报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026年3月6日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 午后伊朗官方表示未封锁霍尔木兹海峡，集运欧线期货冲高跳水；春节后仍处运输淡季，短期关税问题难引发出口商抢运，光伏抢出口需求有限，3、4月运力供给处于历史同期高位；虽霍尔木兹海峡封锁不影响欧线航线，但红海复航计划受中东局势升温影响放缓，能消化运力压力；现货价格方面，头部航司2月上旬宣涨3月运价，但3月初多沿用2月末价格，淡季涨价难落地；中东航线暂停可能使运力供给外溢，但影响有限，难改欧线运力供过于需格局；短期地缘冲突对远月情绪和期货盘面影响大，或使指数阶段性走强，也易因事件缓和和情绪降温大幅回调；关注3月下半月临近交割时期现收敛，逢高空配04、06淡季合约 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 午后伊朗官方称未封锁霍尔木兹海峡，集运欧线期货冲高跳水；春节后运输淡季，关税难引发抢运，光伏抢出口需求有限，3、4月运力供给处高位；红海复航计划放缓可消化运力压力；头部航司宣涨运价难落地；中东航线暂停影响有限，难改供过于需格局；地缘冲突影响大，易回调；关注3月下半月期现收敛，逢高空配04、06淡季合约 [8] 行业要闻 - 春节后中国出口集装箱运输市场总体平稳，远洋航线运价上行带动综合指数上涨；2月27日，上海出口集装箱综合运价指数为1333.11点，较上期上涨6.5% [9] - 欧洲航线经济恢复势头良好，运输需求平稳，2月27日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1420美元/TEU，较上期上涨4.3% [9][10] - 地中海航线行情与欧洲航线同步，2月27日上海港出口至地中海基本港市场运价为2305美元/TEU，较上期上涨5.9% [10] - 北美航线扩张速度放缓，贸易面临不确定性，运输市场平稳，2月27日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1857美元/FEU和2691美元/FEU，分别较上期上涨3.9%、6.6% [10] - 波斯湾航线地缘紧张，“斋月”将至，2月27日上海港出口至波斯湾基本港市场运价为1327美元/TEU，较上期大涨35.4% [10] - 美国对伊朗开展军事行动，可能持续4至5周；特朗普表示若伊朗下一任领导人务实，可能解除制裁；伊朗表示不与美国谈判 [10] - 伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问称霍尔木兹海峡已关闭，高盛评估欧洲天然气恐涨130%，油价每桶上涨18美元；摩根大通称中东产油国至多继续生产25天 [10] - 美国最高法院判定部分关税违法，中方敦促美方取消单边关税，关注美方替代措施 [10] - 美国海关停止征收部分关税，欧洲议会暂停批准欧美贸易协议投票，特朗普警告利用裁决“玩花招”的国家 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2026年3月2日，SCFIS欧洲航线（基本港）为1463.4点，较2月23日下跌110.11点，环比-7.0%；SCFIS美西航线（基本港）为1045.08点，较2月23日下跌66.93点，环比-6.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月4日期货市场主力合约涨跌不一，集运欧线、SC原油、燃料油连续三日涨停，沪锡、多晶硅等品种下跌；各品种受地缘政治、供需关系、政策等因素影响，走势分化，部分品种预计偏强震荡，部分品种预计承压 [5][6] 各品种分析总结 期市综述 - 3月4日午盘收盘国内期货主力合约涨跌不一，集运欧线、SC原油、燃料油连续三日涨停，低硫燃料油涨近11%，液化石油气、聚丙烯涨超5%，塑料、丙烯涨近4%；沪锡跌超5%，多晶硅、铂、沪银跌超4%，沪金跌超3% [5] - 股指期货方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000主力合约均下跌；国债期货方面，2年期、5年期、10年期主力合约上涨，30年期主力合约下跌 [6] - 资金流向方面，沪铝2604、燃油2605、十债2606资金流入，沪金2604、中证2603、中证1000 