关税政策调整 - 韩国继续暂停对液化石油气及其生产用原油征收进口关税至2026年上半年 [1] - 液化石油气进口关税税率将于2026年下半年上调至1% [1] - 液化天然气进口关税第一季度为0%，第二和第三季度为2%，第四季度为1% [1] - 用于生产石脑油的石油进口零关税政策将延长至明年年底 [1] 政策背景与行业影响 - 韩元贬值给家庭带来越来越大的经济压力是政策延续的原因之一 [1] - 全球油价预计将趋于稳定 [1] - 全球供应过剩导致石化生产商进行重组 [1]

国内期市早盘整体表现 - 市场开盘多数上涨，呈现积极态势 [1] 能源化工板块 - 液化石油气(LPG)涨幅显著，涨近2% [1] - PTA、乙二醇、PX、苯乙烯、烧碱等品种普遍上涨，涨幅均超过1% [1] 金属及集运板块 - 碳酸锂、沪锡、沪镍等金属期货价格下跌，跌幅近1% [1] - 集运欧线期货表现疲软，跌超1% [1] 能源衍生品板块 - 沥青、燃油、低硫燃料油(LU)等能源衍生品价格小幅下跌，跌幅近1% [1]

能源化工板块市场表现 - 国内期货市场早盘开盘多数品种下跌 [1] - 低硫燃料油(LU)价格下跌超过4% [1] - SC原油期货价格下跌超过3% [1] - 燃油期货价格下跌超过3% [1] - 烧碱期货价格下跌超过1% [1] - 液化石油气(LPG)期货价格下跌超过1% [1] 贵金属及部分化工品市场表现 - 沪银期货价格上涨接近5% [1] - 沪锡期货价格上涨超过2% [1] - 沪金期货价格上涨超过1% [1] - 纯苯期货价格上涨超过1% [1] - 苯乙烯(EB)期货价格上涨接近1% [1]

股价表现与资金流向 - 11月11日盘中股价上涨2.01%至34.51元/股，成交1.31亿元，换手率0.55%，总市值239.93亿元 [1] - 当日主力资金净流出695.68万元，其中特大单净流出215.47万元，大单净流出480.21万元 [1] - 公司今年以来股价上涨26.33%，近5个交易日上涨4.42%，近60日上涨19.04%，但近20日下跌1.34% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为液化天然气(LNG)、液化石油气(LPG)、甲醇、二甲醚(DME)等，收入构成中天然气及作业占48.09%，液化石油气占41.05% [1] - 公司所属申万行业为公用事业-燃气Ⅱ-燃气Ⅲ，概念板块包括油气管网、油气存储、特种气体等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为1.98万户，较上期减少1.95%，人均流通股34185股，较上期增加5.04% [2] - 南方军工改革灵活配置混合A（004224）新进成为第十大流通股东，持股614.08万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入156.08亿元，同比减少8.45%，归母净利润12.41亿元，同比减少19.13% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现18.56亿元，近三年累计派现16.66亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 11月10日盘中股价下跌2.03%至33.73元/股，成交额1.56亿元，换手率0.66%，总市值234.51亿元 [1] - 当日主力资金净流出583.49万元，其中特大单净买入291.59万元，大单净流出875.08万元 [1] - 公司今年以来股价上涨23.48%，近5个交易日上涨3.85%，近20日下跌3.57%，近60日上涨19.61% [2] 公司基本情况 - 公司主营业务为液化天然气(LNG)、液化石油气(LPG)、甲醇、二甲醚(DME)等，收入构成为天然气及作业48.09%、液化石油气41.05%、其他化工产品7.49% [2] - 公司所属申万行业为公用事业-燃气Ⅱ-燃气Ⅲ，概念板块包括油气管网、油气存储、甲醇概念等 [2] - 公司成立于2008年2月27日，于2021年5月25日上市 [2] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入156.08亿元，同比减少8.45% [2] - 2025年1月-9月归母净利润为12.41亿元，同比减少19.13% [2] - A股上市后累计派现18.56亿元，近三年累计派现16.66亿元 [3] 股东结构 - 截至9月30日股东户数为1.98万，较上期减少1.95% [2] - 截至9月30日人均流通股为34185股，较上期增加5.04% [2] - 截至2025年9月30日，南方军工改革灵活配置混合A（004224）新进为第十大流通股东，持股614.08万股 [3]

