海外产能建设情况也是外资机构关注的焦点。沪电股份在调研中表示，公司正在全员攻坚，推动沪士泰 国生产基地从试生产到量产，并尽快达到预期的生产效率和产品质量，形成规模化量产能力，已全面加 速开启客户认证与产品导入工作，逐步释放产能。 深南电路股份有限公司透露，目前公司泰国工厂基础工程建设按期有序推进中，具体投产时间将根据后 续建设进度、市场情况等因素确定。泰国工厂将具备高多层、HDI等PCB工艺技术能力，其建设有利于 公司进一步开拓海外市场，满足国际客户需求，完善产品在全球市场的供应能力。 上市公司在前沿尖端科技领域的发展情况也是外资机构关注的焦点，尤其是机器人、芯片等领域的上市 公司。 5月份以来，机构调研火热。Wind资讯数据显示，截至5月25日，月内已有超过130家A股公司接待了外 资机构调研。其中，百济神州有限公司（以下简称"百济神州"）、深圳市汇川技术股份有限公司（以下 简称"汇川技术"）和沪士电子股份有限公司（以下简称"沪电股份"）等公司接待外资机构数量居前。从 行业分布来看，电子元件及电子设备、集成电路、工业机械、医药等行业公司备受外资机构青睐。 在全球化竞争的大背景下，企业"出海"已成为提升国际竞 ...

恒瑞医药港股上市表现 - 恒瑞医药今日登陆港交所开盘即涨超29% 获市场热捧 [1] - 公开发售获454.85倍超额认购 国际配售实现17.09倍认购 最终公开发售占比21.5% 国际配售占比78.5% [2] - 带动医药板块整体上涨 荣昌生物、金斯瑞生物科技涨超5% 信达生物、石药集团涨超4% [1] 公司财务与业务亮点 - 2024年营业收入279.85亿元 同比增长22.63% 归母净利润63.37亿元 同比大增47.28% [2] - 创新药收入（不含税）达131亿元 占整体营收比重突破45% 每年保持2-3个创新药获批上市 [2] - 仿制药板块通过集采优化实现126亿元收入 形成"双轮驱动"战略 [3] - 管线储备显示2025-2027年将迎来产品获批高峰期 预计25个新药陆续上市 [2] 研发管线与国际化进展 - 现有管线包含ANGPTL3单抗、PARPi等十余个具全球竞争力的创新品种 [2] - 累计获得BD首付款6.6亿美元 潜在里程碑收入124亿美元 [2] - 49个已披露靶点品种和40余个未披露项目 覆盖肿瘤、代谢疾病、免疫治疗等领域 [3] - 细胞治疗、双抗药物等尖端赛道布局或成价值重估催化剂 [3] ASCO年会相关动态 - 恒瑞医药69项研究入选ASCO年会 其中67项为创新药研究 涉及6款已上市产品和9款未上市产品 [4] - 百济神州将分享23篇摘要 包括SEQUOIA研究中百悦泽®和百泽安®的新数据 [4] - 信达生物获七项ASCO口头报告 重点关注IBI363在三大适应症的临床数据 [6] 生物科技ETF市场表现 - 恒生生物科技ETF（513280）涨超2% 成交额超昨日全天 标的指数年内涨幅达38% 领先恒科指数20个百分点 [1][6] - 全市场唯一获资金净流入的恒生生物科技ETF 管理费率低至0.15% [6] - 生物药ETF（159839）涨超1.2% 聚焦30只行业龙头 集中度更高 [1][6]

