行业核心观点 - 半导体行业面临人才获取、地缘政治紧张和供应链脆弱性等持续挑战，人才和关税被列为未来三年最大问题 [1] - 86%高管预计公司收入将增长，46%预计增长超过10%，行业整体收入增长预期达92% [1][27][28] - 人工智能首次成为推动半导体收入增长的最重要应用，预计2025年AI半导体支出达1740亿美元 [23] - 72%受访者计划增加研发支出，63%预计增加资本支出，反映对创新和技术领导地位的承诺 [2][31][33] 行业挑战 人才问题 - 人才风险与关税并列行业最大问题，40%高管将其列为主要挑战 [5][13] - 37%公司通过员工培训计划应对人才缺口，美国更侧重有竞争力的薪酬，欧洲注重员工保留，亚太侧重校企合作 [13][14] - 非传统公司(如科技巨头)进入半导体领域加剧人才竞争，预计美国到2030年将新增10万个岗位但面临6.7万缺口 [15][35] 地缘政治与关税 - 武装冲突和关税被列为最令人担忧的地缘政治问题，35%高管关注供应链中断 [3][4] - 美国可能对中国半导体加征25%关税，2025年或实施新出口管制 [6][8] - 47%公司通过增加供应链地域多样性应对地缘政治风险 [43] 增长动力 技术驱动 - GPU、数据中心存储方案和传感器/MEMS被列为关键增长领域，微处理器/GPU位居增长机会首位 [1][22] - 云计算/数据中心首次成为收入驱动因素第二位，预计2029年市场规模达4850亿美元 [25] - GenAl在IT和研发部门渗透率已达28%，供应链管理和营销领域明年实施率将达35% [20][21] 财务表现 - 77%高管预计行业盈利能力提升，高于去年的70%，但汽车等终端市场需求下降影响利润率 [29][30] - 欧洲资本支出乐观度较低(59%)，亚太最高(68%)，政府补贴是乐观因素之一 [31][32] - 62%公司计划增加劳动力，小型企业扩张意愿更强(77%) [35][37] 供应链策略 - 47%公司优先减少库存应对经济环境，欧洲比例达56% [40] - 29%高管认为当前库存已过剩，37%预计未来四年出现过剩，但比例较去年下降8% [41][42] - 53%公司计划在未来13-36个月内通过地域多元化提升供应链弹性 [43] 区域差异 - 欧洲更关注气候变化立法，美国/亚太更关注全球税收改革 [3] - 美国GenAl实施领先，欧洲研发支出增加比例最低(59%) [20][33] - 亚太对材料成本担忧更显著，欧洲更关注客户需求不确定性 [38][39]

文章核心观点 KPMG发布的年度全球半导体行业展望报告揭示行业面临人才获取、地缘政治和供应链等挑战，人才和关税是未来三年最大问题；行业将受益于技术进步，多数受访者预计收入增长，研发和资本支出增加；行业展现出弹性，2025年有望持续财务改善和新机遇 [1][2] 行业问题和战略重点 关税和地缘政治担忧 - 半导体行业对地缘政治变化敏感，武装冲突、关税、政府补贴和国有化等问题影响大，地方主义与人才风险并列未来三年最大问题，供应链中断受关注，全球通胀担忧下降 [3][4] - 美国关税和出口管制增加企业成本，2025年可能提高进口关税，出口管制或扩大，影响制造和生产决策 [6][8][9] 政府资助 - 近一半半导体公司申请或计划申请政府资助，多数寻求资金补充资本计划，部分有重大战略举措雄心，欧洲倾向1亿至4.99亿美元资助 [10][12] 人才问题 - 人才风险是未来三年最大问题之一，公司看好投资员工培训等战略，不同地区人才策略有差异 [13][14] - 非传统公司进入加剧人才竞争，可能颠覆市场动态，企业需大量投资和尖端战略 [15] 其他战略重点 - 人才开发和保留、供应链灵活性、现有系统数字化转型和GenAl实施是首要战略重点，网络安全排名靠后 [17][18][19] - GenAl已在IT和研发/工程领域实施，未来将用于供应链管理和营销/销售，美国处于前沿，但采用需谨慎 [20] 成长性产品 高增长产品 - 微处理器/GPU是未来一年增长首要机会，内存和传感器/MEMS也是高增长领域，模拟/射频/混合信号及光电子领域增长机会下降 [22] 收入驱动应用 - 人工智能成为推动半导体公司收入增长最重要应用，预计支出增加，高带宽内存关键；云计算/数据中心首次位居收入驱动因素第二位；汽车收入驱动排名下降 [23][25] 财务预期 收入和盈利能力 - 多数高管预计公司和行业收入增长，小公司更乐观，美国公司受政府资助和GenAl推动；盈利能力预测略低迷但高于去年 [27][28][29] 资本支出 - 多数受访者计划增加半导体相关资本支出，亚太地区更乐观，经济好转和政府补贴是原因 [31][32] 研发支出 - 多数受访者计划增加研发支出，亚太地区更积极，GenAl是催化剂 [33] 劳动力增长 - 行业面临人才缺口，多数受访者计划增加全球劳动力，美国最积极，小型企业扩张倾向更强 [35][36][37] 运营预期 经济和市场因素 - 不确定的客户需求和材料等成本是主要经济/市场因素，不同地区关注点有差异，汽车需求影响大 [38] 应对经济环境 - 半导体行业应对经济问题，重新评估库存管理策略，减少库存成首选，对供应链中断担忧或减弱 [40] 库存水平 - 对半导体库存水平看法不一，部分认为过剩，部分认为需求与供应平衡或短缺 [41][42] 供应链敏捷性和弹性 - 行业供应链复杂，台湾地位和贸易紧张局势受关注，多数受访者计划增加供应链地理多样性 [43]