"双12"期间，江苏13个设区市推出线上线下促销活动 2025"苏新消费·暖冬购物季"暨双12购物嘉年华活动在苏州圆满落幕，而更多消费惊喜正向江苏各地的 街巷商圈袭来。"双12"期间，13个设区市赶"潮"迎"新"，推动线上大促与线下特色消费场景深度融合， 以"苏新消费"品牌为引领，以"苏品苏货"为核心载体，开展特色主题市集、展销对接、体验活动等多元 缤纷的嘉年华。 南京本地企业、各大电商联袂推出多重优惠，通过政府补贴、平台优惠、商家让利等手段开展近百场活 动。苏宁易购聚焦冬季刚需与生活品质提升，重点主推洗烘套装、烘干机、取暖设备等，活动期间每一 位用户可领取1080元大额券包；京东Mall南京大明路店推出政企职工团购会、年终答谢会等，消费者进 店即可享受满减、满返权益，至高让利50%；本地电商品牌企业主动让利，如孩子王（301078）12月9 日20时正式启动"拾惠节"，视客眼镜网推出"价同'双十一'，百品秒杀，好价放心购"等。 狂欢12月，更多福利陆续"开箱"。淮安市携手建设银行淮安分行、两大商圈推出淮安好物消费券，N多 商场、电商平台加码满减券、惊喜抽奖、每日盲盒；徐州推出"双12"万人团购、加菲猫主题展 ...

品牌仿冒事件 - 消费者在某网络平台误购仿冒品牌“小天鸥”洗衣机，实际支付405元，到货后发现品牌被混淆 [1] - 小天鹅品牌官方发布声明，确认“小天鸥”系不法商家恶意仿冒，并将联合监管部门追责到底 [1] - 事件引发公众广泛讨论并登上微博热搜，相关仿冒商品已被电商平台下架 [1] 小天鹅公司历史与里程碑 - 公司拥有超过六十年历史，最早可追溯至1958年，并于1978年制造中国第一台全自动洗衣机 [3] - 1996年及1997年先后登陆深交所B股和A股，成为“中国洗衣机第一股” [3] - 2008年公司营收42.93亿元，归母净利润仅0.4亿元，同比下滑87.99% [3] 美的集团收购与整合 - 2008年美的电器以16.8亿元收购小天鹅24.01%股权，推动其从国营企业转型为民企 [3] - 美的入主后，2009年小天鹅归母净利润涨幅超400%，达到2.22亿元，营收重回增长轨道 [4] - 2010年美的将旗下荣事达与小天鹅整合，洗衣机生产制造业务大部分集中至小天鹅，并实行美的与小天鹅的“双品牌”策略 [4] 公司现状与产品线 - 小天鹅官网显示，目前品牌旗下产品包括洗烘套装、洗衣机、烘干机、空调和冰箱等 [4] - 2019年5月8日，上市20余年的小天鹅正式告别A股 [3]

