报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA、MEG 受地缘影响持续，趋势继续偏强 [1] - PX 单边趋势偏强，价格重心或继续上移，建议 5 - 9 月差减持，基差正套持有，多 PX 空 PF [8] - PTA 单边趋势偏强，建议多 PX 空 PTA，5 - 9 月差减持，基差正套持有 [9] - MEG 单边趋势偏强，MEG5 - 9 正套继续持有 [9] 根据相关目录分别进行总结 期货数据情况 - PX 主力昨日收盘价 8670 元，涨跌 326 元，涨跌幅 3.91%；PTA 主力昨日收盘价 6070 元，涨跌 250 元，涨跌幅 4.30%；MEG 主力昨日收盘价 4377 元，涨跌 193 元，涨跌幅 4.61%；PF 主力昨日收盘价 7508 元，涨跌 228 元，涨跌幅 3.13%；SC 主力昨日收盘价 664.8 元，涨跌 0.7 元，涨跌幅 0.11% [2] - PX5 - 9 昨日收盘价 394，涨跌 78；PTA5 - 9 昨日收盘价 200，涨跌 18；MEG5 - 9 昨日收盘价 60，涨跌 36；PF3 - 4 昨日收盘价 - 188，涨跌 - 40；SC2 - 3 昨日收盘价 3.3，涨跌 6.6 [2] 现货数据情况 - PX CFR 中国昨日价格 1079.17 美元/吨，涨跌 24.5 美元/吨；PTA 华东昨日价格 5870 元/吨，涨跌 65 元/吨；MEG 现货昨日价格 4265 元/吨，涨跌 95 元/吨；石脑油 MOPJ 昨日价格 776.38 美元/吨，涨跌 2 美元/吨；Dated 布伦特昨日价格 94.19 美元/桶，涨跌 6.49 美元/桶 [2] - PX - 石脑油价差昨日价格 280.3 美元/吨，涨跌 28.3 美元/吨；PTA 加工费昨日价格 310.14 元/吨，涨跌 72.74 元/吨；短纤加工费昨日价格 30.98 元/吨，涨跌 39.2 元/吨；瓶片加工费昨日价格 207.78 元/吨，涨跌 - 25.39 元/吨；MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34 美元/吨，涨跌 0 美元/吨 [2] 市场动态情况 - 中东冲突升级，3 月 6 日亚洲对甲苯价格持续上涨，Platts 评估亚洲对二甲苯 CFR Unv1/中国和 FOB 韩国的股价分别为 1,079.17 美元/吨和 1,058.67 美元/吨，均上涨 24.50 美元/吨 [3] - 3 月 6 日亚洲收盘前月 ICE 布伦特期货合约上涨 1.70 美元/b，至 85.95 美元/美元，Platts 评估石脑油 C + F 日本标志当日上涨 2 美元/吨，至 776.375 美元/吨 [3] - 3 月 6 日，实物 PX - 石脑油价差为 302.795 美元/吨，日比上涨 22.50 美元/吨，本周价差波动较大，上游石脑油依然波动较大 [5] - PTA 和 PX 期货较前一交易日收高，PTA2605 和 PX2605 合约分别收于 6070 元/吨和 8670 元/吨，较前收盘价均上涨 250 元/吨和 326 元/吨 [5] - 市场波动性加剧使参与者处于观望状态，下游一家东北 PTA 生产商预计境外运营商将进一步降价，可能看到 PTA 运营率下降或更多停产 [5] 装置情况 - 华南一套 40 万吨/年的 MEG 装置已停车，重启时间待定；安徽一套 30 万吨/年的合成气制乙二醇装置计划 4 月份起两条线轮流停车检修，预计时长 1 个月以上，该装置目前满负荷运行 [6] - 江苏某直纺涤短工厂 3 月 6 日起原生中空短纤减产 70 吨/天，为期一个月 [7] - 嘉兴一套 30 万吨聚酯新装置已升温，装置配套生产涤纶消光长丝 [7] 产销情况 - 江浙涤丝 3 月 6 日产销整体偏弱，至下午 4 点附近平均产销估算在 3 成略偏上 [7] - 3 月 6 日直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午 3:00 附近，平均产销 70% [7] 开工率情况 - 3 月 5 日 PX 开工率为 84%，低于 2 月 27 日的 89%；下游纯化对苯二甲酸开工率从 76.6% 升至 81%，聚酯开工率从 79.7% 升至 83.5% [5] - 现阶段亚洲地区 PX 开工率小幅下滑至 83%，仍处于高位 [8] - PTA 开工率继续回升至 81%（ + 4.4%），聚酯开工提升至 84.1（ + 