行业 集运指数日报 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 日期 2026 年 4 月 24 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 | | | 表1：集运欧线期货4月23日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓仓 | | | 价 | | | | | （%） | | | 差 | | EC2604 | 1,634.6 | 1,634.3 | 1,638 ...

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026年4月23日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美伊停火再度延期，市场情绪回落但受现货提涨支撑，运价进入筑底阶段，市场或开始布局淡季转旺季，可关注近月旺季07合约逢低做多机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 美伊停火延期，市场情绪回落但受现货提涨支撑，头部船司宣布5月上旬涨价，运价进入筑底阶段，关注近月旺季07合约逢低做多机会 [8] 行业要闻 - 中东冲突局势不确定，中国出口集装箱运输市场总体稳定，不同航线运价走势分化，综合指数小幅下跌，4月17日上海出口集装箱综合运价指数为1886.54点，较上期下跌0.2% [9] - 2026年第1季度中国GDP同比增长5.0%，增速较上季度环比加快0.5个百分点，中国经济开局良好 [9] - 欧元区3月CPI终值同比上涨2.6%，高于市场预期及初值，能源冲击给欧元区通胀带来上行压力，未来欧洲经济前景面临考验，4月17日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期下跌3.0% [9] - 美国3月PPI同比上涨4%，为2023年2月以来最高水平，未来美国经济面临通胀高企考验，4月17日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别较上期上涨2.4%、1.9% [10] - 中东军事冲突停火，地缘局势趋于平稳，但霍尔木兹海峡运输仍有不确定性，4月17日上海港出口至波斯湾基本港市场运价较上期下跌3.3% [10] - 美伊临时停火协议到期后延长，新一轮谈判前景难料，美国预计未来数日内在中东部署三个航母打击群 [10] 数据概览 集运现货价格 - 4月20日上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为1610.42点，较4月13日下跌117.75点，环比-6.8%；美西航线（基本港）为1707.19点，较4月13日上涨107.01点，环比6.7% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示了集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示了欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][21]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 集运欧线预计震荡走势，地缘政治溢价风险降低，集运淡旺季切换，不宜过分悲观但需求增量有限 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二集运欧线小幅上涨 [3] 重要资讯 - 伊朗称在美国违反停火协议后封锁霍尔木兹海峡，所有航行受伊朗伊斯兰革命卫队海军严格控制 [3] - 伊朗 21 日晚拒绝出席 22 日在巴基斯坦伊斯兰堡举行的第二轮谈判，特朗普应巴基斯坦请求同意延长美伊停火期限直至伊朗提交方案并完成磋商 [3] 市场逻辑 - 4 月 20 日 SCIFS 报价 1610.42，-6.8% [3] 交易策略 - 单边建议谨慎操作控制风险 [3] - 套利方面，EC2606 与 2610 合约价差 500 以下时正套，即买 6 月卖 10 合约 [3] - 套保方面，远月合约（如 10 合约）可逢高卖出套保，建议价位 1500 - 1600，远月合约很难再到 