指数成分调整 - 富时中国A50指数纳入百济神州-U 中际旭创 新易盛 药明康德四家公司[2][4][5] - 富时中国A50指数剔除中国核电 中国联通 国电南瑞 万华化学四家公司[2][4][5] - 本次变更将于9月19日收盘后正式生效[2] 新纳入公司特征 - 新易盛和中际旭创均为光模块公司 属于今年以来股价涨幅领先的赛道[4] - 百济神州-U和药明康德均为创新药公司 属于今年以来股价涨幅领先的赛道[4] - 中际旭创9月3日股价上涨约11% 创历史新高 总市值超4700亿元[7] 市场表现与资金流向 - 中际旭创9月3日成交额达287.17亿元 位列A股第一名[7] - 8月1日至9月3日期间 中际旭创股价涨幅超过95%[7] - 相关股票纳入指数后有望获得更多被动资金流入[7] 备选股名单 - 富时中国A50指数备选股包括民生银行 洛阳钼业 同花顺 上汽集团 赛力斯五家公司[7][8] - 备选名单在下次季度审议前有效 若成分股被剔除将启用备用名单[7]

富时中国A50指数成分调整 - 富时罗素宣布对富时中国A50指数进行审核变更 纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创 同时剔除中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学 [1] - 变更将于9月19日收盘后正式生效 即9月22日星期一 [1] 新纳入成分股详情 - 新纳入公司包括百济神州-U（688235）、新易盛（300502）、药明康德（603259）、中际旭创（300308） [4] - 新易盛和中际旭创均为光模块公司 百济神州-U和药明康德均为创新药公司 [3] - 光模块和创新药板块是今年以来股价涨幅领先的赛道 [3] 剔除成分股详情 - 剔除公司包括中国核电（601985）、中国联通（600050）、国电南瑞（600406）、万华化学（600309） [4] 市场表现与资金流向 - 中际旭创9月3日股价上涨约11% 创历史新高 总市值超4700亿元 位居创业板第二 [4] - 中际旭创当日成交额达287.17亿元 位列A股第一名 [4] - 8月1日至9月3日期间 中际旭创股价涨幅超95% [4] - 相关股票纳入指数后有望获得更多被动资金流入 [5] 指数备选股名单 - 富时中国A50指数备选股名单包括民生银行、洛阳钼业、同花顺、上汽集团、赛力斯 [5] - 备选名单将在下次季度审议前启用 若有成分股被剔除则进行替换 [5]

创业板人工智能板块表现 - 创业板人工智能指数逆市上涨2%，光模块含量超51%的成份股表现突出，显著优于同类AI指数 [1] - 中际旭创股价暴涨超10%，市值突破4700亿元，超越东方财富成为创业板市值第二 [1] - 新易盛、天孚通信、光库科技、长芯博创等多只个股涨幅超3% [1] 光模块及算力硬件市场动态 - 融资客近期加仓光模块方向，9月2日新易盛和中际旭创分别获融资买入51.06亿元和50.48亿元，位列个股前二 [3] - 创业板人工智能ETF（159363）八月以来融资净买入活跃，最新融资余额达1.86亿元，处于历史高位 [3] - 年内以光模块为代表的上游算力硬件领涨AI行情，创业板人工智能指数累计上涨82.62%，显著高于人工智能指数（72.91%）、CS人工智指数（57.35%）和科创AI指数（54.34%） [4] ETF产品表现与资金流向 - 创业板人工智能ETF（159363）场内价格反弹1.99%，单日涨幅领跑全市场AI主题类ETF，成交额超17亿元 [1] - 该ETF尾盘资金抢筹明显，净申购转正，此前十日内资金加仓19亿元 [1] - 截至9月2日，该ETF规模超50亿元创上市新高，近1个月日均成交超7亿元，在同类ETF中规模及流动性排名第一 [5] 行业前景与机构观点 - 国盛证券认为光模块行业正从业绩高速增长转向估值提升阶段，头部企业进入"价值重估"新阶段，驱动因素由业务驱动转向业绩+估值双重驱动 [3] - 中信建投指出AI用户渗透率仍较低，大模型发展处于中初级阶段，算力投资方兴未艾，资本开支增长空间大，AI算力为板块性大行情 [3] - 行业受益于海内外云厂商资本开支高增及光模块业绩高增，后市仍具重点关注价值 [4]

