好排盘也公众号 | 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2026年5月12日 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 其差 | 单位 | | 螺纹钢现货 (华东) | 3320 | 3320 | 0 | 23 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3400 | 3400 | 0 | 103 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3500 | 3510 | -10 | 203 | | | 螺纹钢05合约 | 3148 | 3172 | -24 | 172 | | | 螺纹钢10合约 | 3263 | 3273 | -10 | 57 | | | 螺纹钢01合约 | 3297 | 3305 | -8 | 23 | | | 热卷现货(华东) | 3500 | 3490 | 10 | 13 | 元/吨 | | 热卷现货 (华北) | 3400 | 3400 | 0 | -87 | | | ...

黑色商品日报 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面继续上涨，截止日盘螺纹 2610 合约收盘价格为 3286 元/吨，较上一交易收盘价格 上涨 23 元/吨，涨幅为 0.7%，持仓增加 2.66 万手。现货价格上涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格 | 震荡偏强 | | | 上涨 20 元/吨至 3120 元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨 20 元/吨至 3310 元/ 吨，全国建材成交量 11.95 | | | | 万吨。据钢银数据，本周全国建材库存下降 2.56%至 601.07 万吨，热卷库存下降 4.09%至 275.32 万吨，热 | | | | 卷库存下降幅度较大。近期钢厂钢坯出口接单情况较好，部分钢厂出口订单排产已到 7 月份，钢厂加大排 | | | | 产钢坯减少螺纹产量，在很大程度上缓解了市场供应压力，钢厂挺价意愿普遍较强。同时五一节后中下游 | | | | 用户采购和补库的积极性有所抬升，市场成交好转，对市场信心也形成较强提振。预计短期螺纹盘面仍震 | | | | 荡偏强运行为主。 | | | 铁矿石 | 昨日铁矿石期 ...

黑色建材日报 | 2026-05-12 市场情绪偏暖，黑色震荡向上 钢材：成本支撑仍在，钢价高位运行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3286元/吨，热卷主力合约收于3497元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般， 螺纹成交尚可，热卷成交偏弱，期现低价成交为主，价格上涨后投机和下游观望增多，基差微缩。昨日，全国建 材成交11.95万吨。 供需与逻辑：目前建材基本面矛盾不足，消费韧性有待验证。板材成本及出口支撑价格，高库存压制价格高度。 当前外部冲击有所减弱，基本面成本支撑及出口预期仍在，关注消费韧性。 策略 期权：无 风险 宏观政策、成材供需、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：发运高位回落，矿价小幅上涨 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅上涨。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报价 多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交52.8万吨，环比上涨115.51%；远期现货：远期现货累 计成交167.0万吨（13笔），(其中矿山成交量为94万吨)。本期全球铁矿石发运高位回落，全球发运总量2859万吨， 环比增减少14.6%；本期45港到港量小幅回落，到港总量2 ...

周初以来外盘油价涨超3%，SC涨势继续落后外盘。针对旨在结束冲突的最新和平方案，美国总统特 朗普与伊朗相互否决了对方提议,目前双方仅勉强维系着脆弱的停火协议。伊朗方面要求美国支付 战争赔偿、确认其对霍尔木兹海峡的主权，同时强调必须停止制裁并解冻被冻结资产。特朗普称伊 方回复"完全不可接受",内塔尼亚胡则表示美以对伊朗的军事行动尚未结束。美伊之间信任脆 弱、诉求严重对立，导致海峡航运畅通的核心障碍迟迟无法消除，石油供应恢复仍需更长时间。此 前受美伊冲突缓和消息，油价一度大幅回落，但并未跌破4月17日停火消息利空影响下的前低。鉴于 美伊局势反复,短期暂未看到霍尔木兹海通航出现实质改善迹象,油价存双向波动风险。 【责金属】 隔夜贵金属偏强运行，金银比太幅回落，秘鲁发布能源危机紧急法令，因其白银产能在全球占比较 高,供应收缩风险令白银大幅上涨。美伊谈判无明确进展,市场对于谈判前景的乐观情绪仍可能生 变,等待局势进一步明朗。关注今晚美国4月CPI数据。 【铜】 gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2026年05月12日 (原油) 隔夜沪铜增仓扩大涨势收出年内第二高收盘价，市场关注供应端高 ...