1700 以上 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘冲突再起波澜使隔夜原油价格上涨，短线利多集运盘面 当前集运淡旺季切换，叠加运输成本上升，红海通航前不宜过分悲观 但中欧货量缓慢恢复，货量支撑力度可能不强 预计集运短线偏多，但上方空间不大 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五集运欧线收涨 [1] 重要资讯 - 美军19日在阿曼湾海域袭击一艘伊朗集装箱货船，伊朗武装部队随后发射多架无人机打击数艘美方军舰 [1] - 4月20日，WTI原油期货开盘大涨超7%，突破90美元/桶，布伦特原油价格大涨超6%，突破96美元/桶 伊朗再次关闭霍尔木兹海峡，拒绝参加伊美第二轮谈判 [1] - 伊朗伊斯兰革命卫队海军已划定一条从霍尔木兹岛以南至拉腊克岛以南水域的相关区域 [1] 市场逻辑 - 4月13日SCIFS报价1728.17，-2.5% [1] 交易策略 - 单边：建议谨慎操作，控制风险为佳 [1] - 套利：4月下旬关注EC2606与2610合约正套机会 [1] - 套保：远月合约（如10合约）可逢高卖出套保，建议价位1500 - 1600 远月合约很难再到1700以上 [1]

报告基本信息 - 报告名称为《金融期货周报》[1] - 报告日期为2026年4月17日[2] - 研究员包括何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指）[3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - A股市场近期震荡反弹，短期预计区间震荡，中长期基本面与资金面或共振带来驱动。国债市场受基本面、资金、政策支撑，预计资金宽松和政府债供给缓慢将支撑债市强势。集运市场需求平淡、运力偏高，五一涨价难落地，建议关注06合约逢高空配机会[8][14][89][119] 各部分总结 股指 市场回顾 - 元旦后A股因人民币升值和港股领涨开门红，后监管“降温”，指数震荡。受特朗普提名、美以伊冲突等影响，指数波动，近两周美伊停战指数上涨。4月13 - 17日，A股放量上涨，中小盘股强势，成长板块突出[7][8][9] - 展望方面，近期A股反弹因中东地缘风险缓和及国内经济数据和政策刺激。美伊分歧仍在，短期区间震荡，中长期基本面和资金面或改善[13][14] 成交持仓分析 - 本周股指期货成交分化，IF日均成交量增0.71万手，IH基本持平，IC减0.10万手，IM减1.40万手。持仓方面，IF、IC增，IH、IM减[15] 基差、跨期价差及跨品种价差分析 - 基差方面，本周各指数基差收窄，年化基差率上升。跨期价差方面，IF、IH、IC、IM次月与当月、当季与当月合约价差均为负且变化不一。跨品种价差方面，市场风格切换，小盘成长股占优[17][26][28][32] 行业板块概况 - 沪深300分行业中，通信、地产、信息领涨，能源、医药、消费领跌；中证500分行业中，信息、工业、原料领涨，医药领跌。一级行业中，通信、综合、电子领涨，石油石化、食品饮料、煤炭领跌[35][37] 估值比较 - 截至4月17日，沪深300、上证50、中证500、中证1000滚动市盈率分别为14.4311倍、11.4762倍、36.4292倍、49.9295倍，处于近十年较高区间[40] 国债 本周市场回顾 - 国债期货市场：消息面利好提振债市，本周多数合约上涨。期现策略中期货强于现券，IRR策略无正套空间，基差策略关注10年合约基差走阔，跨品种策略建议关注做平策略[44][46][49][61] - 债券现货市场：本周国债现货收益率多数回落，美债收益率多数下行[68] - 资金面：资金面宽松，央行有净回笼和净投放操作，资金利率多数下跌，银行 - 非银流动性分层缓解[71][73] - 利率衍生品：本周利率互换品种收益率多数回落，流动性预期平稳[87] 市场分析 - 近期市场逻辑：4月基本面高开低走，外需强内需弱，信用扩张不强，债市调整风险有限。资金面虽有扰动但央行呵护，政策方面关注4月政治局会议表态。若央行回笼资金，超长端品种或有更佳表现[89] - 本周基本面情况：3月出口边际下滑，内需投资端改善。