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“瞒”着股东们,巴菲特悄悄持有一家房车公司20年
阿尔法工场研究院· 2025-03-02 19:42
巴菲特收购森林河的背景 - 沃伦·巴菲特在收到两页纸的传真后首次了解到森林河这家房车制造商,当时他对该行业和创始人皮特·利格尔一无所知 [2][3] - 传真中直接给出了8亿美元的报价,巴菲特在简单尽职调查后第二天便提出收购要约,一周后双方仅用20分钟会谈就达成交易 [4] - 伯克希尔持有森林河已达20年,但巴菲特从未踏足过公司办公室 [7] 森林河的发展与行业地位 - 森林河由皮特·利格尔于1996年创办,2005年出售给伯克希尔后继续由他管理,现已成为美国领先的房车制造商之一 [9] - 公司年收入约60亿美元,相当于法拉利的年营收规模 [9] - 利格尔被行业人士称为"房车行业拉什莫尔山上的乔治·华盛顿",是绝对的传奇人物 [4][10] 利格尔的经营理念与管理风格 - 坚持"最好的产品,最优的价格"这一简单原则适用于所有行业 [10] - 每周工作7天,实行"半天班"制度(早7点至晚7点),度假时也会拜访经销商 [10] - 极度节俭务实,曾让员工测量垃圾桶体积以削减垃圾清运成本 [15] - 不使用电脑,通过助理打印邮件后手写回复 [20] 收购背后的商业逻辑 - 森林河完全符合巴菲特收购企业的六大标准:保留现有管理团队、合理报价、业务简单易懂等 [24][25] - 利格尔选择伯克希尔是因为欣赏其收购后不干预的管理方式,希望保持对公司的控制权 [26] - 在2008年金融危机中,森林河在伯克希尔支持下不仅渡过难关,还趁机吞并竞争对手扩大市场份额 [27] 创始人与投资人的关系 - 巴菲特称赞利格尔是"非凡的企业家",经营着"出色的公司",为伯克希尔股东财富贡献了数十亿美元 [7] - 利格尔坚持自己的年薪不能超过巴菲特,只拿10万美元加绩效奖金 [28] - 交易完成后双方在乡村俱乐部简单庆祝,巴菲特点芝士汉堡和可乐,利格尔喝百威淡啤 [29]