全球石油供应格局变化 - 在印度减少采购后，俄罗斯与伊拉克的石油生产商正加大折扣力度，以争夺有限的中国买家群体[1] - 俄罗斯乌拉尔原油售价较ICE布伦特基准价每桶低约12美元，上月折扣为10美元[1] - 伊朗轻质原油折扣价达到每桶比全球基准价低11美元，较12月的8至9美元进一步扩大[1] 印度需求转移与市场影响 - 根据预测，印度从俄罗斯进口的石油量可能较1月水平下降40%，至每日约60万桶[1] - 大量被挤出的货量正向东转移，引发了俄罗斯与伊朗供应商之间的价格战[1] 中国私营炼油厂的角色与限制 - 中国独立的炼油厂历史上充当石油市场的“压力阀”，吸收被其他买家避开的油桶[1] - 其产能有限，仅占中国加工能力的约四分之一，且受到政府进口配额限制[1] - 中国私营炼油厂无法接纳更多石油，产能可能已经见顶，受制裁油桶在储油设施中堆积[4] 俄罗斯原油对华出口增长 - 2月前18天，运抵中国港口的俄罗斯石油增至每日209万桶[4] - 该数据比1月份增长约20%，比12月增长约一半[4] - 对中国买家而言，由于对乌克兰可能达成停火协议持乐观态度，俄罗斯原油的“风险水平相对较低”[5] 伊朗原油面临的挑战 - 今年以来伊朗向中国出口的石油约为每日120万桶，比去年同期下降约12%[4] - 目前海上有近4800万桶伊朗石油，高于2月初的约3300万桶，大部分增量出现在黄海和新加坡海峡[5] - 伊朗在准备应对美国可能发起的攻击之际，正试图尽可能多地运出石油[4] - 美国大规模攻击可能影响伊朗的持续出口能力，如果石油设施成为目标或霍尔木兹海峡运输中断[5] 市场供需失衡与库存积压 - 中国无法完全消化被挤出的原油，未售出的石油正积压在亚洲海域[4] - 俄罗斯政府已被迫削减产量[4] - 目前约有950万桶俄罗斯石油停留在亚洲海域[5] - 随着俄罗斯强行挤入市场，伊朗似乎正遭受打击[4]