公司上市与市场表现 - 摩尔线程于2025年12月5日在科创板挂牌上市，成为国内首家登陆资本市场的全功能GPU企业，其以88天最快过会、年内最贵科创板新股引发关注 [1] - 上市首日，摩尔线程开盘价650元/股，较114.28元的发行价大涨468.78%，盘中最高触及688元/股，市值一度突破3055亿元 [3] - 早期投资方沛县乾曜兴科技于2020年9月以190.48万元入局，按上市首日持股测算，投资回报率高达6021倍 [3] - 另一GPU头部企业沐曦股份于同日开启打新，其发行价104.66元/股对应市值418亿元，网下申购倍数达2261.68倍 [3] - 国家人工智能产业投资基金等机构现身沐曦股份战略配售名单，天翼资本、深圳三快网络等同时参与了两家企业的IPO配售 [3] 行业发展背景与机遇 - 摩尔线程与沐曦股份从创立到叩开资本市场大门仅用5年时间，打破了科技企业12-15年上市的行业常规 [4] - 2025年初DeepSeek大模型爆火催生海量推理需求，为国产GPU打开应用空间 [4] - 在美国出口管制下，英伟达近乎100%退出中国市场，其留下的95%市场份额形成真空，成为国产企业的历史性机遇 [4] - 政策层面，科创板为硬科技企业开辟绿色通道，2025年AI算力需求爆发带来融资窗口期 [4] - 2024年中国数据中心加速卡市场国产算力占比已达34.6%，2025年上半年有望突破40% [5] - 阿里、腾讯等大厂正加速导入国产算力 [5] 公司技术与研发 - 摩尔线程创始人张建中为英伟达中国15年“掌舵人”，公司迅速集结了来自英伟达、AMD等企业的技术班底 [4] - 沐曦股份创始人陈维良为AMD老将，公司组建了含全球首位华人女GPU科学家彭莉在内的核心团队 [4] - 摩尔线程在2022年至2025年6月期间累计研发投入超43亿元 [5] - 摩尔线程的MTT S5000构建的智算集群可支撑万亿参数大模型训练，效率比肩国际同代产品 [5] - 沐曦股份的新一代曦云C700芯片性能对标英伟达H100，预计2027年量产 [5] 公司财务与增长 - 摩尔线程成立百日即获近亿元融资，上市前累计融资超百亿元，股东达86位 [4] - 摩尔线程营收从2022年的0.46亿元增长至2024年的4.38亿元，年复合增长率达208.44% [5] - 沐曦股份营收从2022年的42.64万元飙升至2024年的7.43亿元，三年复合增长率超4000% [5] - 摩尔线程此次上市募集资金将投向新一代AI训推一体芯片等研发项目 [5] 行业竞争格局与展望 - 国产GPU企业的集体崛起，正改写全球AI算力竞争格局 [5] - 随着摩尔线程、沐曦相继登陆资本市场，壁仞科技、燧原科技等企业的IPO进程也在提速 [5] - 一场关乎核心技术自主可控的算力攻坚战已全面打响 [5]