文章核心观点 - 2025年10月下旬全国流通领域重要生产资料市场价格监测显示，26种产品价格上涨，22种下降，2种持平，市场呈现分化格局 [1] - 生猪价格环比大幅上涨10.1%，液化天然气价格环比上涨10.3%，成为涨幅最大的两个品类 [1][2] - 部分化工产品和石油天然气价格出现显著下跌，例如纯苯价格下跌3.1%，汽油价格下跌约2.2% [2] 黑色金属 - 螺纹钢价格小幅上涨0.4%至每吨3122.3元 [2] - 线材价格上涨0.5%至每吨3281.7元 [2] - 普通中板价格下跌0.6%至每吨3425.5元，热轧普通板卷价格下跌0.2%至每吨3319.6元 [2] 有色金属 - 电解铜价格上涨1.6%至每吨86808.8元 [2] - 铝锭价格上涨0.9%至每吨21098.8元，铅锭价格上涨1.4%至每吨17150.0元 [2] - 锌锭价格上涨0.6%至每吨22145.0元 [2] 化工产品 - 硫酸价格大幅上涨9.1%至每吨714.3元 [2] - 纯苯价格下跌3.1%至每吨5414.7元，甲醇价格下跌2.3%至每吨2161.3元 [2] - 苯乙烯价格下跌1.7%至每吨6437.9元，涤纶长丝价格下跌1.5%至每吨6440.6元 [2] 石油天然气 - 液化天然气价格大幅上涨10.3%至每吨4237.1元 [2] - 液化石油气价格下跌3.0%至每吨4240.4元 [2] - 汽油价格下跌约2.2%，柴油价格下跌1.3% [2] 煤炭 - 各品类煤炭价格普遍上涨，普通混煤价格上涨5.9%至每吨587.4元 [2] - 山西大混价格上涨6.5%至每吨676.4元，山西优混价格上涨5.6%至每吨767.0元 [2] - 焦煤价格上涨3.9%至每吨1548.8元，焦炭价格上涨1.8%至每吨1421.4元 [2] 非金属建材 - 浮法平板玻璃价格下跌6.0%至每吨1212.3元 [2] - 普通硅酸盐水泥价格波动平缓，袋装水泥微跌0.3%，散装水泥微涨0.4% [2] 农产品 - 生猪价格大幅上涨10.1%至每千克12.0元 [3] - 棉花价格上涨1.7%至每吨14505.4元 [3] - 稻米价格微跌0.5%至每吨3919.6元，玉米价格微跌0.1%至每吨2152.8元 [2][3] 农业生产资料 - 尿素价格上涨0.4%至每吨1616.7元 [3] - 复合肥价格微跌0.3%至每吨3142.8元 [3] - 农药价格持平 [3] 林产品 - 天然橡胶价格上涨2.9%至每吨14656.3元 [3] - 瓦楞纸价格上涨3.8%至每吨3032.7元 [3] - 纸浆价格微跌0.1%至每吨5505.3元 [3]

股价与资金表现 - 10月29日股价报32.81元/股，当日上涨2.02%，总市值228.11亿元，成交额1.76亿元，换手率0.78% [1] - 当日主力资金净流入218.66万元，其中特大单净流出309.87万元，大单净流入528.53万元 [1] - 公司今年以来股价上涨20.11%，近60日上涨21.60%，但近5个交易日下跌3.30% [1] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月公司实现营业收入156.08亿元，同比下降8.45%，归母净利润12.41亿元，同比下降19.13% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.98万户，较上期减少1.95%，人均流通股增至34185股，增加5.04% [2] - 公司A股上市后累计派现18.56亿元，近三年累计派现16.66亿元 [3] 业务构成与行业属性 - 公司主营业务收入构成为：天然气及作业48.09%，液化石油气41.05%，其他化工产品7.49%，能源物流及技术服务2.90%，特种气体0.46% [1] - 公司主营业务涉及液化天然气、液化石油气、甲醇、二甲醚等 [1] - 公司所属申万行业为公用事业-燃气Ⅱ-燃气Ⅲ，概念板块包括氢能源、油气存储、特种气体、锂电池、甲醇概念等 [1] 机构持仓 - 截至2025年9月30日，南方军工改革灵活配置混合A（004224）新进成为第十大流通股东，持股614.08万股 [3]

