财务表现 - 2025年1-6月公司实现营业收入42780.46万元 同比增长11.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为5660.51万元 同比减少27.67% [1] 业务板块分析 - 精品纸包装业务营业收入28053.56万元 同比减少9.52% [1] - 境外管制药品相关业务营业收入11373.04万元 同比增长101.13% [1]

文章核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长11.91%至4.28亿元，但净利润同比下降27.67%至5660.51万元，主要受精品纸包装业务价格竞争及原材料成本上升影响 [2][11] - 境外管制药品业务成为第二增长曲线，收入同比翻倍，占营业收入比重显著提升，其中澳大利亚子公司TB收入增长25.55%，新收购子公司Phytoca Pty四至六月收入达3817.71万元 [6][11][15] - 公司通过境外并购及新业务拓展（如卡牌业务）优化产业布局，但面临精品包装行业竞争加剧、原材料价格波动及汇率风险等多重挑战 [10][20][23] 财务表现 - 营业收入4.28亿元（同比+11.91%），营业成本2.87亿元（同比+33.58%），毛利率受挤压 [2] - 归母净利润5660.51万元（同比-27.67%），扣非净利润4533.02万元（同比-41.12%） [2] - 经营活动现金流量净额1.90亿元（同比+54.76%），投资活动现金流净流出1.04亿元（主因并购支付），筹资活动现金流净流出8540.35万元（主因债务偿还） [2][20] 主营业务分析 - 精品纸包装业务收入2.81亿元（同比-9.52%），主因烟标、酒标产品价格下降超15% [2][11] - 境外管制药品业务收入1.09亿元（同比+100%），其中TB收入7099.13万元（同比+25.55%），Phytoca Pty四至六月收入3817.71万元（824.57万澳元） [11][15] - 销售费用下降53.65%至468.95万元，财务费用上升130.73%至802.64万元（利息支出增加） [2] 业务拓展与投资 - 收购澳大利亚管制药品公司Phytoca Holdings 60%股权，交易金额1.03亿元，完善从种植到销售的产业链布局 [14][20] - 设立卡匠文化公司切入卡牌消费市场，中国卡牌市场GMV从2019年28亿元增至2024年263亿元（CAGR 25.4%） [18] - 出售参股公司西牛王印务22.131%股权，获现金5523.60万元，优化资产结构 [20] 产能与运营 - TB澳大利亚种植基地总面积20英亩，温室干花年产量约1000千克，新建温室2025年预计产量4000千克 [12] - Phytoca Pty覆盖澳大利亚900多个药房，拥有Phytoca和Pouch两个自主品牌，产品包括干花、精油等四大类 [15] - 工业大麻项目处于试制阶段，与云南省农科院合作试验种植 [17] 行业与竞争 - 全球管制药品市场2024年价值370亿美元，预计2030年达874亿美元；澳大利亚市场2023年患者数量增长超120% [4][5] - 精品纸包装行业向环保化、智能化升级，但竞争加剧导致价格压力上升 [3][11] - 公司烟标产品客户集中度高，第一大客户贵州中烟销售占比仍显著 [23] 资产与负债变动 - 交易性金融资产1.15亿元（同比+117.19%），主因私募证券投资增加 [20] - 应收账款1.74亿元（同比-42.09%），客户回款改善 [20] - 商誉1.84亿元（同比+125.35%），主因收购Phytoca产生溢价 [20] - 短期借款8439.25万元（同比+110.98%），流动资金贷款增加 [20]

核心财务表现 - 营业收入12.39亿元，同比下降16.56% [5] - 归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比下降32.54% [5] - 基本每股收益0.08元/股，同比下降33.33% [5] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.08亿元，同比下降14.79% [5] 业务板块表现 - 包装行业收入8.86亿元，同比下降30.00%，毛利率21.97% [15] - 精品纸包装收入6.32亿元，同比下降36.70%，毛利率28.59% [15] - 镭射材料及烟膜收入3.03亿元，同比下降24.91%，毛利率0.36% [15] - 新型烟草行业收入2.36亿元，同比大幅增长157.67% [15] 资产与负债状况 - 总资产80.77亿元，较上年度末下降4.36% [5] - 归属于上市公司股东的净资产66.54亿元，较上年度末增长1.84% [5] - 货币资金8.23亿元，占总资产比例10.19% [19] - 应收账款11.92亿元，占总资产比例14.75% [19] - 短期借款1.10亿元，较上年度末减少1.50亿元 [19] 研发与创新能力 - 研发投入6530万元，同比下降18.66% [15] - 报告期内新申请专利32项，其中发明专利11项 [10] - 新获得专利授权31项，其中发明专利6项 [10] - 累计获得专利授权993项，其中发明专利179项 [10] 业务发展战略 - 从单一印刷品制造商向智能包装解决方案提供商转型 [6] - 构建设计研发、精益智造、智能服务三位一体的核心体系 [6] - 在电子材料领域聚焦半导体材料、光电器件封装材料和复合集流体三大方向 [6] - 新型烟草业务采取国内深耕与海外拓展双轨策略 [8] 生产与运营能力 - 深圳劲嘉产业园占地面积约24.8万平方米 [11] - 引进意大利赛鲁迪、德国海德堡、日本高精度等全球顶尖包装设备集群 [11] - 建立覆盖纸质包装设计、生产、服务的全产业链生态 [6] - 采用订单式生产+定制化服务模式 [6] 市场与客户结构 - 客户涵盖烟酒类、电子烟、消费电子、医药和化妆品品牌 [10] - 主要客户在其所在行业内占据领先地位 [10] - 华东地区收入1.85亿元，同比下降44.84% [15] - 华南地区收入4.09亿元，同比下降18.81% [15] - 西南地区收入2.14亿元，基本与上年同期持平 [15] 募集资金使用 - 截至2025年6月30日，募集资金累计使用14.60亿元 [20] - 尚未使用的募集资金余额8431.54万元 [20] - 使用闲置募集资金暂时补充流动资金余额8200万元 [24]

