基金业绩与持仓 - Ave Maria Growth Focused Fund在2025年第三季度的回报率为6.22% 同期标普500指数回报率为8.12% 标普中型股400增长指数回报率为5.59% [1] - 基金在2025年第三季度新建仓了Acuren Corporation 该公司随后更名为TIC Solutions Inc [3] TIC Solutions Inc 公司概况 - 公司于2025年10月更名为TIC Solutions Inc 是一家关键的资产完整性服务提供商 [2] - 公司是领先的无损检测、检验、合规和认证服务提供商 由管理基金最大持仓APi Group Corporation的同一团队所有者治理 [3] - 截至2026年1月6日 公司股价收于每股10.51美元 市值为23.25亿美元 [2] - 公司股价一个月回报率为5.00% 但在过去52周内下跌了12.32% [2] 公司战略与运营 - 公司在基金建仓后 完成了对领先的工程公司NV5 Global的收购 由此创建了首家同时具备无损检测和工程能力的公司 [3] - 公司应能享受稳定但增长的收入 鉴于基础设施老化带来的强劲行业顺风 并产生充足的自有现金流以通过增值收购进行再投资 [3] 财务表现与市场关注度 - 2025年第三季度 公司报告营收为4.739亿美元 同比增长显著 [4] - 截至2025年第三季度末 共有40只对冲基金投资组合持有该公司股票 较上一季度的15只有大幅增加 [4]

投资组合变动分析 - Permian Investment Partners在第三季度增持了TIC Solutions公司近490万股股份[1][2] - 此次增持使持仓市值增加约8690万美元 截至9月30日总持仓达到近1460万股 价值约1.939亿美元[2] - 增持后 TIC Solutions成为该投资组合中最大的头寸 约占其需披露管理资产规模的21.9%[3] TIC Solutions公司概况 - 公司是一家专注于无损检测与检验的专业商业服务提供商 业务遍及美国和加拿大[4] - 公司股价截至周一为10.34美元 自2月在纽约证券交易所上市以来下跌近20%[3] - 公司市值为23亿美元 过去十二个月营收为11亿美元 过去十二个月净亏损为1.212亿美元[4] 业务模式与财务表现 - 公司业务围绕经常性、合规驱动的需求构建 其测试、检验、认证和工程服务通常具有强制性、重复性且难以被替代的特点[5] - 第三季度营收达到4.739亿美元 受益于与NV5的合并 调整后息税折旧摊销前利润为7730万美元 按合并基准计算同比增长51%[6] - 尽管第三季度仍报告净亏损1390万美元 但利润率有所改善 管理层将已识别的成本协同效应目标提高至2500万美元[6] - 公司季度末流动性保持稳健 可用资金为2.829亿美元[7] 投资逻辑与市场观点 - 投资机构增持行为显示出其对具备技术准入壁垒的轻资产服务类企业的明确偏好[8] - 尽管上市后股价下跌可能反映了一定的市场疑虑 但对于有耐心的投资者而言 公司不断扩大的规模、富有韧性的终端市场以及改善的现金流生成能力 若能持续执行到位 可能超越短期波动的影响[8]