公司股价与基本面 - 10月28日公司股价下跌5.06%至32.25元/股，成交额3.55亿元，换手率1.57%，总市值224.22亿元 [1] - 公司主营业务为液化天然气、液化石油气、甲醇、二甲醚等，天然气及作业收入占比48.09%，液化石油气收入占比41.05% [1] - 公司成立于2008年2月27日，于2021年5月25日上市 [1] 基金持仓情况 - 鑫元行业轮动A基金二季度持有公司股票5.75万股，占基金净值比例2.73%，为公司第十大重仓股 [2] - 根据测算，10月28日该基金因公司股价下跌浮亏约9.89万元 [2] - 鑫元行业轮动A基金最新规模为592.72万元，今年以来收益率为11.64%，成立以来亏损30.96% [2] 基金经理信息 - 鑫元行业轮动A基金经理为张汉毅，累计任职时间8年312天，现任基金资产总规模1.99亿元 [3] - 张汉毅任职期间最佳基金回报为156.94%，最差基金回报为15.36% [3]

2025年第三季度财务业绩 - 第三季度实现营业收入51.8亿元，归属于上市公司股东的净利润3.8亿元，扣除非经常性损益的净利润3.43亿元 [1] - 受台风极端天气影响，LPG运输船舶期末不能顺利进港，偶发性船期滞后形成跨期销售，广州华凯接收站处于储罐检修过渡阶段，合计影响报告期税前利润约8200万元 [1] 液化天然气业务表现 - LNG业务在天然气市场“供给宽松、价格承压”背景下保持较强发展韧性，吨毛利同比、环比实现进一步提升 [2] - 终端用户销量保持基本稳定，现货贸易量有所下降，推动LNG业务毛利润实现稳步增长 [2] - 公司构建以中游核心资产为中轴的“哑铃型”业务模式，具备较强竞争优势的顺价能力 [2] 上游资源端战略布局 - 公司未来增长主要依靠资源端与客户端的有机增长，战略重点为获取成本领先、供应稳定的权益气资源 [3] - 拟与合作伙伴共同投资建设新疆庆华年产40亿方煤制天然气项目，总投资230.33亿元，公司累计出资不超过34.55亿元，持有二期工程项目50%权益 [3] - 项目将填补公司权益气资源短板，构建“权益气+长约气+现货气”的多元化上游资源池，有利于拓展管网沿线终端用户 [3] 特种气体业务进展 - 特种气体业务已成为海南商业航天发射的中坚力量，成功助力长征八号运载火箭发射 [4] - 公司氦气产品是LNG液化工厂副产品，具备良好成本优势，已完成四川泸州100万方/年精氦项目建设 [4] - 氦气产能规模提升至150万方/年，处于产能爬坡阶段，预计将逐步满足商业航天常态化、高频次发射需求 [4] 第四季度业务展望 - 广州华凯接收站储罐检修于9月份完成，东莞-广州LPG双库动态运营体系正式落地，预计推动四季度LPG销量稳步提升 [5] - 极端台风天气影响已结束，跨期LPG资源已于10月初顺利进港，预计第四季度LPG业务盈利水平将实现环比、同比较快增长 [5] - 在第四季度国内天然气价格逐步修复背景下，公司LNG资源供应保障与下游需求匹配度较好，叠加较强顺价能力优势，未来发展空间被看好 [5]

股价表现与资金流向 - 10月22日盘中股价上涨2.06%至33.75元/股，成交金额2.10亿元，换手率0.92%，总市值234.66亿元 [1] - 当日主力资金净流出1711.97万元，其中特大单净卖出859.51万元，大单净卖出852.47万元 [1] - 公司今年以来股价上涨23.55%，近60日上涨22.54%，但近5个交易日下跌3.10% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务收入构成为：天然气及作业48.09%，液化石油气41.05%，其他化工产品7.49%，能源物流及技术服务2.90%，特种气体0.46% [1] - 2025年上半年实现营业收入104.28亿元，同比下降7.45%，归母净利润8.61亿元，同比下降22.17% [2] - 公司主营业务涉及液化天然气、液化石油气、甲醇、二甲醚等，所属概念板块包括氢能源、特种气体、锂电池等 [1] 股东结构与分红记录 - 截至6月30日股东户数为2.02万，较上期减少22.89%，人均流通股增至32545股，增幅32.71% [2] - A股上市后累计派现18.56亿元，近三年累计派现16.66亿元 [3]