机构调研动态 - 5月份以来317家A股上市公司接受机构调研，机械设备、医疗生物等行业成为重点调研领域 [1] - 百济神州接待256家机构调研位居榜首，深南电路、恒而达新材料等细分龙头吸引超百家机构调研 [1] - 机构调研路径向关键技术领域集中，重点关注新兴科技产业链的配套环节技术进展和市场化落地情况 [1] 医药生物行业 - 百济神州欧洲业务增长良好，百泽安®在德国、奥地利等国家成功上市并获报销，百悦泽®在日本上市，百泽安®在巴西、韩国、澳大利亚等多国获批或纳入报销 [1] - 创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，有望成为2025年医药板块投资主线 [2] - 中药产业转向高附加值阶段，具备国际循证医学背书和标准化生产能力的龙头企业将主导全球化竞争格局 [2] - 广誉远一季度营收4.17亿元（同比+21.48%），归母净利润0.64亿元（同比+53.94%），各产品线普遍增长 [2] 新兴科技赛道 - 祥鑫科技累计接待170家机构调研，计划在智能机器人领域共建"轻量化结构件—关键零部件—本体代工"全链条能力，并在低空经济领域与头部客户战略合作 [2] - 雷赛智能聚焦通用自动化和人形机器人市场，2025年经营目标为营业收入同比增长20%-30% [3] - 深南电路表示AI技术驱动高算力需求，推动大尺寸、高层数、高频高速PCB产品需求提升 [3] - 创新药、AI、人形机器人等新兴赛道代表未来产业发展方向，具有高成长确定性和市场竞争力 [3]

行业整体趋势 - 医药行业从"高成长"阶段进入"高质量成长"阶段，创新药进入成果兑现阶段 [1] - 一季度医药生物行业60家公司营收超10亿元，2家超百亿元，7家在50-100亿元之间 [1] - 281家公司归母净利润为正，84家超亿元 [1] - 创新药企商业模式获市场认可，龙头公司进入盈利阶段，研发管线通过BD转化为常态化收入 [1] 核心产品表现 - PD-1/PD-L1成为热门赛道，推动药企业绩增长 [2] - 君实生物一季度营收5.01亿元（+31.46%），亏损收窄，特瑞普利单抗注射液销售收入4.47亿元（+45.72%） [2] - 信达生物一季度产品收入超24亿元（+40%），信迪利单抗销售额约10亿元（+19%） [2][3] - 百济神州一季度营收80.48亿元（+50.2%），替雷利珠单抗销售额12.45亿元（+19.3%） [3] 国际化与BD授权 - PD-1企业估值逻辑从"销售放量"转向"国际化能力" [3] - 恒瑞医药一季度营收72.06亿元（+20.14%），净利润18.74亿元（+36.90%），BD授权交易成为重要驱动力 [6] - 诺诚健华一季度总收入3.8亿元（+129.9%），净利润0.14亿元，得益于奥布替尼放量和授权合作首付款 [6][7] - 授权合作（out-licensing）可缓解财务压力，验证产品市场价值，获得跨国公司背书 [8][9] 企业战略调整 - 复星医药一季度营收94.2亿元（-7.26%），净利润7.65亿元（+25.42%），出售资产优化结构 [10] - 复星医药高管团队调整，持续推进非核心资产退出 [11] - 恒瑞医药任命新总裁，高管团队结合国际化人才与内部培养干部 [11] - Biopharma企业需抓住行业洗牌契机，重构运营体系，明确战略导向 [12]

