行业投资评级 - 行业评级：增持 [2] 报告核心观点 - 报告认为当前国内绿能产业处于政策引导、技术突破与规模化发展的关键阶段，行业整体呈现高质量发展态势，建议重点关注受益于绿氢产业规模化扩张、布局绿色甲醇等绿能衍生品、以及新型电网建设中具备系统协同及技术优势的企业三条核心主线 [10][30] - 报告指出2026年人形机器人行业进入较大规模量产年度，标的有望收敛，去伪存真，建议关注新技术边际变化、主业扎实转型积极以及有新边际变化的个股 [47] 分行业总结 储能 - 2026年4月代理购电价格超九成地区同比下降，山东降幅最高达38.25% [5][14] - 14个地区峰谷价差超过0.6元/kWh，山东峰谷价差最大为0.94元/kWh，储能套利空间显著 [5][14] - 国能日新发布旷冥AI智能体系，包含气象大模型4.0和电力交易大模型1.0，旨在提升新能源资产收益确定性 [4][15] - 中汽新能在ESIE 2026展会签署总订单量超10GWh [4][16] - 投资建议：全球大储招标数据持续火热，国内大储迎来经济性奇点后需求非线性增长，建议关注大储及海外户储预期修复，提及标的包括上能电气（2026年PE约18倍）、阳光电源（2026年PE约16倍）、德业股份 [17] 风电 - 青海首个风电绿电直连项目获批，规划新建650兆瓦风电装机 [6][18] - 国家能源集团获得海南CZ16场址200万千瓦（2GW）海上风电项目开发权，建成后预计年发电量约60亿千瓦时 [6][19] - 广东能源集团与金风科技签署战略合作协议 [6][19] - 投资建议：关注风电板块投资机会，相关标的包括整机（明阳智能、金风科技等）、海风（海力风电、大金重工、东方电缆等）以及2026年主机毛利率修复（金风科技、明阳智能等） [20] 光伏 - TCL中环拟以12.58亿元获得一道新能源59.14%股份，并合计控制其66.34%股份，旨在改善行业竞争格局 [6][21] - 爱旭领衔中标中国电建4GW BC组件大单 [22] - 本周组件价格稳定，TOPCon组件实际交付价格集中式落在每瓦0.68-0.70元人民币，分布式落在每瓦0.76-0.83元人民币 [23] - 海外TOPCon组件价格约落在每瓦0.114美元，欧洲地区报价来到每瓦0.12-0.125美元FOB区间 [23] - 行业判断：2026年一季度需求侧或预期下半年国内终端组件需求下降，供给侧行业自律行为持续进行；光伏主产业链价格预计在成本线以上平稳震荡；主产业链公司或仍处于负毛利率状态，预计26年下半年开始逐步盈利修复 [24][25] - 投资建议：2026Q2基本面仍处底部，建议关注全年确定性相对较高的BC技术产业趋势，相关标的包括隆基绿能、爱旭股份、博迁新材、聚和材料等 [25] 氢能 - 政策层面强调推动水风光氢天然气等多能互补，积极推进新型能源体系建设 [26] - 甘肃省发布“新能源+绿氢走廊”行动方案，旨在持续扩大绿氢产能、壮大氢能装备制造产业集群、拓宽氢能应用场景 [27] - 我国首个工厂化海水直接制氢科研项目成功完成1000小时连续稳定运行，绿电、绿氢生产成本已较初期降低50% [28] - 甘肃、天津两大10万吨级生物质绿色甲醇项目正式开工，总投资合计26.27亿元 [29] 电网设备 - 2025年第一季度，国家电网完成固定资产投资超1290亿元，同比增长37%；南方电网完成固定资产投资384.5亿元，同比增长49.4%；“两网”合计固定资产投资超1600亿元 [7][31] - 国家电网一季度带动产业链上下游投资超过2500亿元，110（66）千伏及以上项目开工393项、投产579项，同比分别增长42%、24% [31] - 南方电网2026年计划完成固定资产投资1800亿元，“十五五”期间投资规模将向万亿元迈进，预计带动上下游产业链投资达2万亿元 [31] - 投资建议：建议关注特高压（许继电气、平高电气等）、一次升压设备（明阳电气、三变科技等）、配网及电表（东方电子、泽宇智能等）以及AIDC电力设备环节相关标的 [32] 电动车 - 3月新能源车销量回暖，同比持平，环比大幅改善，鸿蒙智行、极氪等表现亮眼 [7] - 出口销量增长迅速，吉利汽车3月出口超8万辆，同比增加120%；比亚迪3月出口12万辆，同比增加65% [41] - 广汽丰田铂智7上市，限时补贴权益价低至14.78万元，预售订单超1万台 [34] - 长城汽车2025年营收超2228.24亿元，同比增长10.2%，单车平均收入提升至16.83万元 [35][36] - 碳酸锂4月2日最新价格：电池级99.5%为15.5-16万元/吨 [37] - 投资建议：储能需求快速增长，建议配置储能电池环节，主要标的有宁德时代、中创新航 [7][42] 人形机器人 - 特斯拉Optimus Gen 3发布推迟，马斯克表示需要“最后的润色” [43] - 国内首条年产能万台级的人形机器人自动化产线于3月29日在广东佛山正式启用，由东方精工与乐聚机器人联合打造，可实现每30分钟下线一台机器人 [8][43] - 智元机器人第10000台通用具身机器人远征A3于3月28日正式下线，从量产5000台到10000台仅用三个多月 [44] - 投资建议：2026年人形机器人进入较大规模量产年度，建议关注三个投资方向：新技术边际变化的赛道、主业扎实转型积极的头部企业、新边际变化的个股；主要推荐标的有拓普集团、三花智控、兆丰股份等 [47]

