行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [1] 核心观点 - 国家医疗保障局印发的《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》标志着我国病理医疗服务进入标准化、规范化、数字化协同发展的新阶段 [3][4] - 政策将现有病理类医疗服务价格项目规范整合为28项核心项目、3项加收项及2项扩展项，构建了更清晰的价格项目框架 [3] - 政策特别强调了数字化技术在病理诊断中的应用价值，为数字化切片、远程诊断、智能分析等新型服务模式提供政策支撑，有望加速病理学科全流程数字化转型 [4] - 精细化定价模式有利于完善医疗价格管理体系，并通过明确的价格导向激励医疗机构加大病理服务的标准化建设与技术创新投入 [4] - 相关布局病理诊断，尤其是数字化病理诊断的企业有望充分受益于此次政策 [4] 行业基本情况与市场表现 - 报告发布时，医药生物行业收盘点位为8084.61 [1] - 行业52周最高点位为9323.49，52周最低点位为6764.34 [1] - 行业相对指数表现图表显示，在2025年期间，医药生物行业指数表现显著强于沪深300指数 [6] 受益标的分析 - **诊断试剂类**： - **安必平**：拥有全自动智检流水工作站实现标本制片、染色、扫描全流程自动化；设备端覆盖多类型病理切片扫描仪；通过病理数字图像管理平台构建医院“数据资产库” [5] - **艾德生物**：以伴随诊断试剂为核心，打造了全自动报告和数据管理系统的整体解决方案；下设两家独立第三方医学检验机构，具备开展细胞病理、组织病理、分子病理临检服务的资质和能力 [5] - **中源协和**：专注于肿瘤等重大疾病的诊断，产品涵盖免疫组化抗体、试剂及全自动染色设备等，通过“设备+试剂+服务”模式提供整体解决方案 [5] - **迈克生物**：为医学实验室提供病理诊断所需的试剂、设备及技术支持，致力于病理诊断的自动化与智能化，将病理产品整合到实验室自动化流水线中 [5] - **ICL（独立医学实验室）类**：金域医学、迪安诊断、兰卫医学、艾迪康 [5]

政策核心内容 - 国家医疗保障局正式印发《病理类医疗服务价格项目立项指南(试行)》，标志着我国病理医疗服务进入标准化、规范化、数字化协同发展的新阶段 [1] - 政策将现有病理类医疗服务价格项目规范整合为28项核心项目、3项加收项及2项扩展项，构建了更为清晰的价格项目框架 [2] - 国家医保局将指导各省制定统一价格基准，统筹地区可在此基础上上下浮动确定实际执行价格 [2] - 病例诊断收费(含远程)涵盖了拓展项人工智能辅助诊断 [2] 政策影响与行业趋势 - 政策特别强调了数字化技术在病理诊断中的应用价值，为数字化切片、远程诊断、智能分析等新型服务模式的推广提供了政策支撑 [3] - 政策有望加速病理学科从传统手工操作向全流程数字化转型，推动病理数据成为医疗服务中的重要“数据资产” [3] - 精细化定价模式有利于完善医疗价格管理体系，更能通过明确的价格导向，激励医疗机构加大病理服务的标准化建设与技术创新投入 [3] - 相关布局病理诊断，尤其数字化病理诊断企业有望充分受益于政策颁布 [3] 受益公司及业务布局 - **安必平**：拥有全自动智检流水工作站实现标本制片、染色、扫描全流程自动化；设备端覆盖多类型病理切片扫描仪，多款获批Ⅱ类医疗器械；通过病理数字图像管理平台构建医院“数据资产库” [4] - **艾德生物**：以伴随诊断试剂为核心，打造了全自动报告和数据管理系统的整体解决方案；公司下设两家独立第三方医学检验机构，具备开展细胞病理、组织病理、分子病理临检服务的资质和能力 [4] - **中源协和**：产品涵盖免疫组化抗体、试剂及全自动染色设备等，通过“设备+试剂+服务”的模式提供整体解决方案 [4] - **迈克生物**：主要为医学实验室提供病理诊断所需的试剂、设备及技术支持，致力于病理诊断的自动化与智能化，将病理产品整合到实验室自动化流水线中 [4] - **第三方医学实验室(ICL)类公司**：金域医学、迪安诊断、兰卫医学、艾迪康 [4]