行业总体表现 - 2025年“双十一”全网销售总额达16950亿元，同比增长14.2%，涨幅略有回落 [1] - 平台促销周期显著拉长，天猫将结束时间延长至11月14日，京东促销战线拉长至37天，抖音促销周期达57天 [2] 消费行为变迁 - 消费决策从“抢”变成“算”，消费者更注重使用周期内的综合成本，包括时间、精力、售后保障等，理性消费成为主流 [2] - 消费者最关注的企业经营表现中，“售后保障”、“质量过硬”、“安全可靠”位居前三，消费从“性价比”转向“质价比”趋势明显 [7] - 济南消费者案例显示，价格略高但服务完善的品牌更受青睐，反映出便宜不再是唯一考量因素 [2] 平台战略演变 - 平台竞争焦点从比拼低价转向比拼谁更稳、更可信 [3] - 天猫强调稳价与正品，推出“价保机制+正品溯源”，并首次引入淘宝闪购，截至11月5日淘宝闪购贡献了超1亿的新客订单 [1][3] - 京东主打“以旧换新+送装一体”，强化履约体验，并首次让京东外卖入局，截至11月11日其家电家居闪电新品成交额同比增长150%，送装一体服务订单量同比增长超90% [1][3] - 抖音依靠直播和品类日强调内容带货，小红书则主打市集和买手直播，小红书电商客单价表现突出，成交额破千万的商家的平均客单价达3000元，买手的客单价平均达7700元 [3] 品类与渠道结构变化 - 家用电器以16.5%的占比居综合电商平台销售额品类榜首，手机数码与服装分别占14.6%、14.0%，三者共占45.1%，耐用品消费持续领跑 [5] - 苏宁易购消费洞察显示，一二线城市市场中接近60%的消费者选择了融合AI功能的新趋势家电，干衣机、洗碗机和净饮机成为县域市场最受欢迎的“新三大件” [5] - 天猫运动外套全周期确收超17%，约有65%用于日常通勤等城市场景，显示“城市轻户外”成为主流消费趋势 [5] - 即时零售销售额达670亿元，同比增长138.4%，呈现高速增长 [5] - 社区团购销售额为90亿元，同比下滑35.3%，与即时零售火热形成鲜明对比 [6] 行业价值重塑 - “双十一”的价值从制造需求变成承接生活，从低价竞争变成信任竞争，平台比拼的焦点转向稳价保障、送装及时、售后透明等 [8] - 部分商家反馈今年销售表现与去年大体持平或略有下滑，在高广告投入下流量和消费力走弱，高退货率问题依然存在 [7] - 行业观点认为，“双十一”静悄悄是消费市场成熟的标志，增长变得更稳、更长 [8]

行业核心观点 - 电商行业从追求低价和营销噱头转向注重品质和服务 标志着行业走向成熟 [1][10] - 双11购物节的变化并非市场倒退 而是行业转变为更实在和理性的发展模式 [1][10] 平台竞争策略转变 - 平台竞争焦点从“比谁更便宜”转变为“比谁更有品质” 形成良性竞争氛围 [3] - 天猫和京东等主要平台通过简化购物规则和加码品质服务来提升竞争力 [3] - 唯品会通过引入中国中检进行“奢侈品售前全量鉴真”来强化正品保障 每件高价值商品需经过三次交叉鉴定 [3] - 唯品会的策略推动其折扣奢侈品销量显著增长 国货服饰销售也表现强劲 [3] 消费者行为变化 - 消费者趋于理性 不再仅为低价盲目下单 品质消费趋势明显 [5] - 家电消费中 智能功能成为重要选购标准 洗烘套装和大屏电视销售火爆 [5] - 宠物消费升级 智能喂食器和专用维生素成为刚需产品 [5] - 健康消费从被动转向主动 例如为父母购买升级体检套餐 [5] 市场数据与趋势 - 去年双11期间全国快递揽收量同比增长超过20% 总量突破120亿件 [5] - 行业预测到2025年快递揽收量有望再创新高 [5] - 双11活动周期延长 便于消费者从容选购和商家保障供应节奏 [5]

活动概况与业绩 - 第五届湖南家电仓库直销活动于10月25日在金霞通程物流园开启，活动将持续至10月26日 [1][5] - 活动采用“通程补贴+厂家补贴”双补叠加模式，首日成交额突破5000万元 [1] 消费者参与与销售表现 - 活动吸引大量消费者，现场人流密集，私家车拥堵，显示出极高的市场热度 [3] - 消费者因补贴力度大而进行集中采购，例如有消费者一次性购买多件家电，享受优惠超过11000元 [3] - 补贴有效刺激消费，具体案例显示两台冰箱原价6259元，补贴1661元后成交价为4598元 [5] 品牌与产品策略 - 活动汇聚众多国内外领先品牌，包括海尔、美的、格力等国内品牌以及戴森、松下、索尼等国外品牌 [3] - 产品品类丰富，涵盖空调、冰箱、彩电、洗烘套装等大家电，以及手机、智能手表、扫地机器人等电子产品 [3][5] 营销与促销手段 - 公司通过提供丰富奖品增强吸引力，奖品包括iPhone、华为手机、科沃斯扫地机器人（价值3399元）和添可洗地机（价值1699元）等 [3] - 公司提供免费接送车等贴心服务，以提升消费者体验和满意度 [5] - 活动旨在联动厂家共同让利，助力国家以旧换新政策，让消费者切实享受补贴福利 [5]

