中国市场回暖？ 由于美国政府停摆，联合利华的冰激凌业务剥离时间推迟，此次财报中，冰激凌业务仍位列其中。 而在今年前三季度，集团所有业务部门营收均出现不同程度的下滑。 10月23日，联合利华发布了2025年第三季度业绩报告。财报显示，联合利华2025年前9个月营业额为448 亿欧元，同比下滑3.5%。其五大业务部门全线下滑，前三季度美容与健康、个人护理业务分别跌 1.6%、4.8%。 在消费代际更迭和习惯变迁的当下，联合利华旗下一系列传统品牌，面临的市场挑战尤为显著。承压求 变，卖子、裁员、换帅、拆分等等，联合利华转型动作不断。据媒体统计，近年来，其已出售Kate Somerville、Dollar Shave Club、Suave在内的逾20个非核心美容与个护品牌。 而财报透露，冰淇淋业务分拆预计于2025年第四季度完成。对此，联合利华首席执行官Fernando Fernandez颇有信心地表示："我们预计全年基础运营利润率将有所改善，下半年利润率至少为18.5%(若 剔除冰淇淋业务则至少为19.5%)，较2024年下半年有显著提升。" 值得一提的是，中国市场基础销售额重回增长，呈低个位数增长。联合利华在财报 ...

21世纪经济报道记者易佳颖 10月23日，联合利华发布了2025年第三季度业绩报告。财报显示，联合利华2025年前9个月营业额为448亿欧元，同比下滑3.5%。其五大业务 部门全线下滑，前三季度美容与健康、个人护理业务分别跌1.6%、4.8%。 在消费代际更迭和习惯变迁的当下，联合利华旗下一系列传统品牌，面临的市场挑战尤为显著。承压求变，卖子、裁员、换帅、拆分等等，联 合利华转型动作不断。据媒体统计，近年来，其已出售Kate Somerville、Dollar Shave Club、Suave在内的逾20个非核心美容与个护品牌。 而财报透露，冰淇淋业务分拆预计于2025年第四季度完成。对此，联合利华首席执行官Fernando Fernandez颇有信心地表示："我们预计全年基 础运营利润率将有所改善，下半年利润率至少为18.5%(若剔除冰淇淋业务则至少为19.5%)，较2024年下半年有显著提升。" 值得一提的是，中国市场基础销售额重回增长，呈低个位数增长。联合利华在财报中称，中国市场的增长源于更专注、更具针对性的市场推广 策略，以及产品组合的高端化。但从当前营收来看，中国市场距离真正回暖仍有一定距离。 中国 ...

（原标题：营收全线下滑，联合利华如何走出"转型疲劳期"？丨美妆变局） 21世纪经济报道记者 易佳颖 10月23日，联合利华发布了2025年第三季度业绩报告。财报显示，联合利华2025年前9个月营业额为448 亿欧元，同比下滑3.5%。其五大业务部门全线下滑，前三季度美容与健康、个人护理业务分别跌 1.6%、4.8%。 在9月初举行的2025年巴克莱全球消费品会议上，Fernando Fernandez还曾表示："我最近刚在中国待了 一周，第四季度我们将在中国市场取得显著进展。这不仅得益于现有渠道的优化，更因为我们对分销体 系进行了重大改革，同时对旗下三大核心品牌——清扬、力士和凡士林的运营模式进行了调整。" 在消费代际更迭和习惯变迁的当下，联合利华旗下一系列传统品牌，面临的市场挑战尤为显著。承压求 变，卖子、裁员、换帅、拆分等等，联合利华转型动作不断。据媒体统计，近年来，其已出售Kate Somerville、Dollar Shave Club、Suave在内的逾20个非核心美容与个护品牌。 而财报透露，冰淇淋业务分拆预计于2025年第四季度完成。对此，联合利华首席执行官Fernando Fernandez颇 ...

