高塔 最大pic 代工厂！ 公司实现收入 4.14亿美元，同比+15%，环比-5.9%（季节性回落）彭博一致预期4.11亿美元。 毛利 润：1.11亿美元，同比+52%；毛利率26.8%，同比+7.6pct，环比+1.2pct（高附加值硅光/射频占比提 升持续拉动） 营业利润：6500万美元，同比+96%； 营业利润率15.7%，同比+6.7pct（ 规模效应+高毛利产品放量， 费用率持续下行） 净利润：6500万美元，EPS 0.58美元；彭博一致预期0.57美元。 下季度指引 2026Q2营收指引4.55亿美元，环比+9.9%，创公司单季历史新高；全年逐季环比增长明确。 毛利率、净利率指引维持上行，预计Q2毛利率突破28%，净利率逼近18%。 业务拆解： 硅光子（SiPho） Tower量产1.6T/3.2T硅光PIC的代工厂 2027年硅光已签13亿美元长协订单，客户预付2.9亿美元锁定产能；2028年产能预订规模更大，预付款 2027年1月到账。 截至2028年，硅光总产能70%以上被头部客户预订。 产能扩产 硅光+硅锗总资本开支从6.5亿追加至9.2亿美元，2026Q4完成设备安装，2027年全面投 ...