核心观点 - 富邑葡萄酒集团因核心市场动销放缓而下调增长预期 但公司预计2026财年仍将保持盈利 并正通过产品、渠道及库存管理等多方面策略应对市场挑战[1] 财务业绩与预期 - 公司预计2026财年上半年息税前利润在2.25亿至2.35亿澳元之间 下半年预计将高于上半年[1] - 旗下核心品牌奔富预计2026财年上半年息税前利润约为2亿澳元 全年预计较为均衡[1] - 公司下调了动销增长预期 因中国和美国市场库存水平高于理想状态 且短期内复苏可能性较低[1] 中国市场表现与策略 - 2025年8月至10月（含中秋）中国市场动销实现同比增长 但预计增长将低于原2026财年运营计划 部分因大型宴会等消费场景减少[1] - 公司在中国市场面临库存水平高于理想状态及平行进口干扰价格体系的挑战 计划在未来两年内降低经销商库存并限制平行进口以维护品牌[11] - 自2024年3月29日中国终止对澳大利亚葡萄酒“双反”关税后 富邑重返中国市场 但面临来自国产酒及其他新世界产区酒的激烈竞争[3] 产品策略 - 奔富品牌中 Bin 389和Bin 407产品表现较好 带动了在核心市场的动销增长[2] - 公司针对年轻消费群体推出奔富一号华晨宇联名款产品 以拉近与年轻消费者的距离[5] - 公司高端产品线在全球范围内保持增长 但表现低于预期 反映出全球葡萄酒市场的疲软[3] - 公司通过打造“富艺雅集”平台 针对中高端受众提供体验式品酒以认知品牌[5] 渠道与营销策略 - 公司已在中国全国布局12000家终端网点 覆盖酒类终端及Ole、山姆等线下门店[5] - 公司重视细分电商渠道 奔富已在全平台开设官方旗舰店 并重点投入小红书等社交电商平台[7] - 公司强调品牌营销需从单纯卖酒向“卖生活方式”转变 通过加强互动来深入人心 其小红书官方账号保持活跃内容产出[7] - 公司已进入即时零售渠道 奔富多款产品上线美团歪马送酒等平台[8] - 行业数据显示 2025年美团闪购平台酒饮用户已达2000万 其闪电仓数量已突破3万个 预计到2027年将超过10万个 市场规模有望达到2000亿元[7] 公司管理与转型 - 2025年10月 Sam Fischer就任公司首席执行官 其表示当前在中国和美国市场正经历品类疲软挑战 维护品牌影响力及渠道秩序至关重要[11] - 公司正在推进“TWE Ascent”全球业务转型计划 旨在实现长期效益[11]