2025年度业绩与财务表现 - 2025年公司净利润实现扭亏为盈，主要驱动因素是营业收入同比增长及营业毛利率同比上升 [2] - 前五大客户应收款项及合同资产合计占比达75.92%，其中第一大客户占比高达54.58% [2] - 针对恒大地产、荣盛发展等出险房企的应收账款，公司表示已遵循会计准则足额计提坏账准备 [3] - 募投项目“年产12000km无机绝缘电缆”累计实现效益5874万元，远低于预期，主因是外部环境与竞争导致毛利率及回款效率低于预期 [4] 业务构成与客户集中度 - 公司表示前五大客户按集团口径合并披露，与集团下属各法人单位分别合作，从单一法人单位看不存在特别重大金额的业务依赖 [2] - 防火类特种电缆主要应用于传统建筑领域（如人民大会堂、央视大楼、上海中心大厦），在新能源、核电等新兴领域收入占比较低 [3] - 公司防火电缆产品主要在国内市场销售，国外订单量非常少 [5] 技术储备与新兴领域拓展 - 公司在油页岩原位转化加热电缆、光热发电熔盐储能等领域已形成技术储备，商业化落地与规模化收入需结合下游行业需求及项目进度逐步推进 [3] - 公司明确将油气开采及储能、核电等领域作为战略方向，但新兴领域拓展受技术迭代、产业化周期及市场竞争影响，存在不及预期的风险 [3] - 2026年公司将重点突破高温、高压等特殊场景应用技术，并强化在石油化工、核电、储能等新兴领域的布局 [5] 研发、运营与未来规划 - 2026年公司将持续加码防火类特种电缆的研发投入，并优化大型集采客户服务能力以提升中标率与市场份额 [5] - 2025年新建自动化立体仓库、优化CAPP系统等数字化投入对提升公司绩效取得良好效果 [5] - 公司核心研发成果的多个项目在有序进展中，部分已取得一定经济效益 [5]