资产分拆计划 - 潜在将资产分拆为私人REIT可能改变投资者对恒隆地产的看法 [1] - 资产剥离有助于缩小每股资产净值折扣 当前P/B仅为0.29倍 [1] - 通过私人REIT持续产生费用收入并建立未来资本回收平台 [1] 财务影响 - 潜在资产剥离或有助于恒隆减轻负债 [1] - 目标价上调14% 由8.4港元升至9.6港元 [1] - 调整今明两年盈测-4%及+3% 反映最新中期业绩及杭州商场落成时间表 [1] 投资评级 - 维持"买入"评级 [1]