进行 [13] - **冶金测试计划**：旨在将银、锌、铅、铜和黄铁矿回收为可销售精矿 并额外关注金和镓的回收途径 初始阶段集中于浮选和选择性浸出以最大化金属回收率 [14] - **测试进展与结果**：基于40孔钻探确定的冶金域制备了代表性复合样品 实验室规模浮选测试已成功生产出贱金属精矿和黄铁矿精矿 银分布于这些产品中 正在进行精选阶段测试以优化回收率和精矿品位 [15] - **技术优势与潜力**：尾矿细粒性质需要最少的研磨 提供了潜在的运营成本优势 正在评估专门的细颗粒浮选技术以提高回收率和品位 初步浸出测试显示了选择性回收金银到独立产品流中的潜力 黄铁矿精矿的优化持续支持其可销售性或下游加工成硫酸的潜力 [16][18] - **后续计划**：初始冶金阶段预计在2026年第一季度结束 之后将在2026年第二季度开始闭锁循环试验和变异性测试 [17] 环境与岩土工程研究 - **环境基线计划**：已完成雨季环境基线并推进旱季工作 包括水质监测、地球化学采样、生物调查和物理评估 这些数据集将构成项目环境影响评估的基础 尾矿再处理有望减少长期环境负债 改善水和土地条件 为该地区提供持久的修复效益 [19][20] - **水文地质与岩土工程研究**：在超过5000公顷区域进行了无人机测绘 包括高分辨率激光雷达、详细摄影测量和区域磁力测量 这些数据被输入区域水文地质模型和数字高程模型 已完成初步稳定性评估 包括历史数据和新测量结果分析 板载荷试验、岩土采样和SCPTu测量确定了第二阶段钻探、基础设施规划和长期尾矿管理的要求 [21][22] 再开采与最终储存方案 - **再开采方法**：实验室完成了来自第一阶段钻探计划的十个复合样品的流变学、磨损性、密度和岩土行为测试 确认尾矿可泵送 支持实施基于疏浚的低成本开采方法 并为运营效率和水平衡管理提供显著优势 [23] - **尾矿储存权衡研究**：已评估多个区域位置的储存容量、土地适宜性、水文、环境因素和长期运营要求 这些评估将指导选择首选长期储存方案 是确定再开采、加工和最终尾矿放置最优组合策略的关键输入 [24] 未来里程碑与第二阶段计划 - **即将到来的里程碑**：包括整个尾矿足迹的权属正式化、2026年第一季度完成综合冶金计划、提交并批准第二阶段钻探的DIA或FTA、开始第二阶段钻探、完成水文地质和岩土模型、选择首选长期尾矿储存方案、推进至预可行性研究 [9] - **第二阶段钻探计划**：下一轮钻探将完成可行性级别工程所需的地质、水文地质和岩土数据集 第一和第二阶段钻探计划共包括在基乌拉科查尾矿储存设施约116个钻孔 提供一米间隔样品和实验室化验 以支持首次矿产资源估算 国际钻探承包商已提交包含两栖平台和声波钻机的提案 钻探将在授予埃尔梅塔卢尔吉斯塔特许权之外尾矿再处理权利的申请获批后开始 [25][26] 公司背景 - 塞罗德帕斯科资源公司专注于开发其全资拥有的、位于秘鲁中部的埃尔梅塔卢尔吉斯塔采矿特许权 该特许权拥有超过一个世纪采矿积累的富银尾矿和矿堆 公司战略是再处理和修复历史采矿废料 在支持可持续发展的同时释放价值 [28] - 公司致力于将基乌拉科查项目打造成秘鲁负责任尾矿再处理、环境修复和可持续价值创造的典范 [29]

文章核心观点 - 公司就其位于秘鲁的Quiulacocha尾矿再处理项目提供了全面进展更新 该项目被视为秘鲁最具战略重要性的尾矿再处理与修复计划 兼具巨大的资源价值和长期环境效益潜力 [1] 项目阶段与整体进展 - 项目第一阶段（Phase 1）在技术、环境、岩土和许可方面取得显著进展 并已过渡至第二阶段（Phase 2）[1] - 秘鲁最高矿业行政机构矿业委员会于2025年11月发布两项决议 为推进项目最终许可阶段提供了明确且肯定的依据 明确了公司与国家之间的协议要求及行政路径 [11] - 公司已获得充足资金以完成第二阶段钻探及所有正在进行的冶金测试计划 [7] 技术工作进展：地质与资源 - 已完成40个钻孔的声波钻探计划 确认了金属品位和矿化连续性 [2] - 第二阶段钻探的国际承包商招标和技术评估正在进行中 [2] - 第一和第二阶段综合数据将用于支持Quiulacocha尾矿的矿产资源估算 [2] - 完整的钻探计划将包括约116个钻孔 为首次矿产资源估算提供支持 [25] 技术工作进展：矿物学与冶金 - 广泛的矿物学和冶金测试工作正在多个国际实验室进行 以确定最有效的金属回收工艺流程 [3] - 矿物学计划包括定量矿物学、顺序提取、电子微探针、激光ICP-MS等 旨在确定矿物共生关系、金属分布及影响冶金回收率的因素 [13] - 冶金计划旨在回收银、锌、铅、铜和黄铁矿成为可销售的精矿 并额外关注金和镓的回收路径 [14] - 基于40孔钻探确定的冶金域制备了代表性复合样品 实验室浮选测试已成功生产出贱金属精矿和黄铁矿精矿 银分布于这些产品中 [15] - 尾矿细粒特性使得磨矿需求极低 可能带来运营成本优势 正在评估专门的细粒浮选技术以提升回收率和品位 [16] - 初步浸出测试展示了选择性回收金银至独立产品流的潜力 黄铁矿精矿的优化工作持续进行 以支持其销售或加工成硫酸的潜力 [16] - 综合冶金计划预计于2026年第一季度完成 锁闭循环测试和变异性测试将于2026年第二季度开始 [17] - 迄今为止的结果支持设计一个多产品工艺流程的潜力 旨在最大化金属回收率 同时显著减少最终尾矿体积 [18] 技术工作进展：环境基线研究 - 已完成雨季环境基线研究 旱季评估正在进行中 包括基于无人机的激光雷达、磁力测量、摄影测量 以及水质、生物、地球化学、岩土和水文地质监测 [4] - 环境基线数据集将构成项目环境影响评估的基础 [19] - 再处理Quiulacocha尾矿有潜力减少长期环境负债、改善水土条件 并为该地区带来持久的修复效益 [19] 技术工作进展：水文地质与岩土工程 - 高分辨率激光雷达、摄影测量和磁力测量数据已纳入水文地质模型和稳定性评估中 [5] - 在超过5000公顷区域进行了无人机测绘 这些数据集被输入区域水文地质模型和数字高程模型 [21] - 初步稳定性评估已完成 包括历史数据和新测量结果分析 板载荷测试、岩土采样和SCPTu测量确定了第二阶段钻探、基础设施规划和长期尾矿管理的要求 [22] 技术工作进展：尾矿再开采与最终储存 - 已完成长期储存地点和再开采方法的初步权衡评估 [6] - 对10个第一阶段钻探的复合样品完成了流变学、磨蚀性、密度和岩土行为实验室测试 确认Quiulacocha尾矿可在65%至75%的最佳固体浓度范围内泵送 这支持了低成本基于 dredging 的开采方法实施 并为运营效率和水平衡管理提供了显著优势 [23] - 尾矿储存权衡研究评估了多个区域位置的储存能力、土地适宜性、水文、环境因素和长期运营要求 这些评估将指导选择首选的长期储存方案 [24] 许可与审批进展 - 已提交第一阶段成果报告 以启动第二阶段钻探的监管流程 并正式化El Metalurgista矿权地之外的尾矿再处理权利 [7] - 钻探工作将在授予El Metalurgista矿权地之外尾矿再处理权利的尾矿再处理申请获得批准后开始 [26] 未来里程碑与计划 - 公司高管列出了即将到来的关键里程碑 包括：整个尾矿矿权地的正式化、2026年第一季度完成综合冶金计划、提交并批准第二阶段钻探的DIA或FTA、开始第二阶段钻探、完成水文地质和岩土模型、选择首选的长期尾矿储存方案、推进至预可行性研究阶段 [9] - 第二阶段钻探计划将完成可行性级别工程所需的地质、水文地质和岩土数据集 是迈向可行性级别工程的关键一步 [25][26]