公司业绩说明会概况 - 深圳劲嘉集团于5月13日举办2024年年度报告网上业绩说明会，管理层与投资者就营收、业务拓展等问题进行交流 [1] 营收与净利润下滑应对 - 公司营收和净利润连续三年下滑，将通过科技创新、细分领域专业化服务能力提升、业务产业结构优化及转型升级应对 [1] - 聚焦精品纸包装、新材料、新型烟草三大产业，强化全球市场战略地位 [1] 新型烟草业务发展 - 审慎推进新型烟草业务全球拓展，基于各地法律法规分析潜力市场特征与消费者偏好 [1] - 构建多元化发展格局，围绕定制化服务、标准化生产管理、全球化资源配置打造多极增长引擎 [2] 高端包装市场策略 - 长期服务中高端烟酒、日化等领域客户，未来将精准预判市场趋势，增强研发设计与生产工艺优化以扩大市场份额 [1] 彩盒包装业务调整 - 精品纸包装业务因市场需求变动与客户订单减少下滑，后续将调整战略，加强新产品研发与市场拓展 [1] - 强化客户沟通提供定制服务，优化内部管理流程以提升生产效率并降低成本 [1] 电子材料业务进展 - 以复合集流体业务为核心，劲嘉聚能推进复合铜箔及复合铝箔项目产线效能提升与产品性能优化 [2] - 持续进行产品认证与客户引入，目标实现规模化应用 [2] 业务拓展与转型升级 - 以技术引领向高端制造业转型，优先选择国家及地方支持的行业产业，结合战略方向挑选合作伙伴 [2] 子公司管理优化 - 根据整体与区域规划调整子公司业务与股权结构，分析亏损子公司运营前景并制定改进方案 [2] - 必要时进行业务整合或引入战略投资者，加强内部管理以提高运营效率 [2]

公司业绩说明会概况 - 2025年5月13日15:00 - 17:00采用网络远程方式举办2024年年度报告网上业绩说明会 [1] - 接待人员包括董事/总经理侯旭东等多位公司人员 [1] 营收与净利润下滑应对措施 - 坚持科技创新引领，提升细分领域专业化服务能力，优化调整国内外业务产业结构，加快转型升级 [1] - 深耕精品纸包装、新材料、新型烟草三大产业，构建差异化竞争壁垒，强化全球市场战略地位 [1] 海外市场新型烟草业务规划 - 基于自身优势和发展战略，考虑全球市场趋势和当地法律法规，审慎有序推进全球市场拓展 [2] - 深入分析潜力市场特征和消费者偏好，发掘发展机会 [2] 高端包装市场策略 - 在包装行业有显著竞争力，长期服务中高端客户 [3] - 持续精准预判市场趋势，增强研发设计能力，优化生产工艺，扩大中高端市场份额 [3] 彩盒包装业务下滑原因及对策 - 因市场需求变动和客户订单减少，业务下滑 [4] - 调整业务战略，加强新产品研发和市场拓展，强化与客户沟通，提供定制化服务，优化内部管理流程 [4] 新型烟草制品业务规划 - 构建多元化发展格局，围绕三个体系打造多极增长引擎 [5] - 按既定计划和市场实际情况推进业务，合法合规提升经营业绩 [5] 电子材料业务规划 - 以复合集流体业务为核心方向，攻克技术壁垒和精细化控制，推动业务高质量发展 [5] - 劲嘉聚能的复合铜箔及铝箔项目处于产线效能提升和产品性能优化阶段，推进产品认证和客户引入 [5] 业务拓展方向 - 目标是推动公司向高端制造业转型升级 [5] - 优先考虑国家及地方支持鼓励的行业，审慎挑选合作伙伴或标的进行合作 [5] 亏损子公司处理 - 考虑整体发展战略和区域规划，优化调整子公司业务和股权结构 [6] - 分析亏损子公司情况，制定针对性改进方案，必要时进行业务整合或引入战略投资者 [6] - 加强内部管理，提高运营效率，确保资源有效利用 [6]