财务数据和关键指标变化 - 公司2025年上半年营收为2.78亿美元，同比下降10% [9] - 研发投入达7200万美元，反映中国区多个NDA正在审评中 [9] - 报告净利润创纪录达4.55亿美元，主要来自与上海医药合资企业的部分出售收益 [9] - 现金资源超过13亿美元，包括合资企业出售所得 [8] - 调整全年营收指引至2.7-3.5亿美元，反映临床和商业里程碑延迟 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心产品Zaclara全球销售额同比增长25%，但中国区表现疲软抵消了部分增长 [11] - Fruquintinib在中国结直肠癌市场面临激烈竞争，但仍是三线治疗的市场领导者 [12][13] - Savolitinib在MET抑制剂市场经历波动，但通过一线适应症获批重新获得市场份额 [14] - Surufatinib在神经内分泌肿瘤市场面临仿制药竞争，但公司仍看好长期领导地位 [16] - 血液肿瘤产品Tazemetostat在中国获批三线滤泡性淋巴瘤，ORR达63.6% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本市场受益于武田在结直肠癌领域的专业优势，Fruquintinib表现强劲 [12] - 中国结直肠癌市场后线治疗竞争加剧，更多瑞戈非尼仿制药上市 [12] - 中国MET抑制剂市场新增4款产品，竞争格局变化显著 [14] - 中国神经内分泌肿瘤市场面临奥曲肽仿制药和兰瑞肽进入NRDL的挑战 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速ATTC平台开发，首款候选药物A251预计9月提交IND [7][59] - 探索业务发展机会，包括产品收购和管线引进 [53] - 计划通过NRDL谈判扩大Tazemetostat等产品的市场准入 [91] - 与阿斯利康合作开发Savolitinib组合疗法，针对肺癌患者 [15] - 胰腺癌领域Surufatinib联合PD-1和化疗显示51%的ORR [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国反腐行动和合规要求影响了短期销售表现，但已见复苏迹象 [63][64] - 预计下半年销售将恢复增长势头 [64][78] - ATTC平台有望成为长期增长驱动力，可组合多种疗法 [54] - SYK抑制剂因CMC问题延迟至2026年重新提交NDA [65] - 计划开发新一代SYK抑制剂，预计2026年Q2进入临床 [80] 其他重要信息 - 首款ATTC候选药物A251将靶向多种肿瘤类型，具有旁观者效应 [25][27] - Savolitinib在EGFR TKI耐药患者中显示显著临床获益，PFS从4.5个月延长至8.2个月 [35] - Fruquintinib子宫内膜癌适应症ORR达35%，中位PFS为9.5个月 [41] - Surufatinib在胰腺癌中显示免疫调节功能，与PD-1联用有协同效应 [44] - SYK抑制剂在ITP和WAIHA中显示高应答率，分别为71%和66% [45][47] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于ATTC平台开发策略 - A251结构将在EORTC会议上披露，计划直接进入前线组合疗法开发 [59][60] - 全球同步开发策略，利用FDA快速通道优势 [69] 问题2：中国区销售下滑原因 - 销售团队调整和合规环境变化导致短期影响 [62][63] - 非适应症使用减少，但Q2已开始恢复 [64] 问题3：SYK抑制剂NDA延迟 - 因CDE要求更严格的杂质标准，需补充CMC数据 [65] - 计划2026年Q1重新提交，同时开发新一代分子 [65][80] 问题4：经济环境对需求影响 - 市场需求仍然存在，竞争加剧但已调整营销策略 [78] - Q2起销售已恢复增长趋势 [79] 问题5：特朗普关税政策影响 - 对Fruquintinib美国销售影响有限，因生产成本较低 [88] 问题6：Savolitinib胃癌适应症时间表 - 计划2025年底提交NDA，针对MET扩增胃癌 [90] 问题7：Tazemetostat NRDL计划 - 准备参与2025年NRDL谈判，但面临高价和罕见病适应症挑战 [91]