4.6%） [9] - 中国乙二醇负荷降至 74.1%（ - 4.8%），海外装置 YNCC 等裂解装置降负荷 [9] 供应影响情况 - 日韩装置目前计划内检修，防御性减产仍在考虑中，不排除中东地区 PX 供应偏紧后，科威特、阿曼等地 PX 出口货受阻，印度向东南亚及东北亚地区寻求货源的可能性，国产供应及进口都将明显回落 [8] - 我国乙二醇进口主要来自沙特、阿曼、伊朗、科威特，霍尔木兹海峡加大运输难度，边际乙二醇进口量预计下降 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA、MEG 均处于高位震荡市 [1] - 地缘冲突抬高 PX 成本，8200 - 8300 附近多单离场，5 - 9 月差逢高减仓，多 PX 空 PTA 可继续持有 [5] - PTA 估值修复到位，5700 - 5800 附近多单离场，5 - 9 月差正套离场，多 PX 空 PTA 继续持有 [6] - MEG 在 4200 - 4300 附近多单离场，4000 以下有支撑，5 - 9 月差正套离场，供应收紧对估值形成支撑 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - PX 主力昨日收盘价 8088 元，涨 104 元，涨跌幅 1.30%；PTA 主力昨日收盘价 5694 元，涨 86 元，涨跌幅 1.53%；MEG 主力昨日收盘价 4078 元，涨 53 元，涨跌幅 1.32%；PF 主力昨日收盘价 7158 元，涨 80 元，涨跌幅 1.13%；SC 主力昨日收盘价 641.1 元，涨 68.8 元，涨跌幅 12.02% [1] - PX5 - 9 昨日收盘价 190，涨 92；PTA5 - 9 昨日收盘价 98，涨 56；MEG5 - 9 昨日收盘价 - 7，涨 41；PF3 - 4 昨日收盘价 - 148，涨 106；SC2 - 3 昨日收盘价 5.2，涨 16.9 [1] 现货数据 - PX CFR 中国昨日价格 1026.83 美元/吨，涨 7.66 美元；PTA 华东昨日价格 5605 元/吨，涨 70 元；MEG 现货昨日价格 3974 元/吨，涨 46 元；石脑油 MOPJ 昨日价格 776.5 美元/吨，涨 39.25 美元；Dated 布伦特昨日价格 81.16 美元/桶，跌 3.71 美元 [1] - PX - 石脑油价差昨日价格 295.04 美元，跌 2.13 美元；PTA 加工费昨日价格 285.43 元，跌 90.45 元；短纤加工费昨日价格 114.44 元，涨 25.1 元；瓶片加工费昨日价格 242.3 元，涨 47.04 元；MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34 美元，持平 [1] 市场动态 - 韩国一套 77 万吨 PX 装置 3 月 4 日按计划开始检修，预计 4 月下旬重启 [1] - 尾盘石脑油价格上涨，4 月 MOPJ 目前估价在 724 美元/吨 CFR，3 月 4 日 PX 价格上涨，估价在 1027 美元/吨，较 3 月 3 日上涨 8 美元 [2] - PTA 和 PX 期货均较前一交易日收高，PTA2605 和 PX2605 合约分别收于 5694 元/吨和 8088 元/吨，较前收盘价均上涨 86 元/吨和 148 元/吨 [3] - 4 月/5 月的实物价差在该盘持续增强，随后在 3 月 4 日亚洲收盘时收窄至正 5.5 美元/吨，相邻的五月/六月实物价差买盘显示市场更为反差 [3] 产品情况 - PTA 现货价格上涨至 5605 元/吨，主流基差在 05 - 46，月均价格 5501.67 元/吨，月结价格 5379 元/吨 [4] - MEG 本周及下周现货日均价 4046 元/吨，4 月下期货日均价 4110 元/吨，宁波市场现货均价 4046 元/吨，华南市场非煤制现货均价 4075 元/吨 [4] - 苏州某直纺涤短工厂 26 万吨装置今起升温重启，预计下周出产品；南通一套 25 万吨聚酯装置本周已重启出产品；绍兴一套 40 万吨聚酯装置因熔体阀门故障开机延迟，预计本周末或下周初开机 [4] 产销情况 - 江浙涤丝 3 月 4 日产销整体回落，下午 4 点附近平均产销估算在 4 成附近 [5] - 3 月 4 日直纺涤短工厂销售一般，截止下午 3:00 附近，平均产销 52% [5] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG 趋势强度均为 1 [5]