纪要涉及的行业和公司 - **行业**：光模块、通信、数据中心交换机、物联网控制器、服务器、通信设备及技术 - **公司**：旭创、新易盛、索尔思、联特科技、剑桥科技、华工科技、光迅科技、泰胜光博创、亨通光电、爱康得、天孚通信、源杰、长光华星、沃尔罗兰财、神宇、赵龙瑞可达、Credo、锐捷网络、星网锐捷、新网锐捷、悦己网络、英维克、远通、烽火通信 纪要提到的核心观点和论据 - **光模块市场发展乐观**：预计 2026 年 800G 光模块需求量从 3500 万只增至 4000 万只，1.6T 光模块从 500 万支增至 600 - 800 万支，增长源于 CSB 厂商架构变化和市场需求增加，如谷歌与 OpenAI 合作或带动需求上涨[1][4] - **头部公司表现优异**：旭创 2024 年排名第一，新易盛升至第三且份额提升，与 Meta、亚马逊等合作紧密并拓展英伟达份额；预计 2025 年龙头公司收入 360 - 370 亿人民币，2026 年达 440 - 450 亿人民币，净利润率提升潜力大[1][5] - **二线公司有机会**：索尔思、联特科技和剑桥科技有望分享市场份额，索尔思获上百万只 800G 订单可提高盈利能力；国内互联网音响投入增加，华工科技和光迅科技等国内龙头企业 2025 年下半年业绩预计强劲[6][7] - **跳线市场潜力大**：800G 光模块约 2000 万支用于跳线，考虑价格因素市场空间达数百亿人民币，泰胜光博创、亨通光电、爱康得等厂商有望受益[9] - **天孚通信前景乐观**：作为无源器件龙头，有源器件业务受英伟达 B 系列产品影响 1.6T 未放量，但后续英伟达 1.6T 产品放量市场空间大，预计 2025 年市值达 700 多亿元[3][11] - **Meta 新架构推动 CSP 发展**：Meta 新架构 MTIA 增加对 OSFP 800G 光模块及铜连接 DAC 线需求，催化 Meta 及其他互联网巨头对相关组件需求增长，推动 CSP 领域发展[3][13] - **铜连接景气度良好**：铜连接在数据中心互联中重要，沃尔罗兰财、神宇、赵龙瑞可达等核心铜缆制造商值得关注；Credo 营收同比增长 126%，计划下一财年资本支出加倍[14] - **数据中心交换机公司有机会**：锐捷网络和星网锐捷可能因国内互联网云场加大投入迎来新发展机会，新网锐捷下半年业绩预期好[15][16] - **通信行业表现良好**：2025 年第二季度光模块、铜连接和交换机等产品业绩预期不错，英维克服务器、远通物联网控制器、烽火通信利润预计较好，7 月行情将持续演绎[17][18] - **关注通信设备及技术**：光模块及其配套器件、铜连接、交换机、液冷技术、AI 应用、IDC 算力租赁等是未来通信设备及技术重要方向[19] 其他重要但可能被忽略的内容 - 近期光模块行业在 6 月份通信行业中排名第一，头部公司如旭创、新易盛、太辰光和博创涨幅达百分之四五十，受互联网云场对 ASEC 重视及 AI 景气度提升推动[2] - 激光芯片特别是 CW 光源制造商如源杰、长光华星等公司将逐步受益于光模块高端产品需求量增加和光渗透率提升带来的市场机会[12]