报告基本信息 - 报告类型：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 13 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货旺季高点已现，本周 SCFIS 进一步回落且跌幅加大，8 月运价呈下跌趋势，市场无挺价氛围，运价 8 月步入下行通道，后期关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或淡季更淡，主力 10 合约贴水较深，建议把握下行趋势，10 合约逢高空配 [8] 根据相关目录总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点已现，本周 SCFIS 回落且跌幅加大，8 月运价下跌，市场无挺价氛围，运价 8 月步入下行通道，如上海至鹿特丹航线马士基 8 月报价下调，其余航司 8 月下半月降价，近年旺季高点 7 月第三周显现，8 月下旬运价或回 7 月初水平，后期关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或淡季更淡，主力 10 合约贴水深，建议 10 合约逢高空配 [8] 行业要闻 - 8 月 4 日至 8 日，中国出口集装箱运输市场基本稳定，运输需求缺乏增长动能，多数航线运价下行，综合指数下跌，8 月 8 日上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌 3.9% [9] - 中国 7 月出口同比增长 7.2%，外贸保持向好势头，2025 年前 7 个月，欧盟为第二大贸易伙伴，与欧盟贸易总值同比增长 3.9%，占外贸总值 13%，7 月对欧盟出口增速升至 9.2%，对欧出口改善成 7 月出口回升主要动力，未来中欧贸易或面临更大竞争压力，本周欧洲航线运输市场供求疲软，运价回落，8 月 8 日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期下跌 4.4%，地中海航线行情与欧洲同步，即期市场订舱价格小幅下跌，8 月 8 日上海港出口至地中海基本港市场运价较上期下跌 0.6% [9][10] - 8 月 5 日也门胡塞武装袭击以色列机场，8 月 6 日宣布对 64 家航运公司“制裁通知”，禁止其船舶通过红海等海域，国际航运安全局势恶化，绕行消化过剩运力，冲突恶化或短期提振期货价格 [10] - 7 月 21 日以色列空军空袭也门荷台达港，加剧对胡塞打击，荷台达港战略重要，是冲突焦点，袭击摧毁重建码头 [10] - 特朗普称美国维持对日本商品 25%关税，可能与印度达成贸易协议 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 8 月 11 日较 8 月 4 日，SCFIS 欧洲航线基本港结算运价指数为 2235.48 点，下跌 62.38 点，环比 -2.7%；美西航线基本港结算运价指数为 1082.14 点，下跌 47.98 点，环比 -4.2% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [16] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价走势图 [16][19]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月7日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 现货旺季高点已显现，本周SCFIS进一步回落至2300点以下，为连续四周回落，8月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价现货顶部已现，8月步入下行通道 [8] - 考虑关税不确定性虽已落地但对外贸实际伤害仍大，需求端难以显著改善，而运力供给处在淡季偏高水平，今年运价可能呈现淡季更淡特点 [8] - 关注10月作为传统淡季的逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面，旺季高点已过，本周SCFIS回落，航司下调8月报价，8月运价下跌，市场挺价意愿不足，参考近年规律，8月下旬运价或回到7月初水平 [8] - 关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难改善，运力供给处淡季偏高水平，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 行业要闻 - 7月28日至8月1日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，运输需求疲软，多数航线市场运价调整，综合指数小幅下跌 [9] - 国际货币基金组织上调中国2025年经济增长率预测0.8个百分点，中国经济超预期增长因出口推动 [9] - 8月1日，上海出口集装箱综合运价指数为1550.74点，较上期下跌2.6% [9] - 欧美贸易谈判取得进展，达成15%关税协议，欧盟将增加对美投资和购买美国能源产品，对欧盟经济前景有考验 [9][10] - 本周运输需求平稳，欧洲航线市场运价小幅回落，地中海航线供求疲软，订舱价格下跌，北美航线运输需求缺乏增长动能，订舱价格下行 [9][10] - 以色列对也门荷台达港发动空袭，加剧打击行动，荷台达港运营受影响 [10] - 美国维持对日本商品25%关税，可能与印度达成贸易协议，美国与欧盟达成贸易协议，欧盟增加对美投资6000亿美元，购买美国军事装备和7500亿美元能源产品 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年8月4日与7月28日相比，SCFIS欧洲航线基本港从2316.56点降至2297.86点，跌幅0.8%；美西航线基本港从1284.01点降至1130.12点，跌幅12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2508 | 2,096.0 | 2,075.3 | 2,071.3 | 2,080.3 | -24.7 | -1.18 | 418 | 3700 | -246 | | EC2510 | 1,411.1 | 1,403.8 | 1,420.1 | 1,434.4 | 9.0 | 0.64 | 48555 | 54361 | 2253 | | EC2512 | 1,682.1 | 1,681.3 | 1,751.4 | 1,759.5 | 69.3 | 4.12 | 10672 | 9581 | 1373 | | EC2602 | 1,478.2 | 1,483.2 | 1,509.3 | 1,521.6 | 31.1 | 2.10 | 1855 | 4121 | 5 | | EC2604 | 1,323.6 | 1,329.9 | 1,341.6 | 1,342.5 | 18.0 | 1.36 | 2135 | 5438 | 243 | | EC2606 | 1,460.8 | 1,458.0 | 1,499.6 | 1,489.4 | 38.8 | 2.66 | 239 | 819 | 30 | [6] 航运相关数据走势图 报告展示了上海出口集装箱结算运价指数、集运欧线期货主力和次主力合约走势、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [13][17][19]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年7月22日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 现货旺季高点即将显现，SCFIS较上周回落约21点至2400点附近，船司报价较稳定，8月部分航司沿用7月末水平，关注10月逢高空机会以及08 - 10逢低正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点临近，SCFIS回落，船司报价稳定，8月部分航司报价沿用7月末水平，关注10月逢高空及08 - 10逢低正套机会 [8] 行业要闻 - 7月14 - 18日中国出口集装箱运输市场基本稳定，多数航线运价回落致综合指数下跌，2025年上半年我国货物贸易进出口同比增2.9%，出口同比增7.2%，对出口集运市场有长期支撑作用 [9] - 欧元区7月ZEW经济景气指数升至36.1，德国7月ZEW经济景气指数录得52.7为2022年2月以来新高，欧洲经济继续回暖，但欧美贸易因特朗普宣布征税面临不确定性 [9] - 本周运输需求总体稳定，欧洲、地中海、北美航线运价有不同程度下跌，美东航线因关税政策不明货主谨慎出货 [9][10] - 以色列埃拉特港因也门胡塞武装封锁红海陷入债务危机，7月20日起停止运营，可能削弱其红海海运物流能力并引发安全漏洞担忧 [10] - 美国维持对日本商品征收25%关税，可能很快与印度达成贸易协议，此前已与印尼达成协议并对多个东南亚国家设定新税率 [10] - 也门胡塞武装称只要以色列继续对加沙侵略封锁，就禁止与以色列有关船只通过红海等海域，一周内已击沉两艘货轮，联合国特使强调保障红海航行自由 [10] 数据概览 集运现货价格 - 7月21日SCFIS欧洲航线（基本港）为2400.5点，较7月14日跌21.44点，环比降0.9%；美西航线（基本港）为1301.81点，较7月14日涨35.22点，环比升2.8% [12] 集运指数（欧线）期货行情 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2508 | 2,219.6 | 2,266.0 | 2,291.9 | 2,300.3 | 72.3 | 3.26 | 7390 | 14037 | -879 | | EC2510 | 1,631.1 | 1,660.0 | 1,592.7 | 1,648.5 | -38.4 | -2.35 | 69273 | 51185 | -186 | | EC2512 | 1,809.5 | 1,810.0 | 1,742.2 | 1,807.0 | -67.3 | -3.72 | 7755 | 8114 | 60 | | EC2602 | 1,513.1 | 1,548.0 | 1,486.4 | 1,513.8 | -26.7 | -1.76 | 1387 | 3917 | 166 | | EC2604 | 1,332.9 | 1,397.9 | 1,337.0 | 1,355.6 | 4.1 | 0.31 | 2635 | 5551 | 362 | | EC2606 | 1,459.3 | 1,448.8 | 1,444.0 | 1,467.1 | -15.3 | -1.05 | 305 | 733 | 41 | [6]

