财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV为9470万美元，同比增长3%，受闰年影响增速有1个百分点的拖累；净收入为2250万美元，同比增长2%；调整后EBITDA亏损170万美元，去年同期亏损180万美元，调整后EBITDA利润率为负8%，与去年持平 [23][29][32] - 平台平均订单价值近2600美元，中位数订单价值约12.5美元，均同比增长4%；总运营费用为2260万美元，同比增长6% [24][31] - 现金、现金等价物和短期投资为1.01亿美元，较上一季度减少290万美元，其中包括回购约180万美元的股票 [33] - 预计第二季度GMV为8500 - 9200万美元，同比下降7%至增长1%；净收入为2120 - 2250万美元，同比下降5%至增长1%；调整后EBITDA利润率亏损为10% - 14% [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者GMV实现中个位数增长，贸易GMV持平；除新定制家具外，各垂直业务GMV均增长，珠宝和时尚业务表现最强，均实现两位数增长 [26] - 交易收入约占总收入的75%，订阅收入占其余大部分；变现率同比下降约30个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度结束时，活跃买家约64800人，同比增长7%，环比增长1%；有机流量占比超70%，转化率连续六个季度同比增长，但较第四季度有所放缓 [27][25] - 市场供应端，第一季度结束时，商品列表超180万条，同比增长5%；独特卖家约5900个，同比下降23%，但环比持平 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于可控举措，推动GMV和收入增长、提高利润率和扩大市场份额，2025年路线图围绕加速自然流量增长、竞争性定价、漏斗优化和提升服务水平四个主题展开 [5][11] - 在自然流量方面，通过优化SEO和直接流量实现增长，未来将继续推动高效获客；在竞争性定价方面，机器学习定价模型已在所有垂直领域上线，未来将试验向买家展示推荐的方式并提高准确性以促进卖家采用 [12][14][15] - 在提升服务水平方面，3月向所有卖家推出包裹自助服务，提高包裹预报价覆盖率至近100%；在漏斗优化方面，从发现到结账全流程进行改进，提高了用户参与度和转化率 [15][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贸易政策演变及其宏观经济影响使奢侈品家居非必需消费需求背景更严峻，但公司在新关税制度下相对有利，约50%的GMV来自美国卖家与买家的交易，约30%来自欧盟或英国卖家与美国买家的交易 [5][6] - 公司预计宏观不确定性将产生二次影响，包括负面财富效应、抑制非必需消费需求和房地产市场持续疲软，但对战略和运营能力有信心，将专注于可控举措以实现长期成功 [5][9][35] 其他重要信息 - 2025年卖家情绪调查显示，First Dibs首次成为卖家的主要销售渠道，超过其自有展厅 [19] - 卖家流失率因2024年第四季度的订阅定价优化而升高，但预计在第二季度恢复正常，并在下半年实现独特卖家数量的环比增长 [20][21][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司保持转化率增长的能力以及如何看待70%的自然流量率 - 第一季度自然流量恢复增长，这由产品和工程驱动，预计全年将持续增长；转化率在4月较3月有所下降，主要源于消费者家具业务，这是宏观因素导致的，公司将继续关注长期价值驱动因素 [40][41][42] 问题2: 卖家流失率在第二季度恢复正常的原因 - 商品列表是公司业务优化的重点，第一季度增长了5%且有望持续增长；目前已度过订阅定价计划调整期，流失率已恢复正常，新卖家的增加也将回到历史正常水平 [45] 问题3: 活跃买家的新来源以及后续增长情况 - 活跃买家来源无重大变化，付费流量在第一季度有所放缓；活跃买家数量的变化直接取决于转化率，公司将继续关注宏观环境变化并坚持现有策略 [49][50] 问题4: 第一季度市场份额增长的衡量方式 - 公司通过将自身GMV变化与在线家具和奢侈品家具市场的联合信用卡数据进行对比来衡量市场份额，已连续五个季度实现市场份额增长，且不会改变产品开发策略 [54] 问题5: 机器学习定价模型的进展情况 - 机器学习定价模型已在所有类别全面推出，价格低于9000美元的商品卖家采用率超90%，高于9000美元的采用率较低；公司还在运用机器学习计算运输价格和开发基于机器学习的客户服务代理，以提高预报价覆盖率和转化率 [56][57][58]