核心财务表现 - 2025年第三季度每股收益为1.19美元，超出市场一致预期7.2%，高于去年同期1.08美元 [3] - 季度净销售额为2.357亿美元，同比增长13.1%，超出市场预期的2.294亿美元，主要由公用事业水务销售增长驱动 [3] - 毛利润为9580万美元，高于去年同期的8390万美元，毛利率为40.7%，同比提升50个基点 [7] - 营业收入同比增长13%至4610万美元，营业利润率为19.6% [8] 细分业务表现 - 公用事业水务销售额同比增长14%，即使剔除SmartCover收购影响，内生增长仍达8% [6] - 增长动力来自超声波水表销量提升、BEACON软件即服务销售额增加以及水质产品需求增强 [6] - 流量仪表销售额同比增长4%，水相关市场的强劲表现抵消了非水应用需求疲软的影响 [6] 成本与费用 - 销售、工程和管理费用同比增长11.8%至4980万美元，主要受SmartCover收购（含160万美元无形资产摊销）影响 [9] - 基础销售、工程和管理费用同比增长3%，部分受益于与股价变动相关的 deferred compensation plan带来的180万美元收益 [9] - 销售、工程和管理费用占销售额比例微升至21.1%，去年同期为20.8% [9] 现金流与财务状况 - 2025年第三季度经营活动产生的净现金为5130万美元，高于去年同期的4510万美元 [10] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为2.017亿美元，总流动负债为1.534亿美元 [10] 管理层评论与展望 - 管理层强调其行业领先的蜂窝AMI和BlueEdge智能水管理解决方案需求保持强劲 [4] - 推动公用事业及工商业客户采用数字水技术的长期趋势将支撑收入增长 [4] - 公司预计未来五年平均收入增长率将达到高个位数，由持续的技术采用和战略性定价举措驱动 [12] - 公司将正常化毛利率区间从38%-40%上调至39%-42% [7][13] - 强劲的自由现金流使公司能够投资于创新并寻求战略性收购，如SmartCover的销售和成本协同效应正按计划实现 [5][13]

公司业务与定位 - 公司主营流量测量、水质和控制解决方案 为公用事业水务公司提供智能水表解决方案和软件技术 [1] - 产品包括水表及其他设备 主要用于帮助水务公司测量客户用水量并监控系统状况 [2] - 公司在传统监控系统之上增加技术层次 并提升其先进水表的精确度和能力以替代水务基础设施中老化的传统水表 [2] 财务表现与增长 - 过去五年公司收入复合年增长率为14% 显著高于行业历史个位数的增长水平 [2] - 2024年公司营收达8.27亿美元 [2] - 公司资产负债表强劲 拥有2.95亿美元现金且无负债 并已连续多年盈利 [2] 增长驱动因素与市场机会 - 水表会随时间推移而更换 水务基础设施的建设为公司带来机遇 [1] - 公司的技术进展包括优化水表使用数据的传输 使用传感器监测系统水压、检测泄漏并进行在线水质测试 [2] - 所有数据汇入公司强大的分析软件平台 使水务客户能更好地了解整个系统并做出更优决策 [2] - 公司所处的总可寻址市场规模估计约为200亿美元且仍在增长 [2] 市场观点与认可 - 公司被列为分析师预测AI引领牛市将持续背景下值得关注的十大热门股票之一 [1] - 投资组合经理认为公司是一家管理非常完善的企业 [1] - 公司于2025年第一季度被Brown Capital Management Small Company Fund新增为持仓公司 [2]