从计划拆分冰淇淋业务独立上市，到首席执行官（CEO）、首席财务官（CFO）换人，再到新CEO宣称 25%的领导层将轮岗，消费品巨头联合利华正经历着从业务到组织架构的深刻变革。 实际上，印尼和中国市场的增长也在预期之中。在今年一季度和半年度财报中，两大市场的基础销售额 均处于下滑态势，而联合利华也两次强调"预计在下半年将会实现好转"。 在9月初举行的2025年巴克莱全球消费品会议上，联合利华首席执行官费尔南多·费尔南德斯曾表 示："中国市场的渠道布局正在发生重大调整我最近刚在中国待了一周，第四季度我们将在中国市场取 得显著进展。这不仅得益于现有渠道的优化，更因为我们对分销体系进行了重大改革，同时对旗下三大 核心品牌——清扬、力士和凡士林的运营模式进行了调整。" 冰淇淋业务拆分时间表生变，但年内完成目标不变 10月23日，联合利华披露了2025年第三季度财报。第三季度，联合利华实现销售额147亿欧元，同比下 滑3.5%，但基础销售额同比增长3.9%。其中，五大板块业务销售额均出现同比下滑，回暖迹象尚不明 显。 除了关键财务数据，这份财报透露了两大重要信息：一是中国市场基础销售额在第三季度重回增长，而 该指标在今年 ...

从计划拆分冰淇淋业务独立上市，到首席执行官（CEO）、首席财务官（CFO）换人，再到新CEO宣称 25%的领导层将轮岗，消费品巨头联合利华正经历着从业务到组织架构的深刻变革。 10月23日，联合利华披露了2025年第三季度财报。第三季度，联合利华实现销售额147亿欧元，同比下 滑3.5%，但基础销售额同比增长3.9%。其中，五大板块业务销售额均出现同比下滑，回暖迹象尚不明 显。 除了关键财务数据，这份财报透露了两大重要信息：一是中国市场基础销售额在第三季度重回增长，而 该指标在今年一季度和上半年均出现下滑，这一表现也与联合利华此前多次预期一致；二是冰淇淋业务 独立拆分计划仍预计在2025年完成。此前联合利华计划在11月中旬完成冰淇淋公司的拆分上市，但由于 一些原因在近期宣布时间表正在调整。 三季度销售承压，中国市场关键指标重回增长 财报显示，第三季度，联合利华销售额为147亿欧元，同比下滑3.5%；前三季度，公司实现销售额448 亿欧元，同比下滑3.3%。 分业务板块来看，第三季度，家庭护理业务销售额下滑幅度最大，同比下滑5.3%；其次是冰淇淋业 务，同比下滑4.2%；美妆与健康业务、食品业务销售额均同比下滑 ...

核心财务表现 - 2025年上半年销售额同比下滑3.2%至301亿欧元 净利润同比下滑5.1%至38亿欧元 毛利率保持45.7% [1] - 基础销售额(USG)同比增长3.4% 销量增长1.5% 价格提升1.9% [1] - 自由现金流为11亿欧元 较去年同期减少11亿欧元 [3] 业务板块表现 - 冰淇淋业务基础销售额增长5.9%领跑所有板块 销售额微增0.2%至46亿欧元 [2][3] - 个人护理业务基础销售额增长4.8% 价格涨幅达3.3%为各板块最高 [2][4] - 美容与健康业务基础销售额增长3.7% 食品业务基础销售额增长2.2% [2] - 家居护理业务销售额下滑6.7% 基础销售额仅增长1.3% [3] 区域市场表现 - 欧洲地区销售额增长2.3%至64亿欧元 销量增长2.8%为各地区最高 [5][6] - 亚太非地区基础销售额增长3.5% 但销售额下滑4.3%至128亿欧元 [5][6] - 美洲地区价格涨幅3.0%为各地区最高 但销售额下滑4.9%至109亿欧元 [5][6] 中国市场专项 - 上半年中国市场销售额下滑低个位数 延续2024年中个位数下滑趋势 [6][7] - 清扬洗发水在中国市场增长放缓 核心护肤产品(多芬/凡士林)出现下滑 [7] - 食品业务第一季度中等个位数下滑 第二季度表现持平 [7] - 公司采取高端化策略并预计下半年改善 [6][7] 战略举措 - 计划出售15-20亿欧元资产 强调非贱卖且已宣布多项处置计划 [10][11] - 通过收购Wild和Dr. Squatch品牌加强个人护理产品组合 [9] - 聚焦"更多美容/更多个人护理/更多美国/更多印度/更多高端/更多电子商务"战略方向 [10] - 保留冰淇淋业务近20%股份 对其独立发展充满信心 [11] 管理层展望 - 维持2025年全年基础销售额增长率3%-5%的预期 [4] - 印度市场市占率扩大 与美欧并列为最重要三大市场 [8] - 预计中国和印尼市场下半年加速发展 [8][9] - 餐饮服务业务近30%来自中国 目前该市场表现疲软 [9]