券商资管大集合产品公募化改造进程 - 整改进入最后阶段 券商资管大集合产品参照公募基金改造需在2025年末前完成[3] - 改造路径包括原管理人获取公募资格后自行管理 或转给关联方及第三方公募基金公司 或终止产品[3] - 近期跨集团、无股权关联的公募基金公司接手改造的案例增加 成为新的改造路径[1][6] 近期产品管理人变更案例 - 12月1日 银河金汇证券资管旗下“银河水星聚利中短债债券型集合资管计划”管理人变更为信达澳亚基金 产品更名为“信澳水星聚利中短债债券型证券投资基金”[1][3] - 11月 万联证券旗下“万联天添利货币资管计划”管理人变更为平安基金 更名为“平安天添利货币市场基金”[6] - 此前案例包括财达证券旗下2只产品拟转交中欧基金 东北证券旗下东证融汇资管2只产品计划交由东财基金[6] - 更早的2023年8月 方正证券旗下产品交由其控股的方正富邦基金 成为首例变更案例[4] 行业内主流改造模式 - 主流模式为由同一控股集团下的关联基金公司接手管理 例如中信资管产品转由华夏基金管理 广发资管产品转至广发基金 中金公司产品变更为中金基金[4] - 部分券商资管通过申请公募牌照实现改造 如招商资管、兴证资管、中泰资管等已获牌照并完成部分改造[4] - 亦有机构如广发资管、光证资管、国证资管和国金资管在年内陆续撤回公募牌照申请 截至11月28日证监会数据显示已无资管机构申请该资格[4][5] 公募化改造的动因与影响 - 改造后产品可获得明确法律地位 有利于透明化、规范化运作[7] - 产品业绩宣传将更灵活主动 可公开披露净值与定期报告 提升宣传效果与产品竞争力[7] - 客户入门门槛大幅降低 有利于进一步做大规模[7] - 采用公募基金的投研及渠道开发模式 可提升产品理财水平[7] - 对于无公募牌照且集团内无公募管理人的券商 与外部公募合作是维持产品存续的重要选择 如万联证券案例[6] 第三方公募机构的业务机会 - 部分公募基金已针对承接券商大集合产品制定整套解决方案 涵盖材料申报、系统对接、投资者迁移等事项[1][6] - 平安基金表示正与多家券商资管洽谈大集合管理人转换工作 并凭借其货币基金管理经验与系统能力承接业务[6]