文章核心观点 - 碧澄能源联合投中资产及洛能资本成功设立规模超5亿元的分布式工商业光储资产并购基金，标志着公司构建了从收购、运营到退出的闭环资产管理体系，是其“轻重结合、前店后厂”战略的重要落地 [1] - 行业层面，光伏组件成本下降与效率提升推动工商业分布式光伏市场规模化增长，累计并网容量已突破200GW，总投资额近万亿元，为资产存量并购创造了战略窗口期 [2] - 公司通过设立并购基金、开发基金及机构间REITs等金融产品，匹配不同资金需求，旨在稳步推进GW级资产收购战略，扩大优质资产储备，并与合作伙伴共创长期价值 [4][5] 基金设立与资产情况 - 并购基金名称为厦门洛祺私募投资基金合伙企业，一期已完成募集与首批资产交割，基金规模超5亿元，对应约200MW优质工商业分布式光储资产 [1] - 基金吸引了浙商财险、财信人寿等保险资金，以及厦门金圆、厦门翔业、厦门市政等国资投资机构参与投资 [1] - 基金二期预计在2026年一季度完成最终募集并开展投资，三期、四期已在同步筹备中 [1][4] - 并购基金与首单分布式清洁能源资产机构间REITs成功同步设立 [1] 行业背景与市场机遇 - 国内工商业分布式光伏市场自2022年起累计并网容量已突破200GW，对应总投资额近万亿元 [2] - 市场呈现“增量强劲、存量广阔、质量参差”的特征，为资产存量并购创造了重要战略窗口期 [2] - 随着无风险利率持续下降，国内保险及其他机构投资人正进一步加大稳定收益类资产的投资 [4] 公司战略与运营模式 - 公司构建了“漏斗式收购、标准化运营、规模化退出”的分布式光储资产闭环管理体系，打通了从“项目——资产——金融产品”的完整价值链路 [1] - 公司采用“轻重结合、前店后厂”的资产管理模式，通过开发基金、并购基金及机构间REITs等产品适配不同风险收益偏好的资金 [1][5] - 在资产收购端，公司严格把控质量并通过合理定价覆盖潜在风险；在管理端，聚焦技术、合规与商务实施深度改造以提升流动性与收益；在运营端，拓展综合能源服务、光储协同等二次开发机会 [2] - 公司计划在2026年持续设立多支不同策略的并购基金，目标扩大并购1GW以上的优质存量光储资产 [4] - 公司致力于稳步推进GW级资产收购战略，持续扩大优质资产储备 [5] 合作伙伴观点与未来规划 - 碧澄能源董事长表示，并购基金设立是深化产融结合的战略举措，体现了投资方对公司资产投资、开发、建设及运营能力的高度认可 [2] - 碧澄能源副总裁表示，公司通过“技术—合规—商务”全链路改造实现资产增值，并将在全市场筛选整合优质资产，以全生命周期闭环管理支撑资产增值与退出 [4] - 洛能资本并购负责人表示，并购策略采取小步快跑、滚动开发战略，资金与资产高效响应，一期成功为后续多支基金打下基础 [4] - 投中资产合伙人表示，并购基金一期符合险资、国资投资人的资产配置需求，看好能源产业链投资机会 [4]