一季度经济基本符合预期，供给强于需求，价格端改善，地产销售回暖，预计政策呵护延续[90][91][92] - 下周债市展望：经济数据利空释放完毕，预计资金宽松和政府债供给缓慢将支撑债市强势[98] 下周公开市场到期与重要经济日历一览 - 下周有30亿元逆回购到期，周一有中国4月LPR报价[100] 航运指数 市场回顾 - 集运指数先跌后涨，上半周美伊局势降温下跌，下半周谈判生变、曼德海峡局势紧张情绪修复[102] 集运市场情况 - 现货市场：欧线运输需求偏弱，市场运价回落，船司调降4月下半月报价揽货，预计5月涨价难落地[109][110] - 集运供需基本面：供给方面，4月欧洲集装箱运力高于往年，潜在和实际运力偏高。需求方面，欧央行副行长发出鸽派信号，若中东局势和平解决，4月加息可能性降低[116][117] 市场展望 - 现货需求平淡，运力偏高，需求有恶化风险，五一大幅涨价难落地，建议关注06合约逢高空配机会[119][120]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截止4月17日收盘国内期货主力合约涨多跌少 集运欧线、碳酸锂等品种上涨 铂、钯等品种下跌 各品种受供应、需求、地缘政治等因素影响 价格走势不同 投资者需关注市场动态和风险[4] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 截止4月17日收盘 国内期货主力合约涨多跌少 集运欧线涨超6% 碳酸锂、不锈钢（SS）、生猪涨超2% 尿素、鸡蛋、玻璃涨近2%；铂跌超2% 钯、丁二烯橡胶等跌超1% [4] - 沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.23% 上证50股指期货（IH）主力合约跌1.15% 中证500股指期货（IC）主力合约涨0.40% 中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.97% [5] - 2年期国债期货（TS）主力合约涨0.03% 5年期国债期货（TF）主力合约涨0.06% 10年期国债期货（T）主力合约涨0.15% 30年期国债期货（TL）主力合约涨0.67% [5] 行情分析 沪铜 - 今日沪铜低开低走 日内偏弱 中国将从5月起停止硫酸出口 加大市场对湿法铜供应的紧张预期 [7] - 4月预计电解铜产量为117.31万吨 环比3月预计减少3.3万吨 5月预计产量下降 后续冶炼厂受原料缺乏影响 [7] - 截至2月 铜表观消费量为117.39万吨 环比上月减少9.07% 空调、AI及电子产品需求支撑铜箔产销 3月电解铜箔产能利用率78.6% [7] - 受供应端紧张预期及中东局势缓和推进 铜价连续上涨至压力位 今日行情回调 预计以高位震荡为主 [7] 碳酸锂 - 今日碳酸锂高开高走 日内上涨近3% 供应端消息频发 后续供应关注江西换证情况 [9] - 本周碳酸锂库存继续累库 整体库存为10.18万吨 较上周累库1453吨 下游库存已连续一月累库 预计4月仍处累库周期 [9] - 4月国内锂电池排产环比增长7.3% 3月动力和储能电池合计产量高达177.7GWh 环比增长25.5% 同比大增50.2% [9] - 供需边际转为紧平衡逻辑 产业利好提振 但行情上涨至17万以上 上方阻力明显 继续向上驱动力不足 [9] 原油 - 5月起“OPEC+”8个成员国将原油日产量上调20.6万桶 但中东产油国自身减产 该政策对油价影响较小 [10] - EIA数据显示美国原油库存超预期减少 整体油品库存继续减少 [10] - 市场聚焦中东局势 伊朗原油产量和出口量大 美伊谈判未达成协议 美军封锁伊朗油轮 中东局势仍存不确定性 原油大幅波动风险仍在 [10][11] 沥青 - 本周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.3% 4月国内沥青计划排产仅152.7万吨 环比减少44万吨 降幅为22.4% 同比减少76.4万吨 降幅为33.3% [12] - 春节后下游逐步复工 道路沥青开工环比上涨1个百分点至19% 沥青供应偏低 出货量环比回落10.89%至8.02万吨 厂库库存率环比回升 [12] - 山东地区沥青价格止跌企稳 基差处于中性水平 市场担忧国内炼厂原料短缺 下周东明石化、江苏新海停产沥青 预计开工率小幅减少 [12] - 沥青自身供需好转 但高价抑制成交 美伊谈判未达成协议 沥青期价波动大 建议观望 [12][14] PP - 截至4月17日当周 