以下文章来源于CFC商品策略研究 ，作者田亚雄 刘昊 CFC商品策略研究 . 好的研报应该提供打破经验，观念，陈规或惯例的视角，提供自我逻辑审查的意识自觉。阅读体验应该是一次历险，也许是一次漂流，它并不把你带 到任何一个安全的港湾去，但更像是提供一种类似在悬崖边临渊回眸，另做选择的逻辑启发，或自我反讽的邀请。 欢迎加入交易理想国知识星球 作者 | 田亚雄 来 源 | CFC商品策略研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 在我们观察世界的时候，问题并不是自动浮现的，它是通过理论范式而被我们把握住的。每一种范式都有其适用边界，如果现实已经 演化得超出该范式的适用边界，该范式所提出的问题就不再是一种有价值的真问题。一旦进入到这种失衡状态，就需要提出一种"元 问题"，要对范式本身进行反思。 比如，商品长期是供需定价？还是金融资产属性定价？我们倾向于商品托不起来那么多的叙事，当下就会交割，商品是最短久期资 产，最后会回到基本面定价。其中比较确定的是成本跟货币绑定，是供给的价格弹性，是过去需求增速的惯性认知。商品价格的长期 锚定物仍是基本面，尤其是供给的成本与弹性。这是因为商品具有"最短久期资产"的特性——它无法像 ...

报告行业投资评级 - 钢材：单边维持偏强看法，择机做多；套利关注价差230及以上波段做空卷螺差，期现滚动做多基差 [7] - 锰硅硅铁：市场情绪波动大，暂时观望为主 [7] - 焦煤焦炭：以多头思路对待 [7] - 铁矿石：空单持有 [7] 报告的核心观点 - 钢材期现低价成交尚可，盘面持稳，产业供需总量矛盾不突出，热卷期现基差头寸可关注并滚动操作 [2] - 锰硅硅铁基本面松动，价格承压下行，供需边际走弱 [3] - 焦煤焦炭现货端第三轮提涨预计下周一落地，钢厂利润大幅改善计划提产增多，建议以多头思路对待 [5] - 铁矿石估值步入年内预期高位，处于左侧建仓阶段，多空交织，建议空单持有 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 5月11日远月合约中，RB2701收盘价3321元/吨，涨13元，涨幅0.39%；HC2701收盘价3506元/吨，涨11元，涨幅0.31%等 [1] - 5月11日近月合约中，RB2610收盘价3286元/吨，涨11元，涨幅0.34%；HC2610收盘价3497元/吨，涨12元，涨幅0.34%等 [1] - 5月11日跨月价差方面，RB2610 - 2701为 - 35元/吨，涨跌值 - 1元等 [1] - 5月11日价差/比价/利润方面，卷螺差211元/吨，涨跌值1元；螺矿比4.00，涨跌值 - 0.01等 [1] 现货市场 - 5月11日上海螺纹3350元/吨，涨20元；天津螺纹3460元/吨，涨40元等 [1] - 5月11日上海热卷3530元/吨，涨50元；杭州热卷3530元/吨，涨40元等 [1] - 5月11日甘其毛都炼焦精煤1250元/吨，涨跌值0元；青岛港准一级焦（出库）1725元/吨，涨跌值0元等 [1] 基差情况 - 5月11日HC主力基差33元/吨，涨跌值26元；RB主力基差64元/吨，涨跌值 - 3元等 [1]

焦煤价格数据 - 担炭沟低硫主焦最新价格1600，日变化+0，周变化+80，月变化+107，年变化+387 [1] - 黄家沟瘦煤最新价格898，日变化+0，周变化+73，月变化+148，年变化+363 [1] - 沈家峁瘦主焦最新价格1310，日变化+0，周变化+30，月变化+22，年变化+270 [1] - 蒙5原煤最新价格1123，日变化+3，周变化+8，月变化+15，年变化+303 [1] - 蒙4原煤最新价格1090，日变化+0，周变化+50，月变化+69，年变化+230 [1] - PLV（美金）最新价格222，日变化+1，周变化+3，月变化+3，年变化+18 [1] - PMV（美金）最新价格222，日变化+1，周变化+3，月变化+3，年变化+17 [1] - HCC（美金）最新价格204，日变化+1，周变化+5，月变化+2，年变化+52 [1] - SEMISOFT（美金）最新价格128，日变化+2，周变化+4，月变化+7，年变化+25 [1] 焦煤合约及基差、月差数据 - 01合约最新数值1547.0，日变化+43，周变化+11，月变化+84，年变化+666 [1] - 05合约最新数值1130.5，日变化 -2，周变化+20，月变化+10，年变化+280 [1] - 09合约最新数值1309.0，日变化+23，周变化+36，月变化+49，年变化+438 [1] - 1月基差 -57.7，日变化 -45，周变化 -62，月变化 -7，年变化 -151 [1] - 5月基差188.8，日变化 -1，周变化 -17，月变化+67，年变化+64 [1] - 9月基差10.3，日变化 -25，周变化 -32，月变化+28，年变化 -94 [1] - 1 - 5月差416.5，日变化+44，周变化+45，月变化+74，年变化+385 [1] - 5 - 9月差 -178.5，日变化 -24，周变化 -16，月变化 -39，年变化 -158 [1] - 9 - 1月差 -238.0，日变化 -20，周变化 -30，月变化 -35，年变化 -227 [1] 焦煤库存及产量相关 - 涉及焦煤主力基差、蒙煤仓单、焦煤钢厂库存、焦煤焦化厂库存、焦煤港口库存、焦煤洗煤厂库存、焦煤口岸库存、焦煤矿库、焦煤总库存、煤矿产量、洗煤厂产量等数据图表 [3][5][6][8][9][11]