恒瑞医药港股上市进展 - 恒瑞医药已通过港交所聆讯 最快或于5月在中国香港上市 标志着赴港上市取得关键性进展 [1] - 若成功上市 将是公司继A股IPO后首次对外股权融资 也是国际化战略的关键落子 [1] - 公司近年来提出"创新+国际化"双轮驱动战略 将国际化放在重要地位 [1] 江中药业OTC业务表现 - 2025年第一季度OTC业务中脾胃 肠道等核心品类发展整体平稳 但部分品类受市场需求变化影响营收同比下滑 [2] - 公司持续巩固大单品 大品类发展成果 扎实推进各类营销举措 [2] 百济神州Q1业绩 - 2025年Q1营收增长50 2%至80 48亿元 净亏损9450 3万元 [3] - Q1产品收入79 85亿元 同比上升49 9% 主要得益于自研产品百悦泽® 百泽安®及安进授权产品的销售增长 [3] - 百悦泽®全球销售额56 92亿元 同比增长63 7% 在血液肿瘤领域进一步巩固领导地位 [3] 昊海生科控股股东被立案 - 控股股东蒋伟因涉嫌内幕交易被证监会立案 但该事项与公司股票无关 [4] - 蒋伟不参与公司日常经营管理 该事项不会对公司日常经营活动产生重大影响 [4] 诺和诺德Q1销售增长 - 2025年Q1销售以丹麦克朗计算增长19%至781亿丹麦克朗 经营利润增长22%至388亿丹麦克朗 [5] - 公司正在打击非法药物配制行为 并在美国市场扩大产品可及性 [5] - 全球约10亿肥胖症患者中仅数百万人得到治疗 公司持续推进诺和盈®在全球的上市计划 [5] 福瑞达化妆品业务 - 2025年1-3月化妆品板块营收5 26亿元 毛利率61 06% [6] - 颐莲品牌营收2 50亿元 喷雾品线官宣新代言人后销量同比增长69% 嘭润水乳销量同比增长65% [6] - 瑷尔博士品牌营收2 36亿元 目前处于战略调整期 重点围绕组织架构优化 产品线梳理等 预计上半年完成调整 [6]

政策动向 - 国家卫生健康委发布《老年医学科建设与管理指南（2025年版）》，要求有条件的二级及以上综合医院开设老年医学科 [2] - 三级综合医院老年医学科住院床位数应不少于20张，二级综合医院老年医学科住院床位数应不少于10张 [2] - 老年医学科应当设置门诊诊室、病房、综合评估室，强调以老年患者为中心，强化老年人群重点疾病的早期筛查与早诊早治 [2] 药械审批 - 罗氏制药中国创新双特异性抗体高罗华®新适应症在华获批，用于治疗不适合自体造血干细胞移植的复发或难治性弥漫大B细胞淋巴瘤非特指型成人患者 [4] - 恒瑞医药自主研发的CDK4/6抑制剂羟乙磺酸达尔西利片药品上市许可申请获国家药监局受理，拟用于激素受体阳性、HER2阴性的早期或局部晚期乳腺癌的辅助治疗 [5] - 勃林格殷格翰的那米司特片拟纳入优先审评，适应症为进展性肺纤维化，具有抗纤维化和抗炎双重作用 [6] 财务数据 - 再鼎医药2025年一季度总收入为1.065亿美元，同比增长22%，重申2025年全年收入指引为5.60亿至5.90亿美元 [8] - 百济神州2025年第一季度实现营收80.48亿元，同比增长50.2%，产品收入达79.85亿元，同比增长49.9%，首次实现季度盈利 [9] 行业大事 - 罗氏制药在上海投资20.4亿元建设全新生物制药生产基地，将用于眼底病创新药物法瑞西单抗的本地化生产，预计2029年落成，2031年投产 [11] - 阿斯利康与第一三共联合开发的重磅抗体偶联药物Enhertu在DESTINY-Breast11临床3期试验中取得积极结果，在病理完全缓解方面优于标准治疗方案 [12]

公司业绩 - 2025年第一季度营收80.48亿元，同比增长50.2% [1] - 产品收入79.85亿元，同比增长49.9% [1] - 亏损收窄至0.95亿元，上年同期亏损19.08亿元 [1] 核心产品表现 - 泽布替尼全球销售额56.92亿元，同比增长63.7% [1] - 美国市场销售额40.41亿元，同比增长61.9% [1] - 中国市场销售额5.9亿元，同比增长43.1% [1] - 全球75个市场获批，本季度11个市场新增或扩大报销范围 [1] - 替雷利珠单抗销售额12.45亿元，同比增长19.3% [2] - 中国获批14项适应症，13项纳入医保 [2] - 销售增长率较上年同期32.8%有所放缓 [2] 国际化进展 - 泽布替尼海外市场成为业绩增长重要动力 [2] - 替雷利珠单抗已在全球46个市场获批，超150万例患者接受治疗 [2] - 本季度在日本、印度尼西亚获批 [2] - 全球11个市场新增纳入报销范围，包括美国、欧洲和中国 [2] 公司战略调整 - 将启用新英文名称BeOne Medicines Ltd [2] - 注册地迁至瑞士，预计今年晚些时候完成 [2]

