纪要涉及的公司和行业 - 公司：一拖股份 - 行业：农业机械行业 纪要提到的核心观点和论据 经营业绩 - 2024 年，一拖股份营业收入 119 亿元，净利润 9.2 亿元；2025 年一季度，营业收入 45 亿元，净利润 5.29 亿元[3] - 2024 年大农拖销量 7.443 万台，同比增长 2.7%；大轮拖销售占比提升 4 个百分点，达 46.7%[3] 市场表现 - 国内市场：2025 年四五月份公司大农拖合计下降近 20%，大中拖超 20%降幅；上半年行业低迷，粮食价格支撑不足，下半年需观察夏粮收获及价格情况[2][5][16] - 海外市场：2025 年一季度增速超 20%，主要增长来自非俄罗斯地区；俄罗斯市场因经济环境和保护政策同比下降；全年预期海外增速维持 20%，出口量 8500 - 9000 台，营收约 9 亿[2][15][19] 产品情况 - 新产品推广：动力换向产品研发上市力度加大，推广良好；大轮拖销售占比提升至 44%[2][8] - 产品价格：因行业低迷折价促销，一季度产品价格与去年同期基本持平[2][6] - 产品结构：动力换向产品占拖拉机产品约 20%，动力换挡销量占比约 1.12%[2][8] - 市场趋势：大马力拖拉机市场占比预计缓慢提升，中轮拖市场仍有需求；动力换向产品销量受补贴政策影响大；动力换挡技术因单价高、需求不足未大面积推广；CVT 技术单价高，全面推广有难度[2][10][11][13][14] 公司战略 - 后市场服务：通过经销商提供三包售后服务，暂不直接介入后市场[17] - 海外业务：将出口作为重点战略，布局五大核心区域，加强渠道建设，考虑建立销售和服务团队；根据用户需求改进产品，探索本地化合作模式；与国际集团合作联合出海[18] - 高端产品规划：开发 14 行或 16 行大型收获机，推进大马力无级变速、动力换挡和混动拖拉机等智能化产品[21] - 资本开支：未来几年每年固定资本开支约五亿，投入高端智能拖拉机装配线等项目[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - H 股回购：正在办理外汇手续，半年报前完成回购时间可能紧张[7] - 集团业务注入：国际集团有整合农业机械业务到上市公司的想法，但因部分业务盈利能力不足，现阶段注入帮助不大[20] - 经销商库存：已恢复到正常水平，大致维持在一个季度（3 个月）左右，一季度末库存 2 - 3 万台，四季度回落至 1 万台左右[25][26] - 海外人员配置：国贸公司约 100 余人，三四十人负责销售工作[18]