“We built SuperCircle to give retailers a scalable and financially sound system for end-of-life,” said Chloe Songer, co-founder and CEO of SuperCircle. “Enabling value generation from textiles—long after purchase via consumer trade-in—and drastically reducing supply chain losses on excess, damages and returns: Capturing maximum value from every T-shirt, sneaker, sheet set and handbag produced.”SuperCircle said the funding will “propel” the waste management platform’s expansion, accelerating its technology d ...

核心观点 - 再生纤维素纤维制造商Circulose近期业务拓展迅速 与多个新品牌及全球主要人造纤维素纤维生产商Birla Cellulose达成战略合作 旨在加速纺织回收和行业向循环经济转型 [1][2][4] 公司战略与合作伙伴 - Circulose调整商业策略 将品牌置于中心位置 专注于提供能实现主流应用的产品方案 [2] - 公司与Birla Cellulose签署战略合作协议 Circulose将向Birla供应其专利浆粕（由100%回收纺织废料制成） Birla则用以生产粘胶短纤维 并供应给Circulose的品牌合作伙伴 [2] - 与Birla的合作被视为公司加速行业循环转型的另一个基石 [4] - 近期新增的品牌合作伙伴包括Bestseller、John Lewis、C&A、Filippa K、Reformation、Faherty、Bobo Choses和Zero [1] - 公司此前已采取多项关键举措 包括9月与Lectra旗下的TextileGenesis合作整合供应链追溯技术 6月宣布Circulose Forward平台 4月加强与长期支持者唐山三友的关系 [5] 技术与产品 - Circulose的核心产品是其专有的再生材料（亦称为Circulose） 由100%回收纺织废料制成的专利浆粕 [2] - 公司自破产重组并更名后 专注于扩大其专有材料的生产和应用规模 [3] 行业影响与愿景 - 此次合作被视为推进可持续和负责任采购的重要一步 旨在提供高质量、具有可持续意识的纤维解决方案 助力循环未来 [3] - 公司的商业策略是与Fashion for Good和Canopy共同发起的联合倡议的成果 旨在通过提高新一代材料的价格效益来加速品牌采用 [4]

公司融资与合作 - 纺织材料回收初创公司Refiberd与PDS Ventures签署协议 获得额外资金和资源支持 [1] - 公司联合创始人兼CEO指出 PDS Ventures既能推动与客户的对话 又能提供财务支持 这对公司在市场环境紧张时的生存至关重要 [5] - PDS Ventures的投资部门自2018年成立以来 已拨备约5000万美元 用于支持材料科学、循环解决方案和时尚技术领域的早期公司 [5] 公司技术与战略 - Refiberd采用即插即用的主要策略 将其技术直接部署到现有的分拣和回收操作中 而非自建设施 [2] - 公司的AI模型能够精确检测服装材料成分 解决了许多分拣系统此前存在的瓶颈问题 [2] - 公司创始人依靠合作伙伴来弥补其在时尚行业背景的不足 合作伙伴能打开生产机会并创造“光环效应” 帮助新技术在难以进入的行业获得关注 [4] 行业背景与市场机会 - PDS Limited与全球600多家工厂合作 为品牌和零售商提供采购和制造解决方案 其2023财年综合收入为1057.7亿卢比 约合12.7亿美元 [5] - PDS Ventures投资负责人指出 回收渠道中流通的服装价值约1亿美元 但由于分拣基础设施缺乏和面料掺假 实际回收率不足2% [6] - Refiberd的技术旨在解决上述回收率低下的行业痛点 [6] 公司发展里程碑 - 公司在2023年的H&M全球变革奖中获得认可 这是公司首次获得真正意义上的资助并开始受到关注的重要时刻 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度现金运营费用为260万美元，较去年同期减少220万美元，降幅46% [14] - 该季度经营活动使用现金310万美元，包括80万美元的营运资金流出 [14] - 本季度末可用流动性为1230万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 印度业务方面，与全球领先的服装品牌和消费品包装品牌的承购讨论进展顺利，为服装公司提供纺织品到纺织品的解决方案，可将废纺织品回收成新的聚酯纤维；为欧洲饮料品牌提供高质量的再生PET [5][7] - 欧洲业务方面，正支持法国兴业银行进行选址工作，模块化进展顺利，预计资本支出较传统建设方式降低50% [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正稳步推进印度和欧洲无限循环制造工厂的建设，与当地优秀的合资伙伴合作 [4] - 印度工厂的资本支出为1.76亿美元，技术安装成本为9500万美元，是行业最低成本 [9] - 模块化解决方案可显著降低项目资本支出，使公司能够以极具竞争力的价格为客户提供高质量的PET树脂或聚酯纤维 [12] - 计划在印度购买足够的土地建设第二个工厂，运营一年后将产能扩大50% [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于战略发展的下一阶段的有利位置，印度工厂具有最具吸引力的经济效益，模块化是差异化因素，有助于加速项目建设 [15][16] - 长期愿景是通过持续推出制造工厂为股东创造显著价值，公司拥有许可收入、工程收入、模块化收入和项目经济份额 [16] 其他重要信息 - 公司技术可将废纺织品和废塑料回收成高质量的PET树脂或聚酯纤维，去除所有染料和杂质，提供原始质量的产品 [6][8] - 印度拥有丰富的废聚酯纤维资源，成本结构低，使公司能够以有竞争力的价格提供产品，并实现有吸引力的经济回报 [6][8] - 公司为客户提供固定价格合同，有助于客户稳定成本，在印度市场具有优势 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细介绍承购协议，包括潜在时间和与印度项目的关系 - 客户合同谈判进展顺利，由于合同为三到五年的长期合同，内部流程较多，签约时间可能较长 [21][22] - 合同具有照付不议条款，若客户未按约定接收货物，将被处以一定比例的罚款 [23] - 公司计划在工厂启动前出售一定比例的产能，以确保债务融资的条件更优 [24] 问题2: 印度项目的合同是否采用成本加成结构 - 在印度，公司为客户提供固定价格合同，由于印度低成本结构和稳定的供应，可锁定原料价格，为客户提供成本可预测性 [27][28] - 在欧洲，可能会采用成本加成或指数加成结构 [29] 问题3: 公司未来的关键步骤有哪些 - 合资公司已聘请毕马威进行债务融资，目前正在向印度银行和其他银行展示详细项目报告 [30] - 土地选择已缩小到古吉拉特邦的两个地点，正在协商最终条款 [31] - 最重要的里程碑是为工厂签订客户合同 [32] 问题4: 公司的资本支出强度如何，与其他回收商相比如何 - 排除土地收购、融资成本和聚合成本后，公司技术每磅的资本支出为61美分，若加上聚合单元则为75美分 [36][38] - 公司技术易于扩展，未来设施的产能增加，成本将进一步降低 [39] 问题5: 承购协议中，客户和公司在项目建设延迟方面的权利和义务是什么 - 客户合同具有照付不议条款，若公司无法交付货物，无财务处罚；若客户不接受货物，需支付一定比例的罚款 [44][45] - 项目建设延迟与客户合同无关，客户不能因建设延迟而退出合同 [46] 问题6: 公司为印度工厂的股权出资额是多少，资金缺口如何解决 - 公司为印度工厂的股权出资额为2500万美元，部分将通过之前项目购买的聚合设备支付，部分由魁北克政府实体承诺出资 [51] - 资金缺口约为1500万美元，公司正在评估多种机会，法国兴业银行项目的加速将有助于改善现金流 [52] 问题7: 公司知识产权许可的潜在客户管道情况如何 - 确认印度的资本支出和模块化工作后，项目的资本密集度降低，吸引了更多潜在项目 [54] - 法国兴业银行有意在欧洲建设多个工厂，亚洲和北美也有潜在机会 [54][55] 问题8: 印度项目的两个选址有哪些特点 - 选址位于工业区，购买土地时可获得许可，无需额外申请 [61][62] - 印度工厂的公用事业需公司自行提供，资本支出已包含相关成本；欧洲工厂可利用工业园区的公用事业 [64][65] - 公司技术运营所需电力小于5兆瓦，主要能源来源为蒸汽，由稻壳产生，环保且成本低 [65][66] 问题9: 公司是否有长周期设备需要订购 - 公司技术无真正的长周期设备，最长的是聚合反应釜，但公司已有库存，无需额外订购 [68][69] 问题10: 聚合单元的价值如何计入2500万美元的股权出资 - 聚合单元的价值约为500万美元 [70]