报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；短期盘面或以反弹为主，建议空单止盈，风险偏好者可在2510合约1300以下轻仓试多并设置止损止盈；套利策略暂时观望；各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 7月7日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2258.04点，较上期上涨6.3%；SCFIS（美西航线）1557.77点，较上期下跌3.8% [3] - 7月4日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1285.2点，较上期下跌7.92%；NCFI（欧洲航线）1442.5点，较上期下跌0.03%；NCFI（美西航线）1176.6点，较上期下跌24.27% [3] - 7月4日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1763.49点，较上期下跌98.02点；SCFI欧线价格2101USD/TEU，较上期上涨3.50%；SCFI美西航线2089USD/FEU，较上期下跌18.97% [3] - 7月4日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1342.99点，较上期下跌1.9%；CCFI（欧洲航线）1694.30点，较上期上涨3.3%；CCFI（美西航线）1084.28点，较上期下跌10.5% [3] 宏观经济数据 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -6 [3] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [3] 市场动态 - 特朗普加征多国关税，以东南亚各国为主，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [4] - 7月7日主力合约2508收盘1888.5，跌幅为0.20%，成交量2.11万手，持仓量3.45万手，较上日减手1857手 [4] - 加沙停火协议暂未达成一致，现货运价暂时企稳，SCFIS持续上行，市场多空信息交织，博弈激烈，盘面偏弱震荡 [4] 策略建议 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，已建议空单止盈，风险偏好者建议2510合约1300以下轻仓试多，设置好止损止盈 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，波动较大，暂时以观望为主 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整 - 2506 - 2604合约跌涨停板调整为16% [5] - 2506 - 2604合约保证金调整为26% [5] - 2506 - 2604所有合约日内开仓限制为100手 [5] 新闻资讯 - 当地时间7日凌晨，加沙停火谈判首轮会议结束，各方未能达成一致，以色列谈判小组未能获得足够授权 [6] - 美国白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰6日表示，部分与美国“真诚谈判”的国家可能推迟征收关税 [6] - 外交部发言人毛宁7日回应特朗普威胁对金砖国家成员国加征10%新关税，称贸易战、关税战没有赢家，保护主义没有出路 [6] - 特朗普当地时间6日发文称，美国政府将于当地时间7日中午12时起公布与贸易伙伴的关税信函或关税协议，此前拟于8月1日起对部分国家商品实施最高达70%的关税措施 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - “大而美”法案通过，关注美国终端消费是否提振，空单建议全部止盈，建议轻仓参与或观望 [2] - 大宗商品近期波动大，欧线博弈难度高，部分船司宣涨运价，关注挺价落地情况，盘面小幅反弹，建议轻仓参与或观望 [3] - 短期盘面或以反弹为主，2508合约反弹至2000以上建议轻仓试空，空单可考虑止盈，风险偏好者可在2510合约1300以下轻仓试多并设置止损止盈；套利策略暂时观望；长期策略各合约冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [4] 相关目录总结 运价指数情况 - 6月30日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2123.24点，较上期上涨9.6%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1619.19点，较上期下跌22.3% [2] - 6月27日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1366.47点，较上期下跌1.13%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1442.95点，较上期上涨11.03%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1553.68点，较上期下跌2.04% [2] - 6月27日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1861.51点，较上期下跌8.08点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格2030USD/TEU，较上期上涨10.63%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2578USD/FEU，较上期下跌7.00% [2] - 6月27日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1369.34点，较上期上涨2.0%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1640.72点，较上期上涨3.9%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）1212.09点，较上期下跌3.6% [2] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [2] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [2] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [2] 期货市场情况 - 7月3日主力合约2508收盘1896.9，涨幅为0.11%，成交量2.85万手，持仓量3.59万手，较上日减手388手 [3] - 2506 - 2604合约跌涨停板调整为16%；我司保证金调整为26%；日内开仓限制所有合约为100手 [4] 地缘政治情况 - 巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）正在研究新收到的加沙地带停火协议草案，希望最终协议保证以色列从加沙地带全面撤军并为加沙人民提供足够人道主义援助 [5] - 美国共和党掌控的国会众议院推进了总统特朗普的“大而美”法案，以219票赞成、213票反对的微弱优势通过了程序规则 [5] - 美国国防部发言人称美国评估伊朗核设施已被摧毁，伊朗核计划已被推迟约1至2年，但外界并不认可该说法 [5]

据上海航运交易所数据，截至2025年6月30日，上海出口集装箱结算运价指数(欧洲航线)报2123.24点， 与上期相比涨9.6%。 ...