2603资金流出 [6] 行情分析 沪铜 - 今日低开高走，日内偏弱；2月中国电解铜产量环比降3.69万吨、降幅3.13%，同比升7.96%，预计3月产量环比增5.28万吨、同比升6.51%，或创历史新高 [8] - 铜精矿短缺使国内废铜需求增多，政策扰动下废铜供给缺口或靠海外进口弥补；下游终端高价抵触情绪严重，行业淡季叠加高铜价，下游铜材表现预计继续承压 [8] - 中东地缘冲突使资金避险，战争增加通胀预期，美联储降息预期下降、日期推迟，有色金属承压 [8] 碳酸锂 - 今日低开低走，日内下行；电池级和工业级碳酸锂均价环比上一工作日均下跌7000元/吨 [10] - 2月碳酸锂产量预计8.19万吨，环比减16%；整体库存去化，本期减少2900吨左右，下游库存去化而冶炼厂库存增加，关注下周下游库存状况 [10] - 伊美冲突使霍尔木兹海峡封锁，影响中东地区储能电池交付，终端出口受冲击，关税下降及光伏电池抢出口效应边际走弱，盘面大幅下行，但未对其他地区出口产生冲击，盘面下方有支撑 [10] 原油 - OPEC+同意4月增产20.6万桶/日，后续增产计划待定，4月5日将开会；EIA数据显示美国原油库存超预期大幅累库，整体油品库存大幅增加 [11] - 俄乌冲突未取得实质进展，美以空袭伊朗，伊朗反击，伊朗日产原油约330万桶、占全球3%，日均出口约160万桶，霍尔木兹海峡油轮通过受阻，伊拉克油田减产，卡塔尔液化天然气生产停止 [11][12] - 特朗普表示为油轮提供保险和护航，原油价格冲高回落，预计近期偏强震荡，需关注中东局势及原油出口情况 [12] 沥青 - 上周开工率环比降0.3个百分点至21.4%，处于近年同期偏低水平；3月预计排产218.7万吨，环比增25.1万吨、增幅13.0%，同比减4.3万吨、减幅1.9% [13] - 春节假期后下游缓慢复工，下游各行业开工率多数上涨，全国出货量环比减0.99%至13.04万吨，处于偏低水平；厂库增加较多，但炼厂库存率处于近年同期最低位 [13] - 委内瑞拉原油流向国内受限，成本受影响，市场担忧3月炼厂原料短缺；沥青自身供需两弱，预计跟随原油价格上涨，关注中东局势 [13][15] PP - 截至2月27日当周下游开工率环比回落5.04个百分点至36.74%，3月4日企业开工率维持在79%左右，标品拉丝生产比例涨至31%左右 [16] - 春节期间石化库存增48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平 [16] - 美以袭击伊朗使原油价格上涨，对PP提振明显；下游复产缓慢，自身供需格局改善有限，但化工反内卷有预期，预计偏强震荡，关注下游复产进度 [16] 塑料 - 3月4日开工率涨至91.5%左右，处于中性偏高水平；截至2月27日当周下游开工率环比降1.58个百分点至18.22%，下游未完全启动 [17] - 春节期间石化库存增48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平 [17] - 美以袭击使原油价格上涨，对塑料提振明显；新增产能已投产，一季度无新增计划；下游复产缓慢，采购意愿偏弱，自身供需格局改善有限，但化工反内卷有预期，预计偏强震荡，关注下游复产进度 [17][18] PVC - 上游西北地区电石价格下跌50元/吨；开工率环比增1.99个百分点至82.08%，处于近年同期中性偏高水平 [19] - 春节后下游平均开工率回升17.11个百分点至17.11%，较去年农历同期减6.34个百分点，下游未完全复产；出口签单3月预计处于低位，印度反补贴税调查使出口预期下降 [19] - 社会库存春节期间增加较多，上周继续增加，仍偏高，库存压力大；房地产仍在调整，氯碱综合毛利承压，部分企业开工预期下降，但产量下降有限；PVC弱现实强预期，预计偏强震荡，关注下游复产进度 [19] 焦煤 - 今日高开低走，日内下跌；国内矿山逐渐复工，开工负荷提升20%，矿山库存增加6.04万吨，独立焦企及钢厂节后连续两周库存去化 [20][21] - 两会期间钢厂减排或干扰短期开工，临近重大会议市场有政策观望和预期，多地出台房地产刺激政策，终端市场表现待关注 [21] - 下游钢厂复工复产缓慢，焦炭有提降预期；伊朗地缘冲突影响兑现后盘面下跌，预计回归供需宽松基本面，若无宏观情绪反复，预计承压 [21] 尿素 - 今日高开震荡运行，尾盘翻红，成交活跃度下降，价格略有疲软，整体稳定，山东、河南及河北工厂小颗粒尿素出厂报价1810 - 1840元/吨 [22] - 气头装置复产，日产至22万吨附近，短期无长期停车检修计划；元宵节后复合肥工厂多复产，但河北受环保影响开工负荷未顺畅回升 [22] - 本期尿素库存去化，主要因农业需求延续和工业需求复工提货增加；伊朗局势使大宗商品分化，能化板块偏强，但国际尿素价格不影响国内盘面，上方受指导价压制，农耕旺季工厂挺价，终端走货顺畅，价格窄幅整理，后续农需放缓、国储货源释放或使价格承压，短期谨慎补涨 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年3月3日国内期货主力合约的表现进行分析，指出涨多跌少，部分品种触及涨停或跌停，同时对各品种如沪铜、碳酸锂、原油等进行了行情分析，认为不同品种受地缘冲突、供需关系等因素影响，价格走势各异，投资者需关注相关因素变化及风险控制 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 截至3月3日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，集运欧线、燃油等触及涨停，丙烯涨超8%，纯苯涨近7%等；碳酸锂、沪锡触及跌停，沪银跌超9%等；沪深300等股指期货主力合约有不同程度下跌，国债期货主力合约有涨有跌 [4][5] - 资金流向方面，苹果2605、燃油2605、原油2604资金流入，沪金2604、沪银2604、碳酸锂2605资金流出 [5] 行情分析 沪铜 - 低开低走，日内下跌，美国2月ISM制造业指数扩张，后续伊朗冲突或增加通胀压力，赞比亚桥梁坍塌影响刚果（金）铜运输但预计48小时内恢复通行 [6] - 2月SMM中国电解铜产量环比降3.69万吨，降幅3.13%，同比升7.96%，预计3月产量环比增5.28万吨，同比升6.51%，或创历史新高 [6] - 铜精矿短缺，国内废铜需求预计增多，供给缺口靠海外进口弥补，下游终端高价抵触情绪严重，行业淡季叠加高铜价，下游铜材表现承压，中东地缘冲突和美元走强使铜价承压，后续回升需关注下游启动情况 [6] 碳酸锂 - 低开低走，日内跌停，电池级和工业级碳酸锂均价环比下跌 [8] - 基本面偏强，上游受季节性减产和假期降产影响，2月产量预计8.19万吨，环比减16%，下游电池虽降负荷但仍同比偏高，整体库存去化，本期减少2900吨左右 [8] - 终端“抢出口”预期和津巴布韦出口消息支撑价格上行，但地缘冲突使终端出口受冲击，关税下降及光伏电池抢出口效应边际走弱，盘面大幅下行 [8] 原油 - OPEC+同意4月增产20.6万桶/日，后续增产计划待定，EIA数据显示美国原油库存超预期大幅累库，整体油品库存大幅增加 [9] - 俄乌冲突未取得实质性进展，美以空袭伊朗，伊朗反击，伊朗原油产量和出口量大，霍尔木兹海峡油轮通过受阻，卡塔尔能源设施遭袭 [9][11] - 预计近期原油价格偏强震荡，中东局势进展对原油波动影响大，需注意风险控制，关注中东局势和原油出口情况 [11] 沥青 - 供应端，上周开工率环比回落0.3个百分点至21.4%，3月预计排产218.7万吨，环比增25.1万吨，增幅13.0%，同比减4.3万吨，减幅1.9% [12] - 下游各行业开工率多数上涨，全国出货量环比减少0.99%至13.04万吨，春节假期厂库增加，炼厂库存率处于近年同期最低位，山东地区价格跟涨，基差降至偏低水平 [12] - 委内瑞拉原油流向国内受限，美以袭击伊朗使市场担忧3月国内炼厂原料短缺，沥青自身供需两弱，预计价格跟随原油上涨，套利以反套为主，关注中东局势进展 [12][14] PP - 截至2月27日当周，下游开工率环比回落5.04个百分点至36.74%，3月3日企业开工率维持在79%左右，标品拉丝生产比例上涨至28.5%左右 [15] - 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平，成本端原油价格上涨对PP提振明显，近期检修装置略有增加 [15] - 下游复产缓慢，自身供需格局改善有限，但化工反内卷有预期，中东局势提振能源化工，预计PP偏强震荡，关注节后下游复产进度，建议做缩L - PP价差止盈离场观望 [15] 塑料 - 3月3日开工率维持在91%左右，处于中性偏高水平，截至2月27日当周，下游开工率环比下降1.58个百分点至18.22%，春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平 [16] - 成本端原油价格上涨对塑料提振明显，供应上新增产能已投产，一季度无新增产能计划，近期开工率略有下降 [16][17] - 下游复产缓慢，自身供需格局改善有限，但化工反内卷有预期，中东局势提振能源化工，预计塑料偏强震荡，关注节后下游复产进度，建议做缩L - PP价差止盈离场观望 [17] PVC - 上游西北地区电石价格下跌50元/吨，开工率环比增加1.99个百分点至82.08%，春节后第一周下游平均开工率回升17.11个百分点至17.11%，较去年农历同期减少6.34个百分点 [18] - 出口签单节后小幅回升，但3月处于低位，印度发布反补贴税调查，出口预期下降，社会库存春节期间增加较多，上周继续增加，仍偏高 [18] - 2025年房地产仍在调整，30大中城市商品房周度成交面积环比回落，氯碱综合毛利承压，部分企业开工预期下降，但产量下降有限，期货仓单仍处高位 [18] - 2月是需求淡季，节后现货成交清淡，开工率增加，社会库存增加，电石价格下跌，PVC价格承压，但有政策及检修预期，原油价格上涨，预计PVC偏强震荡，关注节后下游复产进度 [18] 焦煤 - 高开高走，日内上涨超4%，伊美冲突使霍尔木兹海峡封锁 [20] - 蒙煤口岸正常运行，进口煤供应恢复，国内矿山逐渐复工，开工负荷提升20%，假期后矿山库存增加6.04万吨，独立焦企及钢厂库存去化，冬储补库结束，节后钢厂复苏，铁水产量增加2.79万吨 [20] - 两会期间钢厂减排或干扰开工，临近重大会议市场对政策有观望和预期，多地出台刺激房地产政策，终端市场表现需关注，焦煤基本面偏弱，受情绪影响盘面上涨，后续有回调风险 [20] 尿素 - 低开低走，日内下跌，期货价格走弱抑制现货成交，报价整体稳定，山东、河南及河北工厂小颗粒尿素出厂报价1810 - 1840元/吨 [21] - 随着气头装置复产，日产达22万吨附近，短期无长期停车检修计划，假期内上游累库幅度大，但库存水平低于去年节后，对价格有支撑 [21] - 3月进入农业需求旺季，雨雪天气使农需提前，复合肥工厂已逐渐复产，春季肥未集中发运，工厂成品库存高企，预计尿素支撑较强 [21] - 大宗商品受地缘冲突影响波动率放大，尿素受季节性影响短期不放开出口，国内供需主导盘面价格，盘面影响小，供需两旺格局下国储放货冲击现货价格，偏弱震荡，能化板块上涨后需警惕补涨 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月2日国内期货主力合约大面积飘红，不同品种受多种因素影响，价格走势各异，后续表现需关注各品种供需变化、地缘政治局势及政策预期等因素 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 3月2日收盘国内期货主力合约大面积飘红，集运欧线等多品种触及涨停，沪银涨超9%，多晶硅、生猪等下跌；股指期货和国债期货有不同涨跌表现；资金流向方面，沪金2604等流入资金，沪锡2604等流出资金 [7][8] 行情分析 沪铜 - 高开低走日内上涨，受伊美冲突、产量变化、废铜供需、下游需求等因素影响，月内窄幅波动，近期受宏观金融属性影响，短期承压震荡，中长期偏强 [10][11] 碳酸锂 - 高开低走日内下跌，基本面短期偏紧，受地缘冲突刺激开盘高开，后回吐涨幅 [12] 原油 - OPEC+4月增产，美国原油库存超预期累库，中东局势紧张，预计近期原油价格偏强震荡 [13][14] 沥青 - 供应端开工率环比回落，预计3月排产增加，下游开工率多数上涨，出货量减少，厂库增加，预计价格跟随原油上涨，套利以反套为主 [15][17] PP - 下游开工率季节性变化，企业开工率中性偏低，石化库存处于近年同期中性水平，预计偏强震荡，关注下游复产进度，建议做缩L - PP价差止盈离场观望 [18] 塑料 - 开工率中性偏高，下游开工率季节性下滑，石化库存处于近年同期中性水平，预计偏强震荡，关注下游复产进度，建议做缩L - PP价差止盈离场观望 [19][20] PVC - 开工率增加，下游未完全复产，出口签单预计3月低位，社会库存偏高，价格承压，但有政策及检修预期，预计偏强震荡 [21] 焦煤 - 高开低走日内小幅反弹，进口煤供应恢复，国内矿山复产，库存有变化，受地缘冲突情绪刺激价格上行，关注3月会议政策预期 [23] 尿素 - 高开低走日内下跌，3月指导价高于2月，现货报价上涨，高供应、低库存、高需求预期决定震荡偏强主逻辑，3月预计区间内震荡偏强，关注国储放货影响 [24][26]

