文章核心观点 - 多模态AI行业技术迭代迅猛，产品路径分化，推动商业化落地加速和整体市场规模扩容向上提速 [1] - 应重视垂类多模态AI应用机会，尤其关注有多模态AI应用出海布局的公司 [4] 技术层面 - 10月海外厂商模型相继迭代，行业技术下限与上限同步提升 [1] - OpenAI的Sora2进步显著，物理运动规律和画面真实感大幅提升，分镜能力和叙事性达到SOTA，支持多语种内容，Pro用户可生成25秒视频，而其他模型为5至10秒 [1] - Google Veo3.1为小版本迭代，音频生成效果和画面质感提升，并开始具备分镜能力 [1] - 国内厂商如快手可灵2.5turbo版本在文生视频和提示词响应上突破，海螺02、ViduQ2、万相2.5等模型在物理规律、视觉美学和一致性方面提升下限能力 [1] 产品层面 - 视频模型对C端的触达和扩圈提速，OpenAI上线Sora APP后10日内用户突破300万，自10月4日起霸榜美国地区iOS总榜第一 [2] - 视频模型产品路径分化：OpenAI路径支持C端输入简单Prompt生成完整成片，满足创意轻量化产出和社交传播；谷歌Veo系列和快手可灵系列则围绕专业内容创作者需求，注重稳定性、可控性和一致性 [2] 商业化与应用前景 - B端应用向高难度内容领域渗透，AI视频工具助力视频广告、短剧、动漫、电影电视剧制作提效，全球首部AIGC空战电影《带我去飞》（全片39分钟）上线后取得腾讯视频战争电影榜Top1 [3] - Sora的应用落地有望加速C端商业变现，包括广告、IP分成等模式，带动行业规模天花板突破 [3] - 技术突破与成本优化将带动用户增长、付费渗透和商业化再上台阶 [1][4] - 建议关注有多模态AI应用出海布局的公司，相关标的包括快手-W、美图公司、万兴科技 [4] - 年底至明年需重视Meta逻辑的演绎，即模型能力带来的CTR提升使收入提升并带来估值重塑，建议关注阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W等大厂实际落地测试情况 [4]