商品策略周报 I 2025 年 07 月 28 日 行情未完待续 本周主要观点： 风险点：反内卷现实政策推进、中美谈判进展、宏观政策变化； 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议 南华研究院 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290 号 陈敏涛 期货从业证号：F03118345 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 在过去这一周，市场主题依然清晰，只不过，行情的强势程 度超预期，周五部分品种已经有接棒上涨的迹象出现。交易 所通过限仓的方式，化解了焦煤 09 合约的持仓风险，促进移 仓。但是，市场多头趋势会因为限仓而彻底扭转吗？可能性 不大，但是，也要意识到，后面的行情或将不会如此猛烈， 分化也会更加明显。 2. 在具体板块品种方面，黑色偏多。 行情未完待续 商品策略周报 I 2025 年 07 月 28 日 顾双飞 投资咨询证号：Z0013611 王建锋 投资咨询证号：Z0010946 胡乐克 投资咨询证号：Z0013991 周行情数据综述 在过去这一周里，市场继续围绕着"反内卷"这个主题展开行情，在煤炭超产 受控的通知下，焦煤占据龙头位置，本周5根K线，焦煤09合约4根触及涨停。可 ...