中国央行：中国4月末黄金储备报7377万盎司（约2294.51吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），为连续 第六个月增持黄金。中国4月末外汇储备报32816.62亿美元，环比增加409.97亿美元，外汇储备规模连续 17个月稳定在3.2万亿美元以上。 2. 外交部回应中美经贸高层会谈：这次会谈是应美方请求举行的 外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日—12日访问瑞士，期间与美方举行会谈。外交部发言人林剑 表示，美方近期不断表示，希望同中方进行谈判。这次会谈是应美方请求举行的，中方坚决反对美国滥 施关税这一立场没有任何变化。同时我们也多次说过，中方对对话持开放态度，但任何对话都必须建立 在平等、尊重、互惠的基础上，任何形式的施压、胁迫，对中国都是行不通的。中方将坚定维护自身的 正当利益，维护国际的公平正义。（央视新闻） 重要新闻 1. 中国央行连续第六个月增持黄金，中国4月末外储升至3.28万亿美元 3. 证监会：对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明 显下降 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》的通知，其中提出，督促行业加大薪酬管理力度。完 善证券基金经 ...

百济神州一季度财务数据 - 2025年第一季度产品收入79.85亿元，同比增长49.9% [2] - 营业总收入80.48亿元，同比增长50.2% [2] - 归属于母公司净利润亏损0.95亿元 [2] - 总资产421.26亿元，较期初减少1.7% [2] - 归属于母公司的所有者权益252.06亿元，较期初增加4.3% [2] 百济神州产品收入增长驱动因素 - 百悦泽®全球销售额56.92亿元，同比增长63.7%，其中美国市场40.41亿元（+61.9%），欧洲市场8.36亿元（+75.4%），中国市场5.90亿元（+43.1%） [3] - 百泽安®销售额12.45亿元，同比增长19.3%，主要受益于中国新适应症纳入医保及药品进院数量增加 [3] 昊海生科控股股东被立案调查 - 控股股东蒋伟因涉嫌内幕交易被证监会立案，调查事项与公司股票无关 [4] - 蒋伟与游捷为夫妻关系，合计持股45.82%，为公司实际控制人 [4] 东兴证券实控人变更 - 实际控制人由财政部变更为汇金公司，股权变更通过国有股权无偿划转完成 [5] 再融资动态 - 软通动力拟募资33.78亿元，用于京津冀智造基地、AIPC智能制造等项目 [7] - 顾家家居拟募资19.97亿元，投向生产线技改、AI及零售数字化等项目 [8] - 本川智能拟发行可转债募资4.9亿元，用于珠海及泰国PCB生产基地建设 [9] - 艾比森拟募资3.6亿元，全部用于补充流动资金 [10] 监管合规动态 - 永贵电器独立董事刘建被留置，所涉事项与公司无关 [12] 股东及管理层变动 - 万达电影股东杭州臻希拟减持1.3927%股份 [14] - 贝肯能源实控人拟变更为董事长陈东，通过定增持股21.18% [15] - 网宿科技董事长洪珂辞任，李伯洋接任 [16] - 中铁工业控股股东拟增持1.6亿-3亿元股份 [17] - 浦发银行首席风险官刘以研因年龄原因辞职 [18] - 华瑞股份副董事长邓乐坚辞职 [22] 并购交易 - 海南发展拟收购网营科技51%股权，交易金额不超4.5亿元 [19] - 西部黄金拟收购新疆美盛100%股权，获取金铜矿探矿权 [20] - 青岛啤酒拟收购即墨黄酒100%股权，对价6.65亿元 [21] 项目终止 - 普邦股份终止郑州高新区PPP项目，因甲方拖欠服务费9460万元 [23] ETF动态 - 恒生医药ETF（159892）近五日上涨1.29%，份额减少5000万份，资金净流出8497.9万元 [26]