市场整体表现 - 市场全天震荡分化 三大指数涨跌不一 沪指跌1.16% 深成指跌0.65% 创业板指涨0.95% [1] - 沪深两市全天成交额2.36万亿元 较上个交易日缩量5109亿元 [1] - 全市场超4500只个股下跌 跌超5%个股达370多家 [1][8] - 连板晋级率小幅回升至30.76% 最高标天普股份9连板 连板次高度降至3板 [3] 板块热点表现 - 光伏 贵金属 游戏等板块涨幅居前 [1] - 小金属 证券 软件开发 农业等板块跌幅居前 [1] - 北交所个股保持局部活跃态势 宏裕包材30cm3连板 鸿智科技逆势封板 [3] - 机器人概念上演"一日游"行情 上纬新材等多股跌超10% [3] 算力硬件与光通信 - 英伟达否认H100/H200芯片"供应受限"和"售罄"传言 表示有足够芯片满足所有订单 [4][23] - CPO概念卷土重来 中际旭创总市值跃居创业板次席 全天成交287.2亿元 跃居A股成交额头名 [4] - 新易盛 天孚通信双双收复5日均线 [4] - 博通和谷歌转向TPU服务器架构 谷歌OCS全光交换对高速光模块形成新增量需求 [4] - 广发证券研报预测2026年1.6T高速光模块需求中 谷歌需求450万片仅次于英伟达的500万片 [4] - 长飞光纤8天5板 源杰科技涨13.01% 中际旭创涨10.99% [24] 储能产业链 - 储能电芯市场从产能过剩进入"加价也排不到货"状态 宁德时代等企业产线持续满负荷运转 [5][11] - 储能产业链表现亮眼 逆变器 电池等细分表现不俗 [5] - 上能电气 海博思创 通润装备等多股涨停 阳光电源等多股涨超10% [5][12] - 国内企业储能锂电池出货市占率占全球份额九成 [5] - 上游锂材料价格低位运行 海外业务有望享受订单高增长和高毛利双重利好 [5] 贵金属与工业金属 - COMEX黄金期货价格站上3600美元/盎司历史关口 LME期铜价格再度站上1万美元/吨关口 [6] - 西部黄金晋级3连板 紫金矿业 山东黄金等核心大票从高点回落但仍以红盘报收 [6] - 稀土永磁和钨等小金属未受产品价格提振 章源钨业一度触及跌停 中国稀土 广晟有色等多股跌超5% [6] 创新药与CXO - 2025年世界肺癌大会将于9月6日至9日在巴塞罗那举行 中国药企将展示创新药成果 [7] - 今年前7月我国创新药企完成License out金额近800亿美元 同比增超1.6倍 [7] - 创新药概念逆势活跃 百利天恒涨超10%再创历史新高 成都先导等CXO概念股迎来补涨 [7][19] - 国务院国资委与中国科学院要求加快发展中央企业生物医药产业 打造生物医药领域国家队 [18] 其他热点板块 - 固态电池:中国汽车工程学会将于2025年9月10-11日在北京召开固态电池团体标准审查会 [13] - 液冷IDC:英伟达GB300 NVL72服务器算力提升 液冷散热需求迅速提升 [25] - 影视:2025年暑期档电影票房119.66亿元 同比增长2.76% 观影人次3.21亿 同比增长12.75% [20] - 纺织服装:印度将棉花进口关税豁免期延长至12月31日 [28]

