文章核心观点 - 阿斯麦2026年第三季度财报显示业绩强劲，净销售额接近预测区间高位，客户持续上调对ASML设备的短期和中期需求预期，主要基于对人工智能相关投资规模及持续周期的判断 [1] - 客户预计至少到2028年行业仍将处于供不应求状态，部分客户已开始2029年甚至2030年的设备订单接洽 [1] - 按照目前规划的2027年和2028年供应能力仍难以完全满足客户需求，公司正在研究进一步提升2028年产能的方案，以实现超过此前公布的30%产能增幅 [2] - 2026年全年毛利率预期上调至约56%，主要得益于业务量增加、EUV和浸润式DUV业务的产品组合、装机售后服务和升级业务的强劲表现 [2] - 提高基于价值定价的相关沟通已完成，对2026年全年毛利率影响尚未显现，相关影响将在2027年开始逐步显现，并预计在2028年及以后得到充分体现 [2] 2026年第三季度财务表现 - 净销售额达117亿欧元 [1] - 毛利率为57.5% [1] - 净利润达50亿欧元 [1] - 中国市场占ASML全球净系统（该口径不含软件和装机售后等）销售额的23% [3] 2026年第四季度业绩指引 - 预计净销售额在142亿欧元至152亿欧元之间 [1] - 预计毛利率约为57% [1] 2026年全年业绩预测 - 预计全年净销售额介于440亿欧元至450亿欧元 [1] - 预计全年毛利率约为56% [1] - 与2025年相比，预计2026年全年净销售额将增长约36% [3] - EUV业务预计增长超过45% [3] - 非EUV业务预计增长约20% [3] - 装机售后服务业务预计增长约50% [3] - 中国市场业务占比预计为20%左右 [3] 产能规划 - 计划在2027年将低数值孔径（Low NA）EUV和浸润式DUV的产能分别提升30% [2] - 正研究在2028年进一步将两类产品产能各提升30% [2] - 正在研究进一步提升2028年产能的方案，以实现超过此前公布的30%产能增幅 [2] - 将继续通过提升生产效率的升级产品组合，帮助客户大幅提升晶圆产能 [2] - 2026年剩余时间和2027年规划中，首要任务仍是持续提升产能，客户要求提供更多设备 [3] 管理层观点 - 总裁兼首席执行官傅恪礼表示，第三季度净销售额接近此前预测区间的高位，客户持续上调对ASML设备的短期和中期需求预期，主要基于对人工智能相关投资规模及持续周期的判断 [1] - 傅恪礼指出，客户对未来市场需求前景更加清晰，预计至少到2028年行业仍将处于供不应求状态，部分客户已开始2029年甚至2030年的设备订单接洽 [1] - 傅恪礼指出，按照目前规划的2027年和2028年供应能力仍将难以完全满足客户需求 [2] - 首席财务官戴厚杰分析，2026年全年毛利率预期上调至约56%，主要得益于业务量增加、EUV和浸润式DUV业务的产品组合、装机售后服务和升级业务的强劲表现 [2] - 戴厚杰指出，提高基于价值定价的相关沟通已完成，对2026年全年毛利率影响尚未显现，相关影响将在2027年开始逐步显现，并预计在2028年及以后得到充分体现 [2] - 戴厚杰指出，由于公司2026年全年总净销售额预期较年初有所上调，在中国市场销售额占比维持不变的情况下，其销售额绝对规模也将相应高于年初预期，中国市场的发展与全球市场整体趋势基本一致 [3]