新股发行制度核心矛盾 - 中国政法大学教授刘纪鹏指出新股发行制度核心矛盾：散户中1个签就很了不起，而机构投资者能中32个签[1] - 以幻方量化为例，其旗下100多只基金在长鑫股票申购中盈利8.2个亿，凸显机构与散户中签率悬殊[1] - 刘纪鹏认为A股仍是以散户为主的市场，制度需跟上这一现状[1] 香港红鞋制度借鉴 - 香港红鞋制度以500万为分界，发行股票中至少一半分配给持有500万以下的中小散户[1] - 农夫山泉在港上市案例中，散户中签率达12%，机构中签率仅0.2%[1] - 刘纪鹏呼吁A股引入类似制度以保护散户投资者[1] 机构收费与道德问题 - 刘纪鹏批评机构按理财资金量收费不合理，应按照业绩取费[2] - 举例机构给散户理财赔了200-300亿，却收取20-30亿手续费[2] - 指出机构未达到应有的道德水准和技术标准[2] 高价发行与散户风险 - 某高科技股票发行价1100元，一路下跌至400多元[2] - 大量散户在1100元接盘后被套牢[2] - 刘纪鹏认为发行制度困扰资本市场几十年，核心是散户投资者能否得到保护[2]