市场整体表现 - 市场全天震荡分化 三大指数涨跌不一 沪指跌1.16% 深成指跌0.65% 创业板指涨0.95% [1] - 沪深两市全天成交额2.36万亿元 较上个交易日缩量5109亿元 [1] - 全市场超4500只个股下跌 跌超5%个股370多家 [1][9] - 板块方面 光伏、贵金属、游戏等板块涨幅居前 小金属、证券、软件开发、农业等板块跌幅居前 [1] 连板股表现 - 连板晋级率小幅回升至30.76% 最高标天普股份继续晋级9连板 [3] - 连板次高度继续降至3板 4连板的兆新股份在内的其余3板以上连板股晋级失败 [3] - 北交所个股仍保持局部活跃态势 宏裕包材尾盘晋级3连板 鸿智科技午后也逆势封板 [3] - 具体连板数据：8进9晋级率100%（天普股份） 2进3晋级率33%（博杰股份、西部黄金等3股） 1进2晋级率16%（春兴精工、安正时尚等5股） [4] 算力硬件（光模块/CPO） - 英伟达表示H100/H200芯片供应充足 消除市场忧虑 CPO概念卷土重来 [5] - 中际旭创总市值跃居创业板次席 全天成交287.2亿元 跃居A股成交额头名 新易盛、天孚通信也双双收复5日均线 [5] - 博通和谷歌均转向TPU服务器架构 谷歌OCS全光交换对高速光模块形成新增量需求 [5] - 广发证券研报预测2026年1.6T高速光模块需求中 谷歌的450万片仅次于英伟达的500万片 [5] - 光模块仍是算力硬件中业绩最具确定性分支 CW激光器、FAU及光引擎的业绩边际弹性或加速释放 [5] 储能产业链 - 2024年储能电芯市场从产能过剩进入"加价也排不到货"状态 宁德时代等企业产线持续满负荷运转 订单量激增需排队等候 [6][13] - 储能产业链全天表现亮眼 逆变器、电池等细分均表现不俗 上能电气、海博思创、通润装备等多股涨停 阳光电源涨超10% [6][14][16] - 国内企业储能锂电池出货市占率占全球份额九成 上游锂材料价格低位运行 海外业务有望享受订单高增长和高毛利双重利好 [6] - 整个储能产业链的补涨并非是短线风格高低切 或是板块整体估值修复的开始 [6] 固态电池 - 中国汽车工程学会将于2025年9月10-11日在北京召开多项固态电池团体标准相关会议 [17] - 固态电池概念表现活跃 鹿山新材2连板 泰和科技、海博思创首板涨停 亿纬锂能涨12.08% 宁新新材涨10.79% [18] 贵金属与工业金属 - COMEX黄金期货价格站上3600美元/盎司历史关口 LME期铜价格时隔2个月后再度站上1万美元/吨关口 [7] - 黄金概念受到金价大涨提振大面积高开 西部黄金晋级3连板 紫金矿业、山东黄金等核心大票仍基本以红盘报收 [7] - 稀土永磁和钨等小金属未受产品价格利好提振 章源钨业一度触及跌停 中国稀土、广晟有色等多股跌超5% [7] 创新药与CXO - 2025年世界肺癌大会（WCLC）将于9月6日至9月9日举行 中国药企将展示创新药成果 [8] - 今年前7月我国创新药企完成License out金额近800亿美元 同比增超1.6倍 [8] - 创新药概念全天逆势活跃 百利天恒涨超10%再创历史新高 成都先导等CXO概念股补涨 [8][24] - 9-10月多项学术会议事关众多国内生科公司和创新药企的BD预期 国内医保谈判情况左右传统大型药企全年业绩 [8] 机器人概念 - 机器人概念上演"一日游"行情 上纬新材在内多股跌超10% [3] - 部分机器人概念股仍涨停 春兴精工2连板 景兴纸业、首开股份（参股宇树科技）、宝馨科技、华纬科技、沃尔德等首板涨停 [11][12] 影视板块 - 2025年暑期档电影票房119.66亿元 同比增长2.76% 观影人次3.21亿 同比增长12.75% 国产影片票房占比76.21% [26] - 影视板块表现活跃 吉视传媒4天3板 文投控股3天2板 金逸影视首板涨停 [27] 液冷IDC - 英伟达GB300 NVL72服务器算力提升 液冷散热需求迅速提升 [30] - 液冷IDC概念表现活跃 博杰股份3连板 汉钟精机、伟隆股份首板涨停 [31] 纺织服装 - 印度延长棉花进口关税豁免期至12月31日 [32] - 纺织服装概念表现活跃 安正时尚2连板 美邦服饰首板涨停 [33] 其他板块及个股 - 芯片产业链：圣晖集成（洁净室系统集成）首板涨停 成都华微涨14.97% 东微半导涨12.28% 同惠电子涨11.09% 苏大维格涨11.00% [19][22] - 其他活跃个股：科新机电（核电+军工）2连板 中捷资源（实控人变更）2连板 百花医药（CRO）3天2板 卓郎智能（PCB）4天2板 欧亚集团（零售+旅游）首板 海联讯（并购重组）首板 鸿智科技（家电）首板等 [34]