行业政策与市场环境 - 全球能源自主可控战略意义上升，新能源产业战略价值持续攀升 [2] - 全国统一电力市场运行已在各级省份全面覆盖，政策重磅利好多重发布 [2] - 【发改价格】136号文取消强制配储、推动新能源全电量入市，为独立储能打开了市场化盈利空间，为新能源高质量发展拓宽多元收益与资产增值新路径 [2] - 【发改价格】114号文首次将电网侧独立新型储能纳入容量电价体系，全面构建“容量保底 + 市场增益”的收益新机制 [2] - 跨省跨区输电、绿电直连、零碳、微电网等模式从能源配置层面开创新局面 [2] - 系列新兴模式的发展需要强大的AI数字化技术来实现新能源从源-网-荷的高效应用 [2] 公司新产品发布 - 公司于2026年4月1日正式发布旷冥AI智能体系，包括旷冥气象大模型4.0和旷冥电力交易大模型1.0 [3][4] - 该体系旨在构建“从数据到收益”的全链路价值赋能，为各类新能源资产高经济性利用提供完整的数智化解决方案 [3][4] - 公司执行总裁周永先生、首席科学家向婕女士与多位行业专家共同见证了该体系发布 [5] 旷冥AI智能体系概述 - 旷冥AI智能体系并非单一算法模型，而是一套贯通“感知-预测-决策-执行-复盘-优化”全流程的新能源AI中枢体系 [7] - 其核心价值是通过算力、推演、优化，全面提升新能源资产收益的确定性 [7] - 整个体系形成了全链路协同的完整技术闭环 [7] - 基础设施层：安全可控的云计算、分布式存储与全链路安全机制 [7] - 核心数据支撑层：多元异构数据中台，整合气象、交易、电网、负荷等全域数据 [7] - 核心智能引擎层：由旷冥气象大模型4.0、旷冥电力交易大模型1.0与强化学习机制构成，形成“感知-决策-自主进化”的多模协同体系 [7] - 应用层：通过覆盖交易全流程的多智能体（Multi-Agent）“数字员工”集群实现全流程智能协同，最终面向新能源现货交易、中长期交易、储能参与交易、新能源智能运维等核心业务场景落地应用 [7] 旷冥气象大模型4.0 - 作为体系的核心感知底座，实现了预测精度与时效的双重跨越 [10] - 核心技术亮点包括：重构深度变分同化系统（Deep-4DVar），采用物理约束Transformer架构，大幅提升极端天气的捕捉精度与响应速度 [10] - 创新下垫面特征嵌入模块，融合LSTM与Transformer机制，将关键气象变量预报时效从45天延伸至1-12个月 [10] - 实现了短期至月、季、年气候趋势预测的全尺度覆盖，为交易决策提供全时间维度的精准感知支撑 [12] 旷冥电力交易大模型1.0 - 作为体系的核心决策中枢，是公司自主研发的电力场景专用模型 [13] - 核心技术亮点包括：采用自主研发的“时空-博弈双驱动Transformer”架构，引入电力领域跨模态对齐算法，实现全局时空联想 [14] - 首创“物理感知-博弈增强”多智能体协作架构，在编码层嵌入物理约束模块保障决策合规性，在解码层集成多智能体博弈机制推演市场纳什均衡 [15] - 结合不同市场主体参与交易的差异化禀赋与需求，动态选取数据与决策算法，生成有针对性的可持续迭代的交易策略 [17] - 两大模型深度协同，推动电力交易从“经验博弈”迈向“数据驱动、智能决策”的新范式 [17] - 该体系已产生良好效果：多个测试案例综合实现现货电价月平均精度提升5%，价差月平均精度提升8%，助力中长期交易收益月均提升16% [17] 旷冥体系核心优势 - **高质量多源数据底座**：沉淀形成行业领先的全维度、高时效、强合规的高质量数据资产 [19] - 囊括超6000家新能源场站的全周期服务实测数据 [19] - 长期服务超20家省级电网，形成产业全数据链模拟 [19] - 全面整合各省电力交易中心全量历史与实时电价数据、全国能源领域最新政策文本数据 [19] - **强针对性策略生成**：将底层算法深度映射到电力交易的24小时波动逻辑中，动态响应市场变化 [20] - 从历史数千种市场场景中提炼“决策基因”，实现极端天气、政策突变、跨省联动等长尾事件的零样本应对 [20] - **多智能体协作**：打造覆盖“预测、策略、风控、执行、复盘”等全工作流程的多智能体集群，实现各环节无缝衔接 [21] - 将资深交易员的高价值知识沉淀成可复用的数字资产，推动新能源资产运营持续迭代升级 [21] - **全业务场景覆盖**：深度适配新能源全业态发展需求，全面覆盖发电企业、售电公司、独立储能、微电网、虚拟电厂、零碳园区、风光储氢、源网荷储一体化等多元应用场景 [21] - 为独立储能的全生命周期投资与精细化运营奠定坚实的数智化技术基础 [21] - 曾助力某100MW/200MWh独立储能项目在2025年春节假期精准捕捉高价窗口，执行最优充放电策略实现单日套利10.79万元 [22] 行业趋势与公司愿景 - AI与能源深度耦合、双向赋能：高质量规模化的新能源资产是AI生产力突破的核心能源底座；高适配智能化的AI体系是新能源资产价值释放的核心赋能工具 [24] - 旷冥AI智能体系打通了从预测到决策、从数据到收益的全链路价值闭环，为新能源行业提供了标杆级解决方案 [24] - AI数智化能力已成为新能源资产高效利用的核心支撑，将持续推动新能源高比例消纳，为全球数字产业发展提供普惠绿色能源基石 [24]