报告基本信息 - 报告名称为集运指数日报 [1] - 报告日期为2026年2月27日 [2] - 研究员包括何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 春节后仍处运输淡季，特朗普宣布征税但中国面临关税或下降，短期难引发出口商抢运，光伏抢出口需求有限，3月运力供给处历史同期高位，红海复航加大运力供应压力，头部航司宣涨3月运价但目前多沿用2月末价格，淡季涨价难落地，短期地缘冲突、指数低位和欧洲港口拥堵可能使指数阶段性走强，可为04、06淡季合约提供逢高空配机会 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 提供2月26日集运欧线期货交易数据汇总，包含EC2604 - EC2612等合约的前结算价、开盘价、收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、仓差等信息 [6] 行业要闻 - 美国最高法院判定政府依据《国际紧急经济权力法》加征的关税违法，商务部回应并敦促美方取消单边关税，中方关注美方替代措施并维护自身利益 [8] - 美国海关2月24日起停止征收相关关税，欧洲议会暂停批准欧美贸易协议工作并推迟投票 [8][9] - 特朗普警告利用裁决“玩花招”国家将面临更高关税，称对伊朗开战报道错误 [9] - 以色列加强对约旦河西岸控制，多国谴责并呼吁撤销决定 [9] - Gemini联盟宣布ME11/IMX航线恢复经红海 - 苏伊士运河通行，有海军保障 [9] - 马士基称恶劣海况使西欧多地港口与航线受扰动，航运链条有延误风险，拖车与内陆运输受影响 [9] 数据概览 集运现货价格 - 提供2026年2月23日和2月16日上海出口集装箱结算运价指数，欧洲航线（基本港）从1607.27降至1573.51，环比 -2.1%；美西航线（基本港）从1131.74降至1112.01，环比 -1.7% [11] 集运指数（欧线）期货行情 - 给出集运欧线期货主力合约和次主力合约走势相关内容 [16] 航运相关数据走势图 - 包含欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [16][18]

市场整体情绪与表现 - 市场整体情绪呈现震荡分化格局[4][24] - 铁合金板块领涨，涨幅为+1.94%[5][14][30] - 有色板块上涨，涨幅为+0.71%[14][30] - 塑化链与聚酯链板块下跌，跌幅分别为-1.35%和-1.48%[14][30] 焦点品种：集运欧线 - 集运欧线（EC2604）是今日空头焦点，期价重挫[5][7][25] - 主力合约收跌5.19%，报1236点[20][34] - 海通期货观点：各船公司3月上旬挺价基本落空，运价以沿用或微降为主，节后需求恢复缓慢，船公司在相对偏高的运力规模下揽货压力较大，预计整体偏弱震荡[9][20][26][35] - 创元期货观点：船公司3月上旬报价与前期宣涨相差较多，后续关注下半月是否继续宣涨[20][34] 黑色金属板块 - 螺纹钢持续累库，本周总库存为800.6万吨，周累库84.56万吨[11][27] - 螺纹钢产量由增转降，上周减少5.28万吨，降幅3.10%[11][28] - 螺纹钢厂库为232.84万吨，周增加11.78万吨，增幅5.32%[11][28] - 焦煤期货主力合约收跌2.46%，报1090元/吨[21][36] - 一德期货观点：焦煤供应端增加但受超产核查限制，需求端因钢厂利润收缩、库存累积而承压，短期向上驱动不足[21][36] - 光大期货观点：主产地煤矿逐步复产，供需两端均处恢复阶段，成交清淡，预计短期盘面震荡运行[21][36] 化工与纯碱板块 - 纯碱厂家库存显著累积，总库存达189.44万吨，环比增加30.64万吨，涨幅19.29%[11][28] - 其中，轻质纯碱库存99.85万吨，重质纯碱库存89.59万吨[11][28] - 日内资金动向显示，纯碱2605合约位于净减仓榜[15][32] 农产品与软商品 - 棕榈油价格在1月份表现坚挺，MPOC认为当前价格正在形成短期结构性底部[11][28] - 巴西上周（2月15-21日）出口豆粕2,637,392吨，玉米152,860吨[12][28] - 本周（2月22-28日）计划出口大豆597,829吨，豆粕235,175吨[12][28] - 