报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司2025年前三季度营收和归母净利润同比增长，第三季度实现双位数双增长 公司通过全球化产能布局、拓展客户、发力自有品牌等策略推动业务发展 美国加征关税对产品利润暂未造成重大影响 [25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为源飞宠物，所属行业为家用轻工，接待时间为2025年10月30日，上市公司接待人员有董事会秘书张璇、证券事务代表方静、证券专员王薇薇 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括三和投资、上海方物私募、国泰、国泰君安证券、湖南源乘私募等多家投资公司、基金管理公司、证券公司和资产管理公司 [17][18][19] 调研机构占比 - 投资公司占比8%，基金管理公司占比38%，证券公司占比33%，资产管理公司占比13%，其它占比8% [22] 主要内容资料 - 营收情况：2025年前三季度实现营业收入12.81亿元，同比增长37.66%，第三季度实现营业收入4.89亿元，同比增长26.59% [25] - 归母净利润情况：2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润13,021.53万元，同比增长8.75%，第三季度归属于上市公司股东的净利润5,605.16万元，同比增长22.25% [25] - 出口业务展望：保持原有海外客户，拓展日本、澳洲和南美客户，挖掘原有客户潜在需求 推进全球化产能布局，柬埔寨新建产能预计2026年释放，孟加拉生产基地建设稳步推进 [25][26] - 自有品牌发展：以国内各大电商平台为依托运营销售，线上结合线下增加品牌曝光度 今年中旬发力宠物主粮，第三季度自有品牌营收逐步提升 [26] - 研发费用增加原因：根据市场趋势和客户需求，强化主营产品研发，加大产品类别开发 [27] - 美国加征关税影响：对美订单主要由柬埔寨工厂生产交付，关税调整对产品利润暂未造成重大影响，后续将关注政策变化 [27]