近期，资本市场表现持续向好，主动权益基金销售情况整体回暖。截至9月2日，共有26只主动权益基金 确定发行档期。 招商均衡优选混合基金自9月2日开启发行，发行首日该基金发行结果良好，超出预期。招商基金表示，为 充分保护投资者利益，设置50亿元的募集规模上限。该基金当日募集规模就超过了50亿元，提前结束募 集。 据了解，招商均衡优选混合基金为一只行业均衡布局、追求超额收益的偏股混合型基金，基金经理希望通 过平衡市场、行业、风格、个股四个维度波动，争取为投资者带来中长期持续回报。招商均衡优选混合基 金的基金经理由吴潇担纲，他拥有超8年管理经验，2023年6月加入招商基金，自2024年1月开始管理招 商品质发现基金，在其任职期间该基金取得55.13%收益。 主动权益基金发行回暖。 今年以来，伴随A股市场回暖，以及主动权益基金业绩回升，主动权益基金新发产品数量和规模均出现稳 步攀升，近日还出现了单日募集超50亿元的盛况。 9月2日，招商基金旗下招商均衡优选混合基金发布募集规模上限的公告称，决定设置基金的募集规模上限 为50亿元。据券商中国记者了解，招商均衡优选混合基金在9月2日发售首日的募集规模就超过了50亿 元，为维 ...

市场板块表现 - 游戏、光伏设备、贵金属等板块盘中表现活跃 [1] - AI硬件方向尾盘反弹 CPO概念拉升 [1] - 储能概念午后震荡走强 光伏板块位列同花顺板块涨幅榜第一 [6] 中际旭创股价表现 - 中际旭创上涨近11% 股价创历史新高 总市值达到4735.5亿元 [1] - 中际旭创成交额为287.17亿元 位列A股第一名 [1] - 8月1日至9月3日期间 中际旭创股价涨幅达到95.85% [3] - 中际旭创总市值超越东方财富 位居创业板第二 [3] 天普股份异常波动 - 天普股份收获9天9个"一字板"涨停 股价报62.81元/股 总市值84.22亿元 [3] - 公司发布公告称股价严重脱离基本面 如进一步异常上涨可能申请停牌核查 [5] 光伏设备个股表现 - 上能电气"20CM"涨停 最新价30.11元 涨幅20.01% 5日涨幅24.22% [7] - 艾罗能源涨幅19.15% 最新价78.46元 5日涨幅19.28% [7] - 阳光电源涨超15% 最新价114.90元 涨幅15.30% 5日涨幅20.81% [6][7] - 通润装备涨停 最新价14.40元 涨幅10.01% 5日涨幅12.50% [6][7] - 同享科技涨幅9.90% 最新价22.65元 5日涨幅14.45% [7] - 锦浪科技涨幅7.87% 最新价73.33元 5日涨幅13.18% [7] 储能行业发展 - 国家能源局报告显示截至2024年底全国新型储能装机7376万千瓦/1.68亿千瓦时 装机规模占全球超40% 跃居世界第一 [8] - 华创证券认为行业基本面逐渐筑底 建议关注盈利修复的龙头公司和新技术的量利齐升环节 [8] CPO板块表现 - 源杰科技涨约13% 中际旭创涨约11% 长飞光纤涨停 [9] - 光库科技涨幅5.54% 最新价105.74元 5日涨幅17.46% [11] - 聚飞光电涨幅5.34% 最新价7.10元 5日涨幅7.90% [11] - 智立方涨幅5.29% 最新价60.87元 5日涨幅15.28% [11] 机构观点 - 中信建投称A股盈利确认拐点 结构分化凸显新旧动能加速切换 科技制造在AI驱动下业绩高增 [5] - 国盛证券认为光模块行业正从业绩高速增长向提升估值阶段转变 头部企业进入"价值重估"新阶段 [11]