吉利汽车私有化极氪 - 吉利汽车向极氪提交非约束性报价函，建议私有化极氪，收购价为每股2.57美元或每股美国存托股票25.66美元 [1] - 收购价较极氪最后交易日收盘价溢价13.6%，较30日成交量加权平均价溢价20.0% [1] - 吉利汽车目前持有极氪65.7%股权，私有化完成后极氪将成为全资子公司并从纽交所退市 [1] 日上集团钢制车轮调查撤销 - 美国商务部撤销对越南产钢制车轮的范围调查，此前调查涉及直径22.5至24.5英寸产品 [1] - 调查撤销有助于消除客户原产地顾虑，促进公司出口订单恢复及海外业务布局 [1] 青岛啤酒收购即墨黄酒 - 青岛啤酒拟以6.65亿元收购山东即墨黄酒厂100%股权，增强产业协同性及产品线 [2] - 交易完成后即墨黄酒将成为全资子公司，纳入合并报表范围 [2] 百济神州一季度业绩 - 一季度营业总收入80.48亿元，同比增长50.2%，产品收入79.85亿元，同比增长49.9% [3] - 归属于母公司所有者的净利润为-9450.3万元，同比亏损减少，主要受益于自研产品百悦泽®和百泽安®销售增长 [3] 中超控股股价异动 - 公司股票连续三个交易日涨幅累计达29.89%，实控人杨飞卖出153万股（占总股本0.11%） [4] 常山药业艾本那肽进展 - 艾本那肽注射液尚未上市销售，其治疗2型糖尿病的上市许可申请已获国家药监局受理 [5] - 药物处于专业审评阶段，最终获批时间及市场竞争风险存在不确定性 [5] 经营业绩 业绩增长 - 大秦铁路4月货物运输量同比增长0.99% [6] - 陕西煤业4月自产煤销量1310.33万吨，同比增长0.76% [6] - 神农集团4月销售生猪22.73万头，同比增长32.85% [7] 业绩下滑 - 保利发展4月签约金额246.22亿元，同比减少25.44% [7] 并购重组及股权转让 - 海南发展拟收购网营科技51%股权 [7] - 华峰测控股东拟询价转让2.9%股份，初步定价121.42元/股 [7] - 弘元绿能拟转让内蒙古鑫元硅材料科技27.0737%股权 [7] 项目中标 - 长高电新子公司中标国家电网项目，总金额2.35亿元 [7] - 源杰科技签订6187.16万元大功率激光器芯片销售订单 [7] - 达实智能签约深圳机场至大亚湾城际客票系统项目，合同金额5647.01万元 [7] 医药批准 - 仙琚制药炔雌醇环丙孕酮片一致性评价申请获受理 [7] - 新天地获得硫酸氢氯吡格雷原料药上市申请批准 [7] - 海南海药控股子公司获化学原料药上市申请批准 [7] 增减持及回购 - 中铁工业控股股东拟增持1.6亿—3亿元股份 [7] - 泛亚微透股东赛富创投和南方精工拟合计减持不超过7%股份 [7] - 贵州茅台4月累计回购93.48万股，支付金额14.4亿元 [7] - 致远新能拟回购150万—300万股股份 [8] 其他事项 - *ST中程和*ST恒立收到终止上市事先告知书 [9] - 华胜天成提示股票换手率较高可能存在非理性炒作风险 [9] - 永贵电器独立董事刘建被留置 [9] - 昊海生科控股股东蒋伟因涉嫌内幕交易被立案 [9]