报告行业投资评级 - 行业评级为“增持”[4] 报告核心观点 - 我国朱雀三号成功实现一子级陆地回收，商业航天建设有望提速[2][4] - 美国国务院集中披露多笔对外军售，覆盖韩国、挪威、意大利、卡塔尔等国[2][4] - 上周军工板块下跌，国防信息化与材料及加工板块表现较好[4][8] 行业重大事件总结 国内重大新闻 - 8月19日，朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，一子级成功着陆于回收场预定位置，二子级将搭载的鸿鹄03星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功[7][23] - 嫦娥七号计划近日择机发射，器箭组合体已完成垂直转运至发射区，任务目标是突破高精度月面软着陆、腿式行走、月面飞跃和月面永久阴影坑探测等关键技术[23][25] - 8月21日凌晨，参加中埃“文明之鹰-2026”空军联合训练的中国空军多型战机和参训官兵，跨洲际投送至埃及空军某基地，中国空军派出了歼击机、加油机、特种机、直升机等多型多架战机成体系参训[25] 国际重大新闻 - 美国国务院批准对韩国出售103枚AIM-9X“响尾蛇”Block II战术导弹和10套该型导弹战术制导组件，价值约1.25亿美元[7][21] - 美国国务院批准对挪威出售21架UH-60M“黑鹰”直升机及相关发动机等设备，总价值约23亿美元[7][21] - 美国国务院批准对意大利出售5031套“先进精确杀伤武器系统-II”空对空型制导组件及相关设备，总价值约3.64亿美元[7][21] - 美国国务院批准对卡塔尔出售最多4架KC-46A空中加油机及相关设备，预计总价值高达45亿美元[7][21] - 美国陆军要求加大地面发射火箭弹的生产力度，要求在2034年前生产133,014枚“制导多管火箭炮系统”（GMLRS）火箭弹，时间表要求从2028年到2034年每年生产19,002枚火箭弹，首批实际交付将于2030年2月开始[22] - 日本防卫省2027年度预算申请的总额将增至10万亿日元，再创新高，预算包括研发水中发射型高超音速导弹、让无人潜艇具备长射程导弹发射能力、开发攻击型无人机、推进研究“战术AI卫星”等内容[22] 行情回顾总结 行业表现 - 上周（8.17-8.21）上证综指下跌0.56%，创业板指数下跌2.23%，国防军工指数下跌4.53%，跑输大盘3.97个百分点，排名第27/29[11][12] 指数表现 - 上周（8.17-8.21）军工指数表现最好，下跌-2.53%，排名1/10[14][15] - 军工龙头指数下跌-3.53%，国防军工指数下跌-3.84%，中证国安指数下跌-3.92%，中证军工指数下跌-3.93%，中证国防指数下跌-4.08%，CS航空航天指数下跌-4.18%，空天军工指数下跌-4.44%，国防军工指数下跌-4.53%[15] 板块表现 - 上周（8.17-8.21），国防信息化与材料及加工板块表现较好[17] - 上涨股票：旭光电子（+23.36%）、蓝盾光电（+19.48%）、钢研纳克（+13.64%）等涨幅居前[17][18] - 下跌股票：西部材料（-14.42%）、天银机电（-13.32%）、北方长龙（-13.05%）等跌幅居前[17][18] - 国企军工中，钢研纳克（13.64%）、中瓷电子（9.19%）、中国软件（8.34%）表现较好[19] - 民参军中，旭光电子（23.36%）、蓝盾光电（19.48%）、图南股份（7.71%）表现较好[20] 投资推荐总结 总装 - 中航沈飞、中航西飞、航天南湖、洪都航空、中国卫星[8] - 相关标的：航天彩虹、中航成飞[9] 分系统 - 高德红外、航发动力、中航机载、北方导航、电科蓝天、国科军工[8] - 相关标的：盟升电子[9] 元器件 - 六九一二、锐科激光、光智科技、泰豪科技、航发控制、航天电子、中航光电、长盈通、航天电器、紫光国微、鸿远电子、振华科技、睿创微纳、火炬电子、陕西华达、国力电子、信维通信、通宇通讯、海格通信、四川九洲、宏达电子[8] 材料与加工 - 隆达股份、斯瑞新材、图南股份、中航高科、派克新材、中航重机、菲利华、光威复材、西部超导、航宇科技、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份、佳驰科技、航亚科技[8] - 相关标的：飞沃科技[9] 上市公司重要公告总结 - 广联航空（300900）：控股子公司天津跃峰与中海油能源发展股份有限公司签署采购专有协议，含税金额约1.124亿元，约占公司2025年经审计营业收入的11.09%，履约期3年[26] - 上海瀚讯（300762）：向特定对象发行A股股票22,388,955股，发行价格33.32元/股，募集资金总额约7.46亿元、净额约7.39亿元，新增股份自上市首日起限售6个月[26] - 派克新材（605123）：向不特定对象发行可转换公司债券“派克转债”（111026），规模15.8亿元，原股东优先配售13.12亿元、网上发行2.65亿元，主承销商包销比例0.18%，可转债于8月21日上市[26] - 航亚科技（688510）：可转债发行申请获上交所上市审核委员会通过，尚需证监会同意注册后方可实施[26][27] - 六九一二（301592）：全资子公司四川惟拓科技有限公司完成工商注册，注册资本5,000万元，经营范围涵盖卫星导航、雷达及配套设备制造、智能无人飞行器制造等[27] - 中航重机（600765）：以自有资金8,550万元对控股子公司中航天地激光科技有限公司增资，增资完成后中航重机出资比例由61.9481%增至80.7030%[27] - 应流股份（603308）：发行2026年度第二期科技创新债券（中期票据）5亿元，期限3年，票面利率1.93%，募集资金已于8月20日全部到账，主要用于偿还有息负债[27]