文章核心观点 - 卡萨帝通过《新声浪》节目展示揽光系列高端家电产品 将AI科技与时尚生活场景深度融合 强调家作为"高定秀场"的体验价值 传递品牌高端化与年轻化战略方向 [1][20] - 公司以"无界生态共创"为核心理念 联合凤凰卫视等媒体资源 推动高端家电从功能型向情感型、场景化转型 契合新一代消费者对生活仪式感和自我表达的诉求 [4][8][12][19] 产品技术特性 - 揽光电视具备AI超景深画质与裸眼3D效果 支持远程交互式场景体验 空调采用双路送风设计模拟自然风感 [2] - 热水器搭载"小私汤"恒温技术与钛金恒护系统 实现大水量稳定输出和水质维护 免除更换镁棒需求 [6] - 咖啡机配置AI智萃系统和云感奶泡系统 精准控制温度与萃取时间 达到专业级"金杯标准" 净水器通过天然矿石过滤技术添加锶锌矿物质提升饮用水口感 [10] - 洗烘套装采用香氛养护空气洗和AI双擎柔烘科技 智能调节风力适配不同面料 实现衣物护理与疗愈体验结合 [14] - 冰箱配备原创星空面光源和双MRA低氧窖藏养鲜技术 分区控制氧气浓度延长食材保鲜 烟机强调静音运行不影响社交互动 [18] 用户场景定位 - 客厅定位为"私享艺术厅" 通过视听设备重现自然景观 满足都市人群对自由与沉浸式体验的需求 [2][3] - 浴室打造为"肌肤冥想空间" 聚焦水温稳定性和水质维护 解决快节奏生活下的身心疗愈痛点 [6][7] - 吧台作为中西生活美学交汇点 通过咖啡与茶饮的精准制备 强调休憩艺术与社交属性 [10][11] - 洗衣房隐喻女性自我觉醒空间 将衣物护理提升至情感价值层面 主张个性化生活程序定制 [14][15] - 厨房定义为情感交汇剧场 通过保鲜技术与静音设计强化聚会场景中的温馨体验 [17][18] 品牌传播策略 - 采用综艺化内容营销模式 通过五位新生代选手的场景化演绎 实现科技参数向生活叙事的转化 [1][20] - 评委组合覆盖品牌理念（卡萨帝营销部长）、时尚美学（资深媒体人）与大众传播（凤凰卫视主持人）三大维度 强化专业背书 [1] - 晋级选手将与海尔高管团队直接互动 延续活动热度并向全国3强冲刺 形成持续传播效应 [20]

懒人经济定义与特征 - 懒人经济是一种随着社会节奏加快和消费升级兴起的经济模式 以便捷、快速、低成本为特点 核心理念是时间就是金钱 通过创新服务和科技手段降低时间成本[1][6] - 该经济模式是社会分工细化和科技进步的产物 表现为专业化服务需求增长和技术创新驱动[8][9] 消费人群特征 - 性别分布：女性占比54% 男性46%[1] - 年龄结构：以年轻人为主[1] - 城市分布：呈现多元化特征[1] - 收入水平：以中等收入群体为核心 既重视性价比也愿意为节省时间和提升质量付费[1] - 使用频率：年轻人使用懒人服务频率较高 拥有懒人产品数量较多[1][10] 市场消费趋势 - 淘系平台销量与销售额呈现增长态势 各平台积极布局即时零售[1] - 绝大多数年轻人频繁使用外卖、跑腿、家政等懒人服务[10] - 消费者对便捷、快速、智能化产品和服务需求强烈 洗护清洁用品和智能产品占据重要市场位置[12] 主要消费领域 - 外卖和预制菜是主要消费领域[1] - 其他重要消费类别包括：智能产品、零食/速食、家政上门服务、洗护清洁剂、家庭/个人清洁工具等[13] 智能家电细分市场 - 洗碗机、洗烘套装等销售额增长 洗碗机价格带分布多样[2] - 消费者关注使用感受 控制与安装方式创新推动行业升级[2] - 西门子、美的等品牌表现突出[2] - 扫地机器人、洗碗机等智能家电在淘系平台销量呈上升趋势[18] 食品饮料细分市场 - 预制菜、代餐粉、养生零食销售额上升[2] - 养生零食受健康意识驱动 消费者关注品质与功效[2] - 麦芽等原料成为蓝海市场[2] - 明治、沃隆等品牌电商销售指数较高[2] 彩妆个护细分市场 - 素颜霜、免洗洗发水等销售额增长[2] - 素颜霜注重便捷与功效 但存在质量参差问题[2] - 肌肤之钥、滋色等品牌较受欢迎 滋色在低价市场布局有优势[2] 市场增长潜力 - 尽管懒人产品使用已相当普遍 但相当部分消费者目前使用懒人产品数量不超过两件 表明市场仍有很大增长潜力[10] - 随着技术发展和生活节奏加快 懒人经济预计将继续扩展 推动更多行业创新[12]