2026 年 5 月 12 日星期二 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67071029 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-61101854 地址： 电话： 国家统计局公布数据显示，4 月份，全国 CPI 同比上涨 1.2%，涨幅比上月扩大 0.2 个百分点；CPI 环比由上月下降 0.7%转为上涨 0.3%，高于季节性水平 0.4 个百分点，主要受能源和出行服务价格上 涨影响。PPI 同比上涨 2.8%，涨幅比上月扩大 2.3 个百分点；PPI 环比上涨 1.7%，涨幅比上月扩大 0.7 个百分点。 央行发布 2026 年第一季度中国货币政策执行报告：继续实施好适度宽松的货币政策。增强政策 前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏 和时机，加强货币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增长和物价合理回升。 伊朗塔斯尼姆通讯社援引知情人士的话报道了伊朗回应美方的要点，伊朗的回应强调必须通过政 治谅解达成协议，立即结束战争、确保不再对伊朗发动攻击，且美国必须取消制裁。此外，伊朗的回 应还涉及如果美国兑 ...

报告行业投资评级 - 焦煤走势评级为震荡，焦炭走势评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 宏观层面国际上美伊大体停火但偶有摩擦，原油价格宽幅震荡，动力煤价格上行；国内一季度制造业利润增长但内部分化，四月出口高增长，楼市新政有望提升成交活跃度，煤焦整体易涨难跌 [4] - 焦煤方面蒙煤现货弱期货强，供给压力大，需求偏弱，库存转移待观察；焦炭方面焦企挺价，第三轮提涨落地，需求尚可，出口旺盛，产业链有望形成正反馈，09炼焦利润走扩逻辑坚实 [5] - 建议JM09、J09多单轻仓持有，多09炼焦利润 [5] 各部分总结 资讯 - 特朗普称伊朗对美国方案回应“愚蠢”，美伊停火协议“岌岌可危”；四月出口同比14.1%，1 - 4月累计同比14.5%，保持高增速 [1] 盘面 - 焦煤：5月11日收盘，蒙5主焦煤报1249元/吨，活跃合约报1309元/吨，基差 - 40元/吨，9 - 1月差 - 238元/吨 [1] - 焦炭：5月11日收盘，天津港准一级焦报1620元/吨，活跃合约报1868元/吨，基差 - 126元/吨，9 - 1月差 - 99元/吨 [2] 供给 - 焦煤：523家矿山开工率91.26%，314家洗煤厂产能利用率38.36% [3] - 焦炭：230家独立焦企生产率74.71%，产能利用率小幅回升 [3] 需求 - 焦煤：230家独立焦企生产率74.71%，需求修复但整体仍偏弱 [4] - 焦炭：247家钢厂产能利用率89.56%，铁水日均产量238.9万吨，铁水产量小幅回落 [4] 库存 - 焦煤：523家矿山精煤库存220.17万吨，洗煤厂精煤库存345.73万吨，247家钢厂库存781.94万吨，230家焦企库存927.99万吨，港口库存261.31万吨 [4] - 焦炭：230家焦企库存43.21万吨，247家钢厂库存690.68万吨，港口库存242.75万吨 [4]

商品日报 20260512 投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：全球风险资产延续上涨，中国 4 月通胀超预期 海外方面，美伊停火谈判明显停滞，但尚未演变为新一轮大规模直接交火，双方分歧仍 集中在高浓缩铀处置、制裁解除、战争赔偿、霍尔木兹海峡控制权及黎巴嫩等地区战线问题。 霍尔木兹尚未实质恢复通航，但 5 月 11 日通行船只升至 13 艘，边际有所好转。整体看，近 期风险资产对地缘已所钝化，但油价与美债利率仍是后续传导的关键资产。隔夜市场风偏持 续回暖，美股再创新高，供给扰动推动金银铜显著上涨，布油站上 104 美元，10Y 美债利率 重回 4.4%，本周关注中美元首会晤、美国 4 月 CPI 及零售数据。 贵金属：秘鲁能源紧急法公布，银价大幅上涨 周一国际贵金属价格均上涨，特别是 COMEX 白银期货主力合约大涨 7.3%，目前已重 回 87 美元/盎司上方。秘鲁发布能源危机紧急法令，引发市场市场对白银供应收紧的担忧， 波动性大的白银价格大幅上涨。秘鲁是最要的资源国，在白银、铜、锌、锡、钼这些金属品 种都在 ...