公司概况 - 铜师傅正式向港交所递交招股书拟主板上市由招银国际担任独家保荐人[3] - 公司成立于2013年主打铜艺文创产品被雷军称为"小米体系之外最像小米的企业"[4][12] - 创始人俞光曾创办雅鼎卫浴后转型铜工艺品创业获雷军旗下顺为资本等投资[4][12] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为5.03亿/5.06亿/5.71亿元铜质产品占比超96%[14][15] - 同期净利润5693.8万/4413.1万/7898.2万元毛利率32.2%/32.4%/35.4%[20] - 研发开支占比从3.7%升至5.7%后回落至4.9%[22] 产品结构 - 铜质摆件贡献87.2%营收铜雕画占比降至9.4%[16] - 塑胶潮玩"欢喜小将"营收占比从0.7%提升至2.5%[19] - 木质文创业务已停止生产2024年营收仅17.9万元[18] 市场竞争 - 2024年铜质工艺市场规模16亿元公司以35%份额居行业第一[17] - 行业CR3达71.9%前三名合计收入11.33亿元[17][18] 销售渠道 - 线上直销占比70.5%但复购率从59.2%降至56.4%[25][26] - 线下经销商从72家减至54家直营店9家单店年收入不足200万[29][30] - 泡泡玛特同期单店年收入达954.6万元为铜师傅4.8倍[30] IP运营 - 自研IP贡献93.7%营收授权IP以海外影视IP为主占比不足7%[22][23] - 对比泡泡玛特2024年授权IP占比12.3%变现能力存在差距[23] 战略布局 - 计划3年内新增30家直营门店但当前规模化能力待验证[31] - 曾投入1300万拓展木质家具业务最终失败收场[18]