A股市场行情分析 - 本轮A股逆转始于2023年9月底政策发力 核心驱动力为估值和信心逆转以及中国应对美国贸易打压的韧性 [1][5] - 2025年A股呈现牛市行情 截至8月18日上证指数涨幅11.23% 北证50涨幅51.8% 70%个股上涨 三分之二基金实现正收益 [5] - 涨幅主要集中在中美暂缓加征关税后 逆转原因为投资者信心回复及决策部门出台促消费与去产能政策 [5][6] 行业投资机会 - 高成长性行业集中在AI算力 半导体与先进制程 AI终端 智能网联汽车 智能机器人 低空经济及服务消费升级领域 [6][7] - AI算力需求爆发 CPO技术因低能耗高集成优势成为数据中心光通信未来趋势 [7] - 国内半导体厂商AI芯片获云厂商认可 芯片价格进入上涨通道 上市企业业绩高增长 [7] - AI终端市场规模预计5年内突破5万亿元 高阶智能驾驶车路云一体化创造数千亿增量市场 [7] - 2025年低空经济市场规模预计突破1.5万亿元 2035年可能达当前四倍 电动垂直起降飞行器进入商业化元年 [7] - 服务消费成为新增长点 2025上半年服务零售额同比增长5.3% 增速高于商品消费 [7] - 以旧换新推动消费升级 家电和智能家居成为消费板块新热点 [7] 银行股表现与展望 - 2025上半年银行股逆市大涨 国有大行股价创历史新高 受政策红利 高股息吸引力 估值修复和经济复苏预期驱动 [8] - 监管部门对系统重要性银行流动性支持政策加码 如降准 存款利率下调 缓解银行净息差压力 [8] - 国有大行股息率达5-7% 高于存款利率 吸引社保 险资等长期资金增持 [8] - 工行 农行首次实施中期分红 提升股东回报率 银行市净率处于历史低位 [8] - 未来银行股走势取决于净息差企稳 资产质量改善 政策支持力度等因素 优质企业可能获得超额收益 [9] 中长期资金影响 - 中长期资金持续流入对A股是系统性长期利好 推动市场从散户主动转向机构主动 从短期博弈转向长期价值投资 [9] - 2025年中长期资金预计为A股带来1.4-2.3万亿元增量资金 未来3-5年机构投资者持股比例从25%提升至35%以上 [9] - 中长期资金换手率低 有助于平抑短期投机带来的市场波动 [9] - 中长期资金偏好现金流稳定 分红率高的标的 如银行 公用事业 同时布局符合国家战略的科技成长股 [10] - 中长期资金通过参与定向增发 行使股东权利等方式 推动上市公司优化治理结构 支持科技创新与实体经济 [10] 全球资产配置策略 - 全球资产配置可利用黄金 大宗商品 房地产 加密货币与传统股债市场的低相关性平滑收益分散风险 [11] - 抓住高成长经济体和板块增长红利 利用不同国家主导产业差别通过全球布局优化行业配置 [11] - 持有多币种可降低人民币汇率波动对财富的侵蚀 部分海外市场税率较低可优化税务结构 [11][12] - 建议使用金字塔配置法 40%资金配置银行存款 保险产品 货币基金 黄金 30%配置债券类基金 20%配置权益类基金 10%配置私募基金 加密资产等 [2][12] ETF市场发展 - ETF产品供给从单一宽基向多元化策略扩展 红利 低波 成长等策略ETF加速涌现 [14] - 主题与行业ETF如科技创新 AI 新能源成为市场热点 利率债ETF 商品ETF逐步丰富 [14] - 做市商覆盖率提升 截至2025年6月上交所98%的ETF有做市商覆盖 部分产品拥有20多家做市商 [14] - 费率竞争加剧降低投资成本 头部ETF市场占有率提高 险资 社保加大配置 [14] - 未来产品创新将成为核心竞争力 多资产ETF 主动型与Smart Beta产品 跨境ETF将扩容 [15] 跨境支付行业 - 中国跨境支付行业受益于全球贸易数字化 人民币国际化 数字人民币试点及一带一路倡议 处在高速发展阶段 [16] - 2025年上半年中国进出口总额同比增长7.2%达21.8万亿元 对一带一路国家进出口额11.3万亿元占外贸总额52% [16] - 头部支付机构获全球60多个国家支付牌照 覆盖欧美 东南亚等核心市场 6家外资银行介入CIPS系统 [16] - 稳定币和区块链技术降低跨境汇款成本 实现支付即结算 数商云等平台帮助企业减少汇率损失70% 结算效率提升80% [16] - 跨境支付面临合规压力 汇率波动 市场竞争加剧等挑战 需通过技术升级 生态协同 本地化布局保持优势 [16][17]