市场表现 - 9月3日尾盘A股光模块CPO强势拉升领涨 中际旭创一度涨超10% 总市值超4700亿元 超过东方财富位列创业板第二 新易盛同步跟涨近5% 市值逼近3800亿元 [1] - 截至14:30 光模块概念股权重占比超50%的创业板人工智能ETF华夏(159381)涨超3% 盘中成交额超3亿元 [1] - AI算力产业链昨日急跌回调后今日快速修复领涨 显示资金看好情绪 [1] - 创业板人工智能ETF跟踪的创业板人工智能指数年内累计上涨超80% 显著跑赢CS人工智、科创AI等同类AI指数 [2] 行业趋势 - 中国海外算力产业链正从"业绩兑现"迈向"预期放大"的二次行情阶段 [1] - 中国公司凭借规模制造能力满足海外云巨头对高速光模块、交换设备需求 [1] - 在更前沿网络技术(如1.6T/CPO/LPO)和网络架构(Scale-up/Scale-out)中扮演关键角色 [1] - 数据链路层领域 中国ODM/JDM厂商为全球顶尖品牌商代工生产高速率数据中心交换机 [1] 业绩表现 - 2025年上半年新易盛营收同比增长282.64% 净利润同比增355.68% [1] - 2025年上半年中际旭创营收同比增36.95% 净利润同比增76.26% [1] 产品特征 - 创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数(970070.CNI) 精准布局AI产业链龙头 [2] - 聚焦高景气AI算力(光模块CPO权重占比超50%)+AI中游软件+应用 [2] - 前三大权重股为新易盛(20.3%)、中际旭创(18.8%)、天孚通信(6.5%) [2] - 该ETF场内综合费率仅0.20% 位居同类最低 [2]

核心观点 - 光模块CPO行业在AI算力驱动下强势领涨 行业正从业绩高速增长转向估值提升阶段 头部企业进入价值重估新周期 [1] - 5G通信指数年内涨幅达66.6% 近一年涨幅115.88% 主要受益于AI算力硬件和6G产业链龙头个股表现 [1][3] 行业表现 - 光模块CPO板块显著反弹 源杰科技涨超15% 中际旭创涨超10% 光库科技与新易盛跟涨 [1] - 5G通信指数中光模块与光通信占比近40% 成为AI算力核心载体 [1] - 800G光模块传输速度达每秒800亿字节 达普通低阶模块数倍速度 [1] 估值驱动因素 - AI产业闭环形成 算力投入→商业变现→再投资循环使业务从成本中心转为增长引擎 [2] - 增量资金偏好高景气行业 A股单日成交额突破2万亿 两融资金突破2.1万亿市值 [2] - 技术迭代提升行业壁垒 头部企业通过技术创新获得定价权优势 [2] 基础设施投资逻辑 - AI基建需优先完成算力设备部署 电子与通信行业属于基建核心范畴 [4] - AI大模型持续竞争升级 算力投资强度将维持高位 [4] - 全球货币宽松环境与美联储降息预期助推科技板块投资热情 [4] 指数成分特征 - 5G通信指数聚焦英伟达、苹果、华为产业链 覆盖AI算力硬件与6G龙头 [3] - 指数整合电子、通信、计算机三大行业 合计权重超92% 构成AI基建指数 [3]

全市场首只的创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（023407），标的指数约七成仓位布局算力， 三成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头"易中天"，光模块含量超51%。 截至2025.9.2，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超50亿元创上市新高，近1个月日均成交超7亿 元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一。 热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）午后强势冲高逾 3%，收复五日均线，实时成交额超14亿元，资金近10日猛烈加仓19亿元。 展望后市，国盛证券认为，在算力业绩兑现的背景下，目前光模块的行情仅仅是个开始，行业正经历从 业绩高速增长向提升估值的关键阶段，头部企业正值从"盈利兑现"到"价值重估"的新阶段，股价驱动因 素将由业务驱动转向业绩+估值双重驱动。后续在AI闭环、增量基金入场、行业持续创新的三重逻辑下 有望继续提升估值。 9月3日午后，光模块等算力硬件方向暴力反弹，光模块含量超51%的创业板人工智能逆市大涨超3%。 其中，中际旭创暴涨超10%成交额超200亿元，光库科技、长芯博创涨超5%，新易盛 ...