玖龙纸业多个基地宣布自3月4日起上调包装纸价格，部分产品提价50元/吨[12][28] 其他重要资讯 - 2月26日，印尼纬达贝工业园区的印尼华飞镍钴公司发生火灾[11][28] - 日内资金动向显示，甲醇、PVC、焦煤、PTA、乙二醇的2605合约位于净增仓榜[15][31][32] - 螺纹钢2605、纯碱2605、沥青2604、短纤2604、300股指2603合约位于净减仓榜[15][32] 热门品种机构观点：锰硅 - 锰硅主力合约收于5918元/吨，涨幅2.85%[19][33] - 一德期货观点：工厂成本支撑强，低位出货意愿不强，下游观望情绪浓，等待钢招指引，成本端锰矿维稳[19][33] - 国信期货观点：宏观预期偏多，但产业链实际供需偏弱，成本支撑较强且市场继续减产，建议震荡偏多看待[19][34]

市场整体表现 - 2026年2月26日，国内期货市场主力合约表现分化，涨跌不一 [1][6] 涨幅显著的品种 - 沪锡主力合约（沪锡2603 M）上涨3.32%，最新价为414180 [2] - 碳酸锂主力合约（碳酸锂2605 M）上涨3.47%，最新价为173660，成交活跃，成交量达402,402手 [2] - 锰硅主力合约（锰硅2605 M）上涨2.85%，最新价为2918，成交量高达722,558手 [2] - 铂主力合约（铂2606 M）上涨2.00%，最新价为289.20 [2] - 燃料油合约（播 曲2605 m）上涨1.81%，最新价为2987，成交量达956,656手 [2] 跌幅显著的品种 - 集运欧线主力合约（集运胶线260d w）大幅下跌5.19%，最新价为1236.0 [2][7] - 合成橡胶主力合约（BR播胶2603 M）下跌3.46%，最新价为12700 [2][7] - 多晶硅主力合约（含量硅2605 M）下跌2.59%，最新价为46315 [2][7] - 焦煤主力合约（焦煤2605 M）下跌2.43%，最新价为2210，成交量达889,873手，日增仓96,081手显示空头力量增强 [2][7] - 甲醇主力合约（甲醇2605 M）下跌2.43%，最新价为2210 [1][6] - 钯主力合约（2606 W）下跌2.27%，最新价为446.55 [7] - PVC主力合约（PACS602 W）下跌2.10%，最新价为4855，成交量高达1,298,840手 [7]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026年2月26日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 - 无 报告核心观点 - 春节后仍处运输淡季，特朗普宣布征税但中国面临关税或下降，短期难引发出口商抢运，光伏抢出口需求有限，3月运力供给处高位，红海复航加大压力，头部航司宣涨但难落地，目前情绪强、指数低位、欧洲港口拥堵，短期延续偏强表现，等待04、06淡季合约逢高空配机会 [7] 根据相关目录总结 行情回顾与操作建议 - 集运欧线各合约2月25日交易数据汇总：EC2604前结算价1342.5，收盘价1278.6，跌63.9，跌幅4.76%等 [6] 行业要闻 - 美国最高法院判定相关关税违法，商务部回应评估影响并敦促取消，中方关注替代措施并维护利益 [8] - 美国海关2月24日起停征IEEPA关税，欧洲议会暂停批准欧美贸易协议工作并推迟投票 [8] - 特朗普警告利用裁决的国家将面临更高关税，称对伊开战报道错误，愿达成协议 [9] - 以色列加强对约旦河西岸控制，多国谴责，呼吁撤销决定 [9] - Gemini联盟宣布ME11/IMX航线恢复经红海—苏伊士运河通行，有海军保障 [9] - 马士基称多地港口与航线受恶劣海况影响，面临延误风险 [9] 数据概览 - 集运现货价格：2月23日SCFIS欧洲航线基本港1573.51，较2月16日跌33.76，跌幅2.1%；美西航线基本港1112.01，跌19.73，跌幅1.7% [11] - 集运指数（欧线）期货行情：展示主力和次主力合约走势 [16] - 航运相关数据走势图：展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势 [16][18]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC上涨6.84%，强预期推动市场放量上涨，IEEPA关税被裁定违法，美国海关官宣122关税税率10%，出现关税差额空档期或使亚美航线出口货量激增，叠加3月节后光伏等产品抢出口乐观预期，航线联动效应或带动节后预期乐观；船司挺价意愿增强，现货运价未见进一步下降趋势，预期强于现实；但3月是节后货量最淡月，整体货量不足与光伏等产品抢出口对比下，运价大概率进入下行时期 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2604最新成交价1320.6点，涨6.84%，成交量环比变化50698，持仓量单边环比变化34505，前20会员多单持仓20160，空单持仓23515，净多持仓 -3355 [2] - EC2606最新成交价1691.6点，涨6.14%，成交量环比变化8328，持仓量单边环比变化15857 [2] - EC2608最新成交价1741.8点，涨3.46%，成交量环比变化1101，持仓量单边环比变化 -65 [2] - EC2610最新成交价1168.8点，涨4.05%，成交量环比变化2792，持仓量单边环比变化8726 [2] - EC2612最新成交价1468.9点，涨6.26%，成交量环比变化34，持仓量单边环比变化128 [2] - 合计成交量62953，持仓量单边60553，前20会员多单持仓20160，空单持仓23515，净多持仓 -3355 [2] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度SCFIS最新一期1573.51点，环比跌2.1%；SCFI为1361美元/TEU，环比跌3.0% [4] - 日度TCI(20GP)为1551美元/TEU，环比无变化；TCI(40GP)为2597美元/FEU，环比无变化 [4] 基价差 - 上一交易日基差 -135.23，上上一交易日基差252.91，环比变化388.14 [6]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026 年 2 月 25 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 无 报告核心观点 - EC 期货延续春节前强势全线大涨 主要受美伊冲突提振油运价格带来的情绪外溢效应影响 [7] - 从供需基本面看 春节后仍处运输淡季 特朗普宣布征税但中国面临关税或下降 短期难引发出口商抢运 光伏抢出口需求有限 3 月运力供给处于历史同期高位 红海复航推进加大运力供应压力 [7] - 头部航司宣涨 3 月运价 但目前 3 月初价格多沿用 2 月末价格 淡季涨价可能更多是稳价难以实际落地 [7] - 目前情绪较强叠加指数仍处低位、欧洲港口拥堵 短期或延续偏强表现 等待 04、06 淡季合约逢高空配机会 [7] 各目录总结 一、行情回顾与操作建议 - EC 期货全线大涨 受美伊冲突情绪外溢效应影响 春节后运输淡季 供需基本面无明显利好 短期或延续偏强表现 可等待 04、06 淡季合约逢高空配机会 [7] 二、行业要闻 - 美国最高法院判定政府依据《国际紧急经济权力法》加征的关税违法 商务部回应评估影响 敦促美方取消关税 中方关注美方替代措施并维护自身利益 [8] - 美国海关 2 月 24 日起停止征收 IEEPA 关税 欧洲议会暂停批准欧美贸易协议相关工作并推迟投票 特朗普警告利用裁决“玩花招”的国家将面临更高关税 [8][9] - 特朗普称对伊开战报道错误 更愿达成协议 否则对伊后果糟糕 此前有消息称其倾向对伊打击 [9] - 以色列加强对约旦河西岸控制 加快定居点发展 遭 19 国及相关组织谴责 [9] - 2026 年 2 月 Gemini 联盟宣布 ME11/IMX 航线恢复经红海—苏伊士运河通行 有海军保障 [9] - 马士基报告受恶劣海况影响 西南及西欧多地港口与航线高度扰动 航运链条面临延误风险 [9] 三、数据概览 1、集运现货价格 - 2026 年 2 月 23 日较 2 月 16 日 上海出口集装箱结算运价指数中 欧洲航线基本港运价为 1573.51 点 跌 33.76 点 环比 -2.1% 美西航线基本港运价为 1112.01 点 跌 19.73 点 环比 -1.7% [11] 2、集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [16] 3、航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [16][18]