行业整体表现 - 2025年1-6月住宅投资3.58万亿元同比下降10.4% 新开工面积2.23亿平方米降19.6% 竣工面积1.63亿平方米降15.5% 住宅销售面积降3.7% 新建商品房销售额4.42万亿元降5.5% 住宅销售额降5.2% [1] - 家具制造业规模以上工业企业营业收入3023.9亿元同比下降4.9% 利润总额106.4亿元同比下降23.1% [1] - A股12家瓷砖地板公司总营收130.72亿元同比下降6.6% 归母净利润总和3.09亿元低于2024年同期3.97亿元 [2] 公司收入表现 - 东鹏控股营收29.34亿元同比下降5.2%位列第一 是大亚圣象20.96亿元的1.40倍 [3][5] - 天振股份营收7.96亿元同比飙升154.0% 因PVC复合地板与新型RPET复合地板在北美欧洲受欢迎 境外收入增160.7% [3][5] - 菲林格尔营收1.36亿元增13.8% 美新科技营收4.46亿元增2.4% 天安新材营收14.44亿元增4.0% [3][5] - 德尔未来营收5.23亿元降23.1%为最高降幅 地板类产品收入降22.2% 定制家具类降26.1% [3][5] 成本控制情况 - 约三分之二公司营业成本走低 大亚圣象成本降幅高于收入降幅 [6] - 东鹏控股营业成本20.44亿元最高 菲林格尔成本1.33亿元最低但同比增28.1% [6] - 德尔未来成本降幅最高 地板产品成本降19.1% 定制家居成本降21.7% [6] - 菲林格尔营业成本占比98.0%较2024年同期87.1%增11个百分点 美新科技成本占比67.8% 东鹏控股69.7% [6] 费用效率分析 - 悦心健康销售费用率14.4%最高 德尔未来 大亚圣象 东鹏控股均超10% [8] - 天振股份销售费用增近20% 业务招待费翻4.22倍 爱丽家居业务宣传费激增124.1%但费用率仅1.6% [8] - 菲林格尔管理费用率15.5%排名第一 大亚圣象管理费用近3亿元占比14.1% [8] - 爱丽家居管理费用增34% 因墨西哥生产基地筹建费用增加 [8] 研发投入状况 - 菲林格尔研发费用率4.3%领跑 悦心健康0.5%垫底 [9] - 超64%公司研发费用率双位数下滑 天安新材研发投入增近20% 美新科技逆势增长 [9] - 天安新材原材料燃料动力成本占研发成本近六成 [9] 盈利能力对比 - 东鹏控股归母净利润2.19亿元同比微增3.8% 其他11家公司总和不足1亿元 [11] - 蒙娜丽莎 菲林格尔 德尔未来 帝欧水华亏损 菲林格尔与帝欧水华连续第七个季度亏损 [11] - 海象新材净利润增1099.0% 因未计提大额资产减值且美元汇率带来汇兑收益 天振股份净利润增250.5% [3][11] - 美新科技与东鹏控股销售毛利率超30% 菲林格尔毛利率降10.9%至2.0% [11] - 海象新材销售净利率居首 较2024年同期提高10个百分点 东鹏控股净利率低3.3个百分点 [11] 现金流与运营效率 - 约41.6%公司经营活动现金流净流出 东鹏控股现金流净额4.37亿元同比增93.0% 因支付保证金由1.72亿元降至3958万元 [14] - 德尔未来经营活动现金净流出1.13亿元 因销售收到现金不足2024年同期三分之一 [14] - 大亚圣象应收账款周转天数131天 存货周转天数217天 11位客户应收账款无法收回合计7420.31万元 库存商品较期初增28.8% [17] - 菲林格尔应收账款周转天数由15天升至54天涨幅超250% 账期三年以上应收账款较期初升10.6% [17] - 爱丽家居存货周转天数121天同比增43.2% 原材料存货账面余额较期初增48.2% [17]