PP下游开工率环比回升0.32个百分点至49.63% 需求缓慢恢复 拉丝主力下游塑编开工率回落0.28个百分点至42.94% [15] - 4月17日 PP企业开工率维持在66%左右 标品拉丝生产比例上涨至19%左右 清明假期石化库存增加 周五环比减少 目前处于近年同期中性偏高水平 [15] - 近期原油价格稳定 无新增产能投产 存量装置开工率持续下降 下游对高价原料接受度不高 成交活跃度未明显改善 [15] - 中东局势影响PP供应和价格 以军打击伊朗石化综合体 伊朗计划6月中旬恢复80%产能 美伊谈判不确定大 预计PP价格高位震荡 [15] 塑料 - 4月17日 塑料开工率维持在76%左右 处于偏低水平 截至当周 PE下游开工率环比回落0.63个百分点至40.39% 农膜订单顶峰回落 [17] - 清明假期石化库存增加 周五环比减少 目前处于近年同期中性偏高水平 新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2月已投产 近期无新增产能计划 [17] - 元宵节后下游刚需集中释放 农膜旺季趋弱 价格稳定 塑料化工反内卷仍有预期 中东局势影响供应和价格 [17] - 以军打击伊朗石化综合体 伊朗计划6月中旬恢复80%产能 美伊谈判不确定大 预计塑料价格高位震荡 [17] PVC - 上游西北地区电石价格稳定 PVC开工率环比减少3.07个百分点至76.80% 下游平均开工率回落0.64个百分点至50.09% [18] - 出口签单环比走强 社会库存再次下降 但仍偏高 2026年1 - 3月房地产仍在调整 清明假期30大中城市商品房成交环比回落 [18][19] - PVC有反内卷预期 上游原料乙烯供应紧张 下周部分装置检修 开工率变化不大 下游需求订单一般 预计PVC低位震荡 [19] 焦煤 - 焦煤高开低走 日内下跌 山西等地开启安全环保检查 国内矿山开工已达91.69% 环比上周增长0.63% 精煤产量环比下降 [20] - 矿山库存下沉 独立焦企库存增加 钢厂库存去化 焦炭二轮提涨落地概率较大 焦企利润预计改善 [20] - 下游钢厂开工高位震荡 终端楼市低迷 本周唐山开启环保预警检查 部分钢厂焦化厂有减产预期 预计焦煤盘整 [20] 尿素 - 今日尿素高开高走 日内上涨超2% 近两日期货盘面反弹 刺激下游拿货情绪 成交氛围积极 [21] - 尿素日产21万吨左右 近期以临时停车检修为主 内需依靠复合肥工厂 本期工厂开工继续下行 终端拿货减少 新单成交不佳 [21][22] - 春耕时期供需相对紧平衡 主流地区库存已下降至低点 预计下周库存波动不大 主力合约切换至09合约 行情偏强 但谨防回调 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面船司调降4月下半月运价揽货，需求平淡、运力偏高，欧洲需求有被冲击迹象，需求端有恶化风险，预计五一大幅涨价难落地，若需求弱可能需降价揽货，建议关注临近交割回归基本面逻辑，关注近月淡季06合约逢高空配机会 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面船司调降4月下半月运价揽货，如上海至鹿特丹航线，马士基4月第一周大柜开舱价2460美元，第二周降至2350美元，下旬降至2230美元，OA和PA联盟上半月报价2535 - 2725美元，下半月一度涨至3000美元以上，现降至2400 - 2600美元，5月HPL和ONE报价3050美元左右，需求平淡、运力偏高，欧洲需求有被冲击迹象，需求端有恶化风险，预计五一大幅涨价难落地，5月报价已下调，若需求弱可能需降价揽货，建议关注临近交割回归基本面逻辑，关注近月淡季06合约逢高空配机会 [7] 行业要闻 - 本周中国出口集装箱运输市场总体平稳，不同航线运价走势分化，综合指数小幅上涨，4月10日上海出口集装箱综合运价指数为1890.77点，较上期上涨1.9% [8] - 欧洲航线，4月欧元区Sentix投资者信心指数降至-19.2，为2025年4月以来新低，运输需求缺乏增长动能，即期市场订舱价格小幅下跌，4月10日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1547美元/TEU，较上期下跌6.2% [8] - 地中海航线行情与欧洲航线基本同步，市场运价小幅下行，4月10日上海港出口至地中海基本港市场运价为2590美元/TEU，较上期下跌3.5% [9] - 