申银万国期货：7月上旬运价将进一步收敛 周二，集运欧线主力合约低开低走，最低跌至1750.0点，刷新5月16日以来最低水平，截至收盘报1772.0 点，收跌7%，为连续第四个交易日下跌。 现货指数方面，上海航运交易所昨日盘后最新公布的数据显示，截至2025年6月23日，上海出口集装箱 结算运价指数（欧洲航线）报1937.14点，与上期相比涨14.1%。机构分析指出，本期SCFIS上涨对应的 是6月下半月的提涨，对近月期价存在支撑作用。然而，SCFIS美线运价指数却出现了高达28.4%的跌 幅，这可能会对整体航运市场的市场情绪产生一定的负面影响。 现货方面，航运公司已陆续发布7月的涨价通知，与6月的运价中枢相比，仍显示出较高的涨幅。然而， 在马士基将w27欧洲基本港的运价下调至大柜3100美元之后，部分航运公司也跟随下调了运价。市场分 析指出，这一现象表明下游订舱情况可能不如预期，可能会进一步加剧市场的悲观情绪，并对盘面走势 产生不利影响。目前，欧洲航线前期波动较大的报价区间有所收窄，平均运价约为大柜3300美元。未来 仍需持续关注航运公司端的运价调整动态。 地缘冲突方面，当地时间24日，据央视新闻报道，总台记 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突下集运市场博弈难度较大，建议轻仓参与或观望 [1][2] - 基本面无明显转向情况下建议逢高试空，2508合约反弹至2000以上建议轻仓试空，多单已建议止损并设置好止损；国际局势动荡背景下套利策略暂时以观望为主；各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [2] 相关内容总结 市场行情 - 6月23日主力合约2508收盘1875.0，跌幅4.67%，成交量7.05万手，持仓量4.71万手，较上日增仓1085手；2506 - 2604合约涨跌停板调整为16%，公司保证金调整为26%，日内开仓限制为100手 [2] - 6月23日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1937.14点，较上期上涨14.1%；美西航线2083.46点，较上期下跌28.4% [1] - 6月20日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1869.59点，较上期下跌218.65点；欧线价格1835USD/TEU，较上期下跌0.49%；美西航线2772USD/FEU，较上期下跌32.86% [1] - 6月20日宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1382.05点，较上期下跌10.07%；欧洲航线1299.58点，较上期下跌0.64%；美西航线1586.05点，较上期下跌28.91% [1] - 6月20日中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1342.46点，较上期上涨8.0%；欧洲航线1578.60点，较上期上涨6.0%；美西航线1256.91点，较上期上涨14.8% [1] 宏观经济数据 - 欧元区5月制造业PMM初值49.4，预期49.3，前值49；服务业PMM初值48.9，预期50.3，前值50.1；综合PMWI值49.5，预期50.7，前值50.4；Sentix投资者信心指数 -8.1，预期 -11.5，前值 -19.5 [1] - 5月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下 [1] - 美国5月Markit制造业PMW值52.3，创三个月新高，预期49.9，前值50.2；服务业PMM初值52.3，创下两个月新高，预期51，前值50.8；综合PMI初值52.1，预期50.3，前值50.6 [1] 地缘政治与市场影响 - 6月23日伊朗向以色列发起“真实承诺 - 3”行动的第21轮打击，目标是以色列海法和特拉维夫为中心的约旦河西岸南北方向的军事目标和军事支援中心，使用导弹和无人机等 [3] - 高盛担忧霍尔木兹海峡供应中断或减少，认为即便流量减少也会推升油价；预计若石油流量第一个月减少一半，接下来11个月保持10%下降，布伦特原油价格可能短暂达到每桶110美元峰值；布伦特原油本月内已累计上涨20.6%至76.9美元/桶，达今年2月以来新高 [3] 市场策略 - 短期策略为基本面无明显转向情况下逢高试空，2508合约反弹至2000以上轻仓试空，多单止损并设好止损 [2] - 套利策略在国际局势动荡背景下暂时观望 [2] - 长期策略是各合约冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [2]

航运指数 - 上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1937.14点 [1] - 该指数较上期上涨14.1% [1]

2025年6月12日 集运日报 (航运研究小组) 中美原则上达成协议框架、原油大幅反弹，预期上有利好提振，风险偏好者可考虑轻仓逢高试空 | - 1 1 6 1 | 200 | | --- | --- | | 1 24 | | | N | | | 2 | 1 | | 19 - 2 | 1 | | t | | | 15 4 | | | 4 Property | | | D | | | में हैं W43 | | | 1 म 2 | | | 6月9日 | 6月6日 | | --- | --- | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1622.81点，较上期上涨29.5% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1669.44点，较上期下跌0.41% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）2185.08点，较上期上涨27.2% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1123.64点，较上期上涨5.25% | | 6月6日 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）3259.14点，较上期下跌9.10% | | 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格2240.35 ...

