行业整体趋势 - 休闲行业受益于强劲的娱乐产品和高尔夫业务需求，可支配收入增加和就业稳定支撑了 discretionary spending [1] - 公司加速商业模式转型，通过AI驱动的效率举措和增强数字互动来改善客户获取和留存指标 [1] - 基础设施投资和业务组合扩张预计将成为行业顺风 [1] 高尔夫行业 - 高尔夫行业因健康参与度和有韧性的消费者需求而增长，对高端装备的需求推动市场 [3] - 美国高尔夫设备市场2025年收入预计约为26.7亿美元，2025至2030年复合年增长率预计为3.88% [3] - 中国预计将成为全球领导者，2025年收入预计约为90亿美元 [3] - 公司强调推出高端产品以增强玩家体验和品牌忠诚度，并投资于技术驱动的定制举措和数字连接平台 [4] 船舶行业 - 船舶行业通过渠道库存合理化、创新产品开发和牢固的经销商关系来维持稳定和促进增长 [5] - 全公司范围的关税缓解举措、审慎的渠道管理和严格的成本管理预计加强了公司的市场定位 [5] - 宏观经济不确定性、高利率和波动的贸易环境对行业构成阻碍 [6] - 截至2025年7月，新动力艇零售销量持续疲软，单位销量同比下降8.9%至162,813台，过去12个月销量下降7.6%至220,215台 [6] 邮轮行业 - 邮轮行业因临近需求和船上消费强劲而获得增长动力 [7] - 公司进行有针对性的增量投资并加强营销力度，以支持其陆基目的地组合 [7] - 通过新船、AI驱动的商业技术平台进步和严格的资本管理来优化定价和收益增长 [7] 主题公园行业 - 主题公园行业采取积极措施刺激早季需求并维持游客势头，包括引入限时促销和前置广告投入 [8] - 增加对区域通行证选项的关注、引入公园会员制和全面忠诚度计划，可能提高了年票续费率并吸引了新客户 [8] - 对市场化景点和技术集成的战略性资本投资增强了行业适应和提供持续价值的能力 [9] - 随着出席人数反弹和运营效率提高，主题公园行业预计下半年表现更强 [9] 重点公司业绩展望 - MasterCraft Boat Holdings 预计一季度业绩受益于牢固的经销商关系、高端产品需求和持续创新 [13] - 公司共识预期一季度每股收益为0.16美元，较去年同期0.12美元增长33.3% [14] - Melco Resorts & Entertainment 预计三季度业绩受益于澳门博彩市场强劲、创纪录的 mass table 量和高端客户需求增长 [15] - 公司共识预期三季度每股收益为0.11美元，较去年同期0.08美元增长37.5% [16] - Planet Fitness 预计三季度业绩受益于稳定的会员增长、年轻人群的强劲参与和特许经营扩张势头 [16][17] - 公司共识预期三季度每股收益为0.72美元，较去年同期0.64美元增长12.5% [19]

行业概况 - 休闲娱乐服务行业受益于业务流程优化、持续合作伙伴关系和数字化举措 强劲的音乐会需求、贸易紧张局势缓解和邮轮运营商预订量增长支撑行业发展 [1] - 全球贸易紧张局势缓解和美国通胀放缓迹象缓解了市场对美国经济放缓的担忧 投资者情绪改善 [2] - 邮轮行业受益于强劲需求和加速预订量 临近需求定价坚挺及船上消费表现良好 主题公园行业因游客量回升而增长 [3] 重点公司分析 嘉年华公司(CCL) - 受益于需求持续强劲、预订量增加、船上收入提升和成本控制 2025财年指引因运营效率和战略增长计划上调 [5] - 当前财年(截至2025年11月)预期收入和盈利增长率分别为54%和38% 过去30天盈利预期上调59% [6] - 估值指标显示吸引力：市盈率151倍(行业217倍)、市销率14倍(行业12倍)、PEG比率09倍 [7][9] 曼彻斯特联队(MANU) - 业务涵盖体育团队运营、品牌商业化及周边产品销售 通过电商平台和批发渠道分销商品 同时分销英超等足球赛事内容 [10][11] - 当前财年(截至2026年6月)预期收入和盈利增长率分别为96%和566% 过去30天盈利预期上调超100% [12] - 券商目标价区间169-26美元 较最新收盘价1732美元隐含最高501%上行空间 [13] 马库斯公司(MCS) - 业务分为影院和酒店度假村两大板块 影院业务覆盖多州 酒店业务包括度假俱乐部和物业管理服务 [14][15] - 当前财年盈利预期过去60天上调212% 券商目标价24-25美元较1682美元收盘价隐含最高486%涨幅 [15][17] 麦迪逊广场花园体育(MSGS) - 拥有NBA纽约尼克斯队和NHL纽约游骑兵队等职业球队资产 同时运营电竞战队和训练中心 [18][19] - 当前财年(截至2026年6月)盈利预期过去60天上调63% 券商目标价215-314美元较20478美元现价隐含最高533%潜力 [20][21] Pursuit旅游酒店(PRSU) - 在美加和冰岛运营综合性旅游目的地 包含景点、旅馆及配套餐饮零售设施 [22] - 下一年度预期收入和盈利增长率分别为62%和11% 过去60天盈利预期上调286% 券商目标价38-55美元较3013美元现价最高涨幅825% [23][24] 数据趋势 - 嘉年华Q1/F1/F2季度盈利预期60天变动分别为-15%/+595%/+619% [7] - 马库斯公司Q1/F1/F2季度盈利预期60天变动分别为+220%/+2121%/+1296% [17] - 麦迪逊广场花园Q1/F2季度盈利预期60天变动分别为+6829%/+6296% [21]