AI初创公司估值趋势 - 基础模型开发者如OpenAI和Anthropic的估值倍数下降，OpenAI从54倍降至43倍，Anthropic从150倍降至58倍 [1][6] - AI应用开发者如Perplexity和Writer的估值倍数上升，Perplexity从63倍升至170倍 [1][2] - 行业垂直型AI初创公司（如医疗、法律）获得更高估值倍数，例如Abridge达到50倍 [3][4] 高估值驱动因素 - AI应用收入增速远超传统软件，Perplexity年度经常性收入从5000万美元增至8000万美元（60%增长） [2] - 企业AI支出增加，因AI软件可提升员工生产力并降低成本 [2] - 垂直行业数据优势受青睐，如Abridge通过医疗数据训练模型获得竞争优势 [3] 典型案例分析 - **Perplexity**：估值85亿美元对应170倍收入倍数，业务扩展至广告和API服务 [2] - **Abridge**：25亿美元估值（50倍倍数），专注医疗对话转录，年经常性收入5000万美元 [3][4] - **Harvey**：法律AI公司估值倍数从64倍降至54倍，年经常性收入稳定在5000万美元 [5] - **Glean**：估值倍数从67倍降至43倍，年经常性收入从3000万美元增至1亿美元 [6] 估值方法差异 - 投资者更关注投资前估值，年轻垂直行业初创公司获更高倍数 [3] - 财务数据不透明导致估值差异，分析基于十多家公司的公开融资数据 [3][6]