热点资讯 - 中国政府自去年四季度实施宏观调控政策，经济指标向好，穆迪维持中国主权信用评级稳定，后续增量与存量政策将协同发力支撑经济高质量发展 [2] - 货运需求增加推动美线海运市场价格上涨，多家船运公司上调亚洲到美国航线费率，40英尺集装箱最高涨3000美元 [2] - 二季度各地拟用专项债“收地”步伐加快，目前公示拟用专项债收回收购存量闲置土地近3000宗，总面积超1.33亿平方米，总金额超3500亿元 [2] - 截至2025年5月26日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1247.05点，较上期跌1.4% [2] - 欧盟计划加快与美国贸易谈判，特朗普将原定对欧盟征收50%关税的截止日期推迟至7月9日 [2] 重点关注 - 关注纸浆、焦炭、玻璃、黄金、沪金 [3] 夜盘表现 板块涨跌幅 - 非金属建材涨2.67%，贵金属涨30.94%，油脂油料涨11.82%，软商品涨2.46%，有色涨18.91%，煤焦钢矿涨13.36%，能源涨2.55%，化工涨12.92%，谷物涨1.62%，农副产品涨2.74% [3] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-0.05|2.07|-0.15| |权益|上证50|-0.46|2.52|0.55| |权益|沪深300|-0.57|2.37|-1.90| |权益|中证500|0.29|0.67|-0.98| |权益|标普500|0.00|4.20|-1.34| |权益|恒生指数|-1.35|5.26|16.06| |权益|德国DAX|1.68|6.80|20.69| |权益|日经225|1.00|4.12|-5.92| |权益|英国富时100|0.00|2.63|6.67| |固收类|10年期国债期货|0.00|-0.13|-0.06| |固收类|5年期国债期货|0.01|-0.04|-0.45| |固收类|2年期国债期货|0.03|0.06|-0.53| |商品类|CRB商品指数|0.00|2.73|-0.02| |商品类|WTI原油|0.08|5.83|-14.38| |商品类|伦敦现货金|-0.46|1.64|27.36| |商品类|LME铜|0.00|5.36|9.48| |商品类|Wind商品指数|-0.45|0.36|16.67| |其他|美元指数|-0.15|-0.66|-8.76| |其他|CBOE波动率|0.00|-9.76|28.47| [5]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年5月27日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告核心观点 - 现货方面船司对6月报价有挺价意愿，马士基欧线线上大柜报价超预期，多数航司报价变动不大维持在2500 - 3300美元区间 [8] - 6月合约走交割逻辑验证涨价落地情况，若船司挺价意愿强、涨价成色好则有小幅上涨空间；远月08、10合约交易美线抢运加剧旺季供需矛盾逻辑，受情绪影响大，若6月价格偏强远月旺季合约中枢上移 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货船司6月报价有挺价意愿，马士基报价超预期，多数航司报价变动不大 [8] - 6月合约走交割逻辑，远月08、10合约受情绪影响大，6月价格强则远月合约中枢上移 [8] 行业要闻 - 5月19 - 23日中国出口集装箱运输市场向好，综合指数上行，4月规模以上工业增加值同比增6.1% [9] - 5月23日上海出口集装箱综合运价指数1586.12点，较上期涨7.2% [9] - 欧元区综合PMI指数降至49.5，制造业改善被服务业下跌抵消，欧洲经济复苏面临考验 [9] - 5月23日上海港出口至欧洲、地中海、美西、美东基本港市场运价均上涨 [9][10] - SCFI指数上周涨106.73点至1586.12点，周涨幅7.21%，欧美四大远洋航线运价均上涨 [10] - 近洋线远东到日本关西、关东运价持平，到东南亚运价涨6美元，到韩国运价跌4美元 [10] - 美国线货量增长或为短期效益，集运公司调派加班船，计划6月起美线每FEU运价喊涨3000美元，欧洲线6月1日拟涨价700 - 800美元 [10] - 5月20日欧盟拟对个人直邮包裹和寄往欧盟仓库商品收费，将冲击欧洲小包市场 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年5月26日，上海出口集装箱结算运价指数中欧洲航线较5月19日跌1.4%，美西航线涨18.9% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [19][22]