文章核心观点 公司2025年第一季度凭借独特产品组合取得了强劲业务表现，营收和调整后EBITDA同比显著增长，但受关税和宏观经济影响，预计第二季度营收和调整后EBITDA将环比下降。公司将利用资产负债表优势应对市场不确定性，专注技术发展、提升效率和创造股东价值 [2][4]。 各部分总结 第一季度亮点 - 1月2日公司以约4.07亿加元收购美国AmerCable公司，其被纳入连接技术部门，交易仍需最终净营运资金调整 [3][6] - 持续经营业务第一季度营收3.201亿加元，同比增加1.101亿加元或52.4%；营业利润1844万加元，同比增加1440万加元或357.7%；调整后EBITDA 4660万加元，同比增加2070万加元或80.3% [7] - 第一季度财务结果包含收购AmerCable的950万加元成本、270万加元MEO成本和220万加元基于股份的激励薪酬回收 [8][9] - 截至3月31日，公司现金及现金等价物为5270万加元，较2024年末的5.025亿加元减少，主要因完成AmerCable收购 [10] 各业务部门表现 - **连接技术部门**：第一季度营收1.873亿加元，创第一季度纪录，同比增加9660万加元；营业利润1804万加元，调整后EBITDA 3050万加元，同比增加1280万加元。主要因AmerCable加入，部分被270万加元非资本化MEO成本抵消 [11][14] - **复合技术部门**：第一季度营收1.328亿加元，同比增加1350万加元或11.3%；营业利润1280万加元，同比增加880万加元；调整后EBITDA 2100万加元，同比增加600万加元。主要因营收增加，部分被毛利率下降抵消 [15][18] - **已终止业务**：第一季度营收2330万加元，调整后EBITDA 750万加元，高于2024年同期的1440万加元和420万加元 [19] 展望 - 公司预计2025年第二季度持续经营业务的营收和调整后EBITDA将低于第一季度，部分业务客户采购决策可能延迟或减少 [20][21] - 公司将继续多元化供应链，必要时提高产品售价，预计2025年资本支出6000 - 7000万加元，重点为偿债和NCIB活动 [20][21] - 公司因收购AmerCable净债务与调整后EBITDA比率超过目标，预计12 - 18个月内回到正常目标比率 [22] 会议与信息 - 公司将于5月15日上午9点举办股东和分析师电话会议及网络直播，讨论2025年第一季度财务结果 [23] 非GAAP指标调整 - 公司报告多项非GAAP财务指标，如调整后EBITDA、调整后净收入、调整后每股收益等，并对其进行了详细的计算和说明 [34][35] 其他信息 - 公司相关信息可在SEDAR+和公司网站投资者中心获取 [60]

文章核心观点 介绍中国电线电缆行业产业链情况，包括产业链全景、区域分布等，提及行业主要上市公司 [1] 产业链全景梳理 - 国内电线电缆行业产业链成熟，上游为基础材料、橡胶、化工等行业，中游是电线电缆生产制造企业，下游是工程机械、通信等有需求的行业 [1] - 上游铜、铝及其合金供应商主要企业有铜陵有色、楚江新材、海亮股份等 [2] - 中游制造电力电缆主要企业有特变电工、青岛汉缆等；制造通信电缆主要企业有中天科技、亨通集团等；制造电气装备用电缆主要企业有金杯电工、杭州电缆等；制造裸电线、绕组线主要企业有精达股份、远程股份等 [2] 产业链区域热力地图 - 中国电线电缆企业主要分布于东部沿海地区，以河北、广东、浙江、山东等省份为主，截至2025年3月31日，河北有相关企业3944家，广东和浙江分别有3507家和2464家 [5] - 我国电线电缆相关上市公司共38家，分布在14个省份，江苏省上市企业数量最多达9家，浙江省有8家，其余省份不足五家 [7] - 上市企业大体形成沿海电线电缆装备产业圈，江浙地区电力线缆制造能力强，资本市场发达，有助于行业融资上市和产业升级突破 [8]