行业概述 - 中国作为全球最大石油消费国之一，基础油产能从2015年610万吨/年增长至2024年1380万吨/年，供应稳定[1][16] - 汽车机油产量从2015年238.49万吨增至2024年291.45万吨，2021-2022年因疫情下降，2023年回升0.34%，2024年增长1.12%[1][16] - 机油由基础油（占主要成分）和添加剂组成，功能包括润滑、冷却、密封、抗磨等[3] 政策支持 - 2022年《"十四五"推动石化化工高质量发展指导意见》提出发展高端聚烯烃、专用润滑油脂等产品[7][8] - 2023年政策鼓励废润滑油与原油耦合加工，并对废矿物油再生油品免征消费税[7][8] - 2024年《炼油行业节能降碳专项行动计划》强调资源循环利用，限制新增产能但支持废润滑油加工[7][8] 产业链分析 - 上游：原油产量2024年达21282.3万吨（同比+1.80%），2025年Q1达5408.8万吨（同比+1.10%）[12] - 中游：机油制造商包括中石油、中石化等国企及龙蟠科技等民企[1][20] - 下游：2024年汽车产销3128.2万辆/3143.6万辆，2025年Q1产销756.1万辆/747万辆（同比+14.5%/+11.2%）[14] 竞争格局 - 外资品牌（美孚、壳牌等）主导高端市场，中石油（昆仑）、中石化（长城）占中端市场50%以上份额[20] - 民企如龙蟠科技、康普顿通过技术+服务模式在细分领域崛起[20] - 中石化2024年原油加工量2.52亿吨，中石油润滑油销量189万吨（同比+13.9%）[23][24] 发展趋势 - 高端产品需求增长，市场从价格导向转向品质导向，高性能/环保型机油份额提升[26] - 国产品牌加大研发投入以缩小与外资技术差距，尤其在基础油和添加剂领域[27][28] - 电动汽车发展催生专用润滑产品需求，传统机油市场面临转型[18]