政策实施成效 - 以旧换新政策带动相关商品销售额超3万亿元 惠及超4.3亿人次 [1] - 超长期特别国债已分三批下达2310亿元资金支持以旧换新 [9] - 政策推动超千万辆老旧电动自行车更新为符合新国标车辆 其中铅酸电池动力车辆占比达87.5% [14] 消费品制造业投资增长 - 上半年消费品制造业和装备制造业投资实现快速增长 [1] - 设备工器具购置投资同比增长17.3% 增速比全部投资高14.5个百分点 对全部投资增长的贡献率达86.0% [22] 家电行业消费升级 - 家电卖场整体销量比往年翻倍 提升生活品质类家电销量增长20% [5] - 98英寸以上大屏电视销售同比增长43% 550L以上净味除菌大容量冰箱销售同比增长89% [7] - 5000元以上空调中AI产品销量占比超60% 智能烟灶套装和扫地机器人销量同比分别增长76.7%和92.5% [7] 电动自行车产业升级 - 电动自行车生产线实现高度自动化 平均30秒可生产一台整车 [10] - 电池生产企业通过自动化机器人提升组装效率 机械臂精准操作电池壳体及极板等零部件 [14] 工业设备更新改造 - 变压器生产企业购置有轨穿梭小车搭建自动化物流系统 实现产线大范围更新 [17] - 企业获得超长期特别国债支持后一次性购置14台多种用途绕线设备 [20] - 特别国债支持范围扩大至电子信息 安全生产 设施农业等领域设备更新和工业软件升级 [22]

"两新"政策实施效果 - 上半年与"两新"相关的消费品制造业和装备制造业投资快速增长 [1] - 以旧换新政策累计带动相关商品销售额超3万亿元 惠及4.3亿人次 [1] - 今年已分三批下达2310亿元超长期特别国债资金支持以旧换新 [5] 家电行业趋势 - 大尺寸 大容量家电需求显著增长 98英寸以上电视销量同比增43% 550L以上冰箱销量同比增89% [3] - 智能化家电成为市场新宠 5000元以上空调中AI产品占比超60% 智能烟灶套装和扫地机器人销量同比分别增长76.7%和92.5% [3] - 家电以旧换新政策带动整体销量翻倍 提升生活品质的家电销量增长20% [3] 电动自行车行业变化 - 以旧换新政策推动电动自行车销售火爆 企业生产线满负荷运转 平均30秒生产一台电动车 [7][9] - 智能化功能如手机蓝牙启动和导航投屏受到年轻消费者青睐 [9] - 政策带动超千万辆老旧电动自行车更新 其中87.5%为铅酸电池动力车辆 [15] 产业链协同效应 - 电动自行车以旧换新推动上游电池 电机等配件升级迭代 [11] - 电池生产企业订单激增 自动化机器人应用提升生产效率 [13] - 地方政府优化政策流程 如大庆市审核效率从3-5分钟/人提升至1-2分钟/20人 [5]