美法院裁定特政府越权,宏观情绪上或有提振,但现货市场挺价 上仍较为疲软,中美贸易战的缓和势必在90天会产生抢运的情 况,需要关注本次法院裁定后的最终结果。综上述,我们认为, 一需要关注90天现货运价区间,二是关税政策缓和下终端需求的 反馈,三是裁定的最终结果。 2025年5月30日 集运日报 (航运研究小组) 宏观情绪整体偏多，叠加多头资金进入，午后快速拉涨，盘面大幅震荡，风险偏好者可考虑逢高试空，端午安康 | SCFIS、NCFI运价指数 | | | --- | --- | | 5月26日 | 5月23日 | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS (欧洲航线) 1247.05点, 较上期下跌1.4% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (综合指数) 1106.08点, 较上期上涨9.02% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1719.79点，较上期上涨18.9% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (欧洲航线) 783.58点, 较上期上涨4.35% | | 5月23日 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (美西航线) 1894.63点,较上期上涨4.50% | | | 5月23日 ...

3. 据一财报道，进入二季度以来，各地拟用专项债"收地"的步伐明显加快。据惠誉、中指院等机构的数据统计，截至目 前，全国各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的数量接近3000宗，总面积超1.33亿平方米，总金额超3500亿元 4. 据上海航运交易所数据，截至2025年5月26日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1247.05点，与上期相比跌 1.4% 5. 欧盟计划加快与美国的贸易谈判。欧盟委员会发言人周一表示："谈判现在有了新的动力，欧盟委员会主席冯德莱恩周日 与特朗普进行了电话交谈，他们同意加快贸易谈判进程，并保持密切联系。"通话之后，特朗普将原定对欧盟征收50%关税的 截止日期推迟了一个多月，至7月9日，以进行进一步的谈判。重点关注 纸浆、焦炭、玻璃、黄金、沪金 夜盘表现 板块表现 -2.00 -1.50 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 Fetching... Fetching... Fetching... Fetching... Fetching... Fetching... Fetching... Fetching... Fetching... Fetch ...

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年5月27日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告核心观点 - 现货方面船司对6月报价有挺价意愿，马士基欧线线上大柜报价超预期，多数航司报价变动不大维持在2500 - 3300美元区间 [8] - 6月合约走交割逻辑验证涨价落地情况，若船司挺价意愿强、涨价成色好则有小幅上涨空间；远月08、10合约交易美线抢运加剧旺季供需矛盾逻辑，受情绪影响大，若6月价格偏强远月旺季合约中枢上移 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货船司6月报价有挺价意愿，马士基报价超预期，多数航司报价变动不大 [8] - 6月合约走交割逻辑，远月08、10合约受情绪影响大，6月价格强则远月合约中枢上移 [8] 行业要闻 - 5月19 - 23日中国出口集装箱运输市场向好，综合指数上行，4月规模以上工业增加值同比增6.1% [9] - 5月23日上海出口集装箱综合运价指数1586.12点，较上期涨7.2% [9] - 欧元区综合PMI指数降至49.5，制造业改善被服务业下跌抵消，欧洲经济复苏面临考验 [9] - 5月23日上海港出口至欧洲、地中海、美西、美东基本港市场运价均上涨 [9][10] - SCFI指数上周涨106.73点至1586.12点，周涨幅7.21%，欧美四大远洋航线运价均上涨 [10] - 近洋线远东到日本关西、关东运价持平，到东南亚运价涨6美元，到韩国运价跌4美元 [10] - 美国线货量增长或为短期效益，集运公司调派加班船，计划6月起美线每FEU运价喊涨3000美元，欧洲线6月1日拟涨价700 - 800美元 [10] - 5月20日欧盟拟对个人直邮包裹和寄往欧盟仓库商品收费，将冲击欧洲小包市场 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年5月26日，上海出口集装箱结算运价指数中欧洲航线较5月19日跌1.4%，美西航线涨18.9% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [19][22]