报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司辰安科技2026年上半年核心经营指标较上年同期改善，盈利能力持续修复，公司向特定对象发行A股股票事项获证监会同意注册批复并推进发行程序。通过构建“央企协同、地方支持、院校赋能”的黄金三角，公司在技术创新、市场拓展和资本实力上获得战略支撑，还积极抓住政策机遇布局业务，在市场拓展、业务落地、实战保障等方面取得进展 [23][25]。 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为辰安科技，所属行业是互联网服务，接待时间为2026 - 09 - 20，上市公司接待人员包括董事长郑家升、董事及总裁李陇清等 [16] 详细调研机构 - 接待对象是参与公司2026年半年度网上业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 经营与定增情况 - 2026年上半年公司持续深化“AI +”战略，实现营业收入57,695.86万元，同比增长3.45%，利润总额 - 4,026.32万元，同比减亏21.28%，盈利能力持续修复 [23] - 向特定对象发行A股股票事项已在2026年8月底获证监会同意注册批复，正按程序推进发行 [23] - 董事会改选工作会结合定增发行进度尽快推进 [23] 各方赋能情况 - 中国电信转型为重要战略股东，以云网、大数据等综合能力优势持续赋能；安徽合肥国资平台开放业务场景、完善业务布局；清华大学合肥公共安全研究院强化与公司协同，提供科技赋能 [25] - 合肥国资入主后会开放更多业务场景，探索新业务场景，完善业务布局，带动公司发展 [26] - 合肥国资平台将整合优势资源，强化产业协同，公司将把握协同机会 [26] - 关于股东方人才推荐或输送支持安排，若有计划且达披露标准将依规披露，公司重视人才队伍建设 [27] - 定增完成后电信辰安协同模式延续并深化，双方将围绕多领域深度合作，拓展项目 [28] - 公司与中国电信已建立常态化业务交流机制，后续将推动建立更常态化对接机制，拓展项目 [28] - 公司与中国电信已在省级应急等领域形成联合拓展机制，后续将建立常态化客情与商机共享机制 [29] 募集资金情况 - 定增募集资金不超过14.19亿元，主要投向AI + 公共安全智脑项目、公共安全智能装备研发及产业化项目以及补充流动资金和偿还债务 [29] - 9.68亿元用于补充流动资金和偿还债务，发行后公司资本实力增强，资产负债率下降，抗风险能力提升 [31] 政策机遇把握 - “十五五”“六张网”建设及超长期特别国债支持地下管网建设，公司有全链条核心产品和服务能力，将紧抓机遇布局市场 [31] - 《现代化应急体系建设“十五五”规划》细化产业链任务，形成项目储备指引，公司将紧扣规划输出产品，把握发展机遇 [32] - 2026年《政府工作报告》提及城市基础设施生命线安全工程，与公司业务契合，公司将深耕业务，推进智能装备迭代 [33] - 城市更新与新型城市基建政策叠加，公司在存量和增量市场布局业务，2026年上半年多地项目签约落地 [34] - 交通运输部公路局《通知》若落地，对公司城市生命线业务有利，公司有技术能力和经验承接项目 [34] - 工信部开展人工智能应用服务商培育专项行动，公司将研究政策，推广AI产品 [35] 业务管理与拓展 - 截至2026年6月末，公司应收账款账面价值较上年末下降，已建立应收账款长效压降机制 [35] - 子公司合肥泽众接连中标多地项目，体现公司在全国市场和细分领域的竞争力，公司将紧盯政策机遇做大市场 [36] - 2026年上半年公司拓展央国企等泛To B市场，基于大模型的业务应用已应用于央国企核心领域 [36] 实战保障与产品服务 - 2026年“七下八上”防汛关键期，公司完成防汛演练技术保障任务，参与抢险保障系统运行，落地多项数智化应急指挥产品 [37] - 公司具备多层次消防安全产品与服务能力，可帮助工业企业提升消防安全管理水平 [38] 海外业务情况 - 公司以“一带一路”倡议为牵引拓展海外业务，2026年上半年签约项目，推进实验室建设，构建市场支撑体系，海外市场覆盖30多个国家和地区 [38] 独立董事工作 - 公司独立董事审查重大事项合规性与公允性，对经营管理提建议，关注中小投资者诉求与信息披露质量，维护中小股东权益 [39]