财务表现 - 和黄医药中期收入按年跌9.2%至2.78亿美元，逊于预期 [1] - 肿瘤/免疫学收入为1.435亿美元，低于预期 [1] - 净利润为4.55亿美元，主要来自完成SHPL处置，低于预期 [1] - 研发费用按年减少24.4%至7200万美元 [1] - 销售费用按年减49.3%至1390万美元，因营销团队重组 [1] - 公司现金储备达14亿美元，去年底为8.36亿美元 [1] 预测与评级 - 瑞银下调公司2025年至2027年收入预测 [1] - H股目标价由37.7港元下调至36.9港元，维持"买入"评级 [1] 未来催化剂 - 公司积极准备多个候选产品潜在纳入国家报销药品目录(NDRL)的谈判 [1] - 呋喹替尼(Fruquintinib)获内地批准用于二期肾细胞癌，预计明年中 [1] - 索乐匹尼布(sovleplenib)再度提交，预计明年次季 [1]