北美航线，3月美国ISM制造业指数升至52.7，扩张势头创近三年新高，但原材料成本急升，通胀压力累积，运输需求稳定，供需基本面稳固，市场运价上涨，4月10日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2552美元/FEU和3518美元/FEU，分别较上期上涨8.2%、4.9% [9] - 波斯湾航线，中东军事冲突暂时停火，地缘紧张局势缓和，但霍尔木兹海峡运输未恢复，4月10日上海港出口至波斯湾基本港市场运价为4167美元/TEU，较上期上涨4.8% [9] - 新一轮美国与伊朗会谈可能数日内举行，地区多国与美国磋商延长临时停火，美方考虑封锁霍尔木兹海峡并恢复对伊朗有限军事打击，伊朗表示若港口安全受威胁将落实“控制霍尔木兹海峡永久机制”，外交部称霍尔木兹海峡安全稳定畅通符合国际社会利益，应尽快停火止战，中方愿发挥积极建设性作用 [9] 数据概览 集运现货价格 - 2026年4月13日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为1728.17点，较4月6日的1772.11点下跌43.94点，环比-2.5%；美西航线（基本港）为1600.18点，较4月6日的1442.76点上涨157.42点，环比10.9% [11] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [16] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [16][18]

报告基本信息 - 报告名称为集运指数日报 [1] - 报告日期为2026年4月16日 [2] - 研究员为何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 现货方面船司调降4月下半月运价揽货，需求平淡、运力偏高，欧洲需求有被冲击迹象，需求端有恶化风险，预计五一大幅涨价难落地，5月报价已下调，若需求仍弱可能需降价揽货；考虑中东局势反复，建议关注临近交割回归基本面逻辑，关注近月淡季06合约逢高空配机会 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面船司调降4月下半月运价揽货，以上海至鹿特丹航线为例，马士基4月第一周大柜开舱价2460美元，第二周降至2350美元，下旬降至2230美元，OA和PA联盟上半月报价2535 - 2725美元，下半月一度涨至3000美元以上，现降至2400 - 2600美元；5月HPL和ONE报价3050美元左右；需求平淡、运力偏高，欧洲需求有被冲击迹象，需求端有恶化风险，预计五一大幅涨价难落地，5月报价已下调，若需求仍弱可能需降价揽货；建议关注临近交割回归基本面逻辑，关注近月淡季06合约逢高空配机会 [7] 行业要闻 - 本周中国出口集装箱运输市场总体平稳，不同航线运价走势分化，综合指数小幅上涨，4月10日上海出口集装箱综合运价指数为1890.77点，较上期上涨1.9% [8] - 欧洲航线，4月欧元区Sentix投资者信心指数降至 - 19.2，为2025年4月以来新低，运输需求缺乏增长动能，即期市场订舱价格小幅下跌，4月10日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1547美元/TEU，较上期下跌6.2% [8] - 地中海航线，行情与欧洲航线基本同步，市场运价小幅下行，4月10日上海港出口至地中海基本港市场运价为2590美元/TEU，较上期下跌3.5% [8][9] - 北美航线，3月美国ISM制造业指数升至52.7，扩张势头创近三年新高，但原材料成本急升，通胀压力累积；运输需求稳定，供需基本面稳固，市场运价上涨，4月10日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2552美元/FEU和3518美元/FEU，分别较上期上涨8.2%、4.9% [9] - 波斯湾航线，中东军事冲突暂时停火，地缘紧张局势缓和，但霍尔木兹海峡运输未恢复，4月10日上海港出口至波斯湾基本港市场运价为4167美元/TEU，较上期上涨4.8% [9] - 新一轮美国与伊朗会谈可能数日内举行，地区多国与美国磋商延长临时停火；特朗普考虑封锁霍尔木兹海峡并恢复对伊朗有限军事打击；伊朗表示若港口安全受威胁，将落实“控制霍尔木兹海峡永久机制”；外交部回应称霍尔木兹海峡安全稳定畅通符合国际利益，应尽快停火止战，中方愿发挥积极建设性作用；外交部发言人回应军品出口及关税问题 [9] 数据概览 集运现货价格 - 2026年4月13日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为1728.17点，较4月6日的1772.11点下跌43.94点，环比 - 2.5%；美西航线（基本港）为1600.18点，较4月6日的1442.76点上涨157.42点，环比10.9% [11] 集运指数（欧线）期货行情 - 包含集运欧线期货主力合约和次主力合约走势相关内容 [16] 航运相关数据走势图 - 包含欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [16][18]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026年4月15日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 现货方面船司调降4月下半月运价揽货，需求平淡、运力偏高，欧洲需求有被冲击迹象，需求端有恶化风险，预计五一大幅涨价难落地，若需求仍弱可能需降价揽货，建议关注临近交割回归基本面逻辑，关注近月淡季06合约逢高空配机会 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面船司调降4月下半月运价揽货，如上海至鹿特丹航线马士基4月第一周大柜开舱价2460美元，第二周降至2350美元，下旬降至2230美元，OA和PA联盟上半月报价2535 - 2725美元，下半月一度涨至3000美元以上，现降至2400 - 2600美元，5月HPL和ONE报价3050美元左右，需求平淡、运力偏高，欧洲需求有被冲击迹象，需求端有恶化风险，预计五一大幅涨价难落地，5月报价已下调，若需求弱可能降价揽货，建议关注临近交割回归基本面逻辑，关注近月淡季06合约逢高空配机会 [7] 行业要闻 - 本周中国出口集装箱运输市场总体平稳，不同航线运价走势分化，综合指数小幅上涨，4月10日上海出口集装箱综合运价指数为1890.77点，较上期上涨1.9% [8] - 欧洲航线，4月欧元区Sentix投资者信心指数降至-19.2为2025年4月以来新低，运输需求缺乏增长动能，即期市场订舱价格小幅下跌，4月10日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1547美元/TEU，较上期下跌6.2% [8] - 地中海航线行情与欧洲航线基本同步，市场运价小幅下行，4月10日上海港出口至地中海基本港市场运价为2590美元/TEU，较上期下跌3.5% [8][9] - 北美航线，3月美国ISM制造业指数升至52.7，扩张势头创近三年新高，但原材料成本急升，通胀压力累积，运输需求稳定，供需基本面稳固，市场运价继续上涨，4月10日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2552美元/FEU和3518美元/FEU，分别较上期上涨8.2%、4.9% [9] - 波斯湾航线，中东军事冲突暂时停火，地缘紧张局势缓和，但霍尔木兹海峡运输未恢复，4月10日上海港出口至波斯湾基本港市场运价为4167美元/TEU，较上期上涨4.8% [9] - 新一轮美国与伊朗会谈可能数日内举行，地区多国与美国磋商延长临时停火，美方考虑封锁霍尔木兹海峡并恢复对伊朗有限军事打击，伊朗表示若港口安全受威胁将落实“控制霍尔木兹海峡永久机制”，特朗普重申封锁进出伊朗港口船只，外交部回应维护霍尔木兹海峡安全稳定畅通符合国际利益，应尽快停火止战，中方愿发挥积极建设性作用 [9] 数据概览 集运现货价格 - 2026年4月13日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为1728.17点，较4月6日的1772.11点下跌43.94点，环比-2.5%；美西航线（基本港）为1600.18点，较4月6日的1442.76点上涨157.42点，环比10.9% [11] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [16] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [16][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为各品种受地缘政治、政策、供需等因素影响，呈现不同走势，多数品种短期处于震荡格局，部分品种有偏强或偏弱趋势 