银行股表现 - 工商银行、建设银行、交通银行等十余家银行股价创历史新高 [1] - 申万银行指数年初至今上涨14.11%，在31个一级行业中排名第一 [1] - 银行板块市值较年初增长2.05万亿元 [1] - 银行AH优选ETF（517900）年内涨幅近25%，基金份额增长323% [2] 行业指数表现 - 有色金属行业区间涨幅115.34%，位居榜首 [2] - 传媒行业区间涨幅9.97%，汽车行业区间涨幅9.70% [2] - 机械设备、计算机、环保等行业区间涨幅分别为8.23%、7.85%、7.12% [2] 银行股上涨动力 - 低利率环境下，银行股高股息率成为稀缺资源，十年期国债收益率降至1.65% [5] - 银行AH指数最新股息率为4.7%，港股银行H股平均股息率更高 [6] - 险资今年已9次举牌银行股，其中8次为港股银行，举牌总市值达1169.4亿元，银行占比64% [7] - 南向资金近一年净买入银行股稳居行业第一 [7] - 15家AH银行中，14家H股估值低于A股，H股平均市盈率0.55倍，A股为0.67倍 [7] AH银行估值比较 - 郑州银行H股PB-MRQ为0.20，A股为0.42，H股股息率1.99%，A股为0.98% [8] - 建设银行H股PB-MRQ为0.55，A股为0.72，H股股息率5.63%，A股为4.33% [8] - 工商银行H股PB-MRQ为0.54，A股为0.71，H股股息率5.38%，A股为4.18% [8] - 招商银行H股PB-MRQ为1.15，A股为1.09，H股股息率4.12%，A股为4.35% [8] 跨市场策略效果 - 银行AH全收益指数2025年以来累计上涨25.18%，跑赢中证银行全收益指数近7个百分点 [9] - 自2017年12月6日至2025年6月25日，银行AH全收益指数累计收益99.16%，跑赢中证银行全收益指数超26个百分点 [9] 未来催化剂 - 招商银行、常熟银行等7家银行计划实施2025年中期分红 [10] - 银行股的类债券属性在低利率环境下进一步凸显 [10]