收入连续四个季度正增长，Q3 增长提速。1）分品牌看：26Q1-Q3 主品牌"汤 臣倍健"实现收入 27.89 亿元，同比上升 4.24%；"健力多"品牌实现收入 5.79 亿元，同比上升 0.88%；"lifespace"品牌实现收入 10.73 亿元，同比上升 13.52%。2）分渠道看：26Q1-Q3 线下渠道实现收入 24.14 亿元，同比下降 2.16%， 其中药店渠道收入仍下降，但跑赢药店渠道大盘，公司主要通过推动传统渠道营 销模式升级及数字化、精细化运营稳住基本盘。26Q1-Q3 线上渠道实现收入 28.60 亿元，同比上升 19.79%，其中兴趣电商收入增速最快。 Q3 毛利率略有承压，管理提效带动净利率同比回升。1）26Q1-Q3/26Q3 公司 毛利率分别为 69.71%/68.32%，同比+1.16/-0.24pcts，26Q3 毛利率同比下降 主要系渠道占比结构变化，原材料涨价影响 9 月开始体现，对 Q3 整体影响不大。 2）26Q1-Q3/26Q3 公司销售费用率分别为 43%/45.13%，同比+5.55/+1.15pcts， 7-8 月起启动的地铁站、机场等大曝光投入将持续至年 ...