各品种总结 金融期货 - A股对地缘扰动脱敏，政策利好与经济修复预期提供支撑，创业板衍生品扩容预期提振情绪，但海外流动性预期制约上行空间，短期市场震荡偏强 [2] - 资金面宽松，3月社融与信贷数据偏弱强化债市多头情绪，地缘扰动影响减弱，短期多头情绪有望延续，但不宜追高，以区间震荡思路对待 [2] 集运欧线 - 地缘事件提振市场情绪，但SCFIS欧线指数回落，现货基本面疲软形成压制，短期维持高位震荡，趋势性方向尚不清晰 [3] 有色金属 - 铂和钯受美国对俄钯双反终裁临近、关税上调预期、需求增加及美伊局势缓和与美联储降息预期回升支撑，短期高位震荡 [4] - 黄金和白银受地缘局势反复、美联储加息概率低、弱美元逻辑与央行购金支撑，短期波动加大 [5] - 铜受市场风险偏好提升、库存去化和全球供应链扰动驱动价格上涨，短期关注现货成交 [5] - 铝产业链受地缘风险、低库存和外盘拉动共振上行，氧化铝窄幅震荡，铸造铝合金跟涨幅度弱于电解铝 [6] - 锌受板块带动走强，海内外基本面分化，宏观不确定性主导走势，短期震荡运行 [6] - 镍和不锈钢受印尼镍矿基准价上调政策落地、成本端支撑增强，短期偏强震荡运行 [7] - 锡受板块带动反弹，供给端恢复不及预期，下游消费需求偏弱，短期维持宽幅震荡格局 [8] - 碳酸锂供应端收紧，需求端排产增加，短期市场情绪转向乐观，基本面持续强化 [8] - 工业硅和多晶硅受高库存、弱需求基本面影响，期价在成本线附近震荡整固，资金博弈加剧 [9] - 铅基本面供给端压力明显，需求端步入淡季，上方空间较小，依旧震荡为主 [9] 黑色 - 螺纹钢和热卷受炉料端震荡走弱带动价格走弱，但钢厂盈利率回升对炉料和钢材有支撑 [10] - 铁矿石发运边际修复，高运费提供支撑，铁水产量接近满产，钢厂刚需支撑价格，下方空间有限 [11] - 焦煤和焦炭蒙煤通关高位、国产煤供应充足，口岸库存偏高形成压力，短期承压运行 [11] - 硅铁和硅锰高位回落后下方空间有限，价格接近成本线，短期以震荡看待 [11] 能源化工 - 原油短期关注伊朗对霍尔木兹海峡通航的态度和美伊局势发展，大概率以压促谈 [12] - 燃料油地缘冲突升级重塑市场情绪，高低硫燃料油结构分化，短期市场核心聚焦海峡通航状态等因素 [13][14] - 沥青受地缘扰动和原油价格波动影响，终端需求启动缓慢，短期震荡运行 [14] - 纯苯和苯乙烯受地缘和供应收缩主导行情，苯乙烯下游利润恶化出现负反馈 [15] - LPG受地缘不确定性和原油上涨支撑，国内港口库存去化，化工需求偏弱，地缘主导定价逻辑 [15] - PP丙烯装置检修集中，供应大幅收紧，供需错配支撑近端价格，短期高位震荡运行 [15] - 塑料供应显著收缩，下游负反馈显现，但供应收紧制约回落空间，局势僵持则维持强势，缓和则溢价回吐 [16] - 橡胶受局势反复扰动，合成橡胶供应偏紧，下游轮胎厂开工下滑，短期震荡偏弱运行 [16] - 纯碱日产高位，上游供应压力持续，刚需整体持稳偏弱，价格上涨或下跌空间均有限，中长期供应高位预期不变 [17] - 玻璃交易回归现实，现货疲软，供应回归预期和中游高库存限制价格高度，需求有待验证，价格疲弱 [18] - 烧碱供应充裕，需求支撑偏弱，库存处于高位，出口订单跟进乏力，盘面短期或维持偏弱走势 [19][20] 农产品 - 生猪供应结构区域分化，市场猪源充裕，终端消费疲软，供需失衡状态延续，弱势调整为主 [21] - 油料种植面积超预期调减，外盘偏强，内盘不同合约走势有差异，后续反套与跌幅空间有限 [21] - 油脂基本面逐步转弱，若国际油价未提供上涨动力，短期或震荡偏弱 [22] - 棉花下游布厂走货增加，刚性消费较高，全球供需存收紧预期，棉价支撑较强，但宏观风险仍存 [22] - 鸡蛋清明后需求提振，但供应宽松，各环节库存偏低提供底部支撑，产能去化缓慢 [23] - 花生价格短期维持小幅震荡格局，新季化肥和地租成本上升支撑期价，但扩种预期形成压力 [24] - 红枣下游走货平平，补货清淡，价格上